铭文第二春？对于BRC20铭文后续怎么看？

BRC20铭文资产的未来展望如何？

尽管今年涌现了涨幅巨大的BRC20明星资产，如Ordi和Sats，以及一些涨幅不小的项目如Rats，但与此同时，同一时期发行的许多BRC20资产却呈现归零的趋势，在发行后短短一两个月内就失去了流动性。

有前途的BRC20资产特征包括：

1. 好名字： 与比特币和铭文文化相关（例如Ordi、Sats），或者采用动物币的命名方式（借鉴21年的Meme热潮）。

2. 要原生： 避免是其他Meme的简单复制，更注重自创IP。

3. 看社区： 项目是否有具有影响力的领导者，以及是否有积极、高调、持续推广社区扩张的动作。

4. 看筹码： 早期大户的筹码占比不宜过高，尤其是那些纯投资者的筹码占比要适中。

然而，以上标准在实际应用中并不简单。一个好的名字的定义因人而异，而市场对于“取名逻辑”的迅速变化使得某个名字在几周后可能就不再受欢迎。

BRC20本质上是Meme资产的一种新形式。作为投机媒介，Meme资产尽管在整体上对于投机者而言是一场负和游戏，但它提供了伴随投机赌博行为产生的精神愉悦感，满足了这类用户的需求。这也解释了为什么尽管许多赌博在数学上无利可图，仍有人愿意光顾赌场。

BRC20的爆发机制和推动力是什么？

BRC20本质上是一种投机媒介，其唯一的效用是快速创造惊人的财富。然而，大多数人在发财时会分享他们的成功故事，而在亏损时则保持沉默。这导致了某类资产投机中“富翁频出”的大众印象，这种印象在Meme资产领域得到了巨大放大。

BRC20相比常规的ERC20 Meme在创造“财富效应”上更为高效。由于OTC模式流动性较差，相同的购买力可以导致BRC20资产的比ERC20 Meme更为夸张的涨幅，形成更强大、更快速的“财富效应”。

除了拉盘成本的差异，不在CEX进行交易的BRC20还缺少永续合约等做空机制，这进一步放大了相关资产的短期上涨潜力。

此外，在交流中BRC20的核心参与者表示这个领域的投机行为中“含妈率”很高。即大量进场的投资者并非常规的加密资产投资者，而是受“团队长”鼓舞、由“地推力量”引导进场的大妈型投资者，他们容易受社群领导的影响，有些甚至连怎么卖都不知道，这在部分项目中形成了持币不卖的格局，降低了项目的短期抛压。

今年Ok主推的Web3钱包在BRC20类资产交易上的良好体验，钱包端基础设施的完备，进一步平滑和缩短了“妈系投机者”进场的路径，让他们得以顺利进入这个新市场。

推动力量

BRC20类铭文资产的火爆，是熊市中少见的一抹投机亮色。矿业群体因为铭文交易火爆，手续费收入丰厚，矿机也更好销售，他们是直接的受益者，自然希望“铭文之夏”不要早早结束。交易所也因新型投机业务带来更多手续费、吸引更多新用户以及有效激活战略级产品钱包而受益。Okex和Binance等交易所成为“铭文之夏”的大赢家。

CX团队也能从新题材、新故事中变现其人头资源。

这三股力量的推波助澜，都可能加速铭文资产的热度，将其推进到下一个阶段。

下一个阶段的剧本

1. 二线CEX继续上线更多BRC20资产： 除Ordi和Sats之外，其他铭文资产陆续上线，继续推动其他Meme资产上涨，吸引更多传统加密投资者进入BRC20投机市场。

2. 头部CEX上线更多铭文资产： 币安等头部交易所上线更多铭文资产，通过CEX将主流加密资金引入BRC20市场。

3. 出现纯Meme之外的其他创新： 引入Ponzi机制的BRC20 Meme等更具创新性的项目可能涌现，进一步夸大财富效应。

铭文市场会保持热度还是逐渐降温甚至闪崩？

BRC20资产早期的夸张财富效应是由OTC订单交易机制的低流动性、妈系投资者占比较高、利益相关方众多等因素决定的。低流动性导致资产价格在上升期间飙升，但在下跌时因为找不到买家而迅速下降。大多数人可能未能理解，自己账面财富的95%可能只是“虚市值”，是在其他人充当退出流动性的前提下实现的。

一些BRC20项目存在超量发行和快速退出的问题。在用户和资金有限的情况下，各项目的庄家需要争夺用户和资金。因此，庄家派筹脱身的时间节点可能越来越提前，以确保自己的利润。这使得用户投机浮盈的窗口期越来越短，当市场上亏损故事压倒性地高于发财故事时，负面传播和嘲讽成为主流，用户不再进场，BRC20的Meme市场流动性枯竭。

用户流入减缓。一些CEX在上线更多BRC20资产时更为审慎，导致用户和资金流入的速度跟不上庄家挥刀的速度。

BRC20登录CEX后，流动性主阵地也会过渡到CEX，这导致拉盘阻力增加。再加上合约等做空工具的完备，如果不改变机制，上所后的财富效应可能会明显减弱。

强韧的贪婪和赌性是加密行业最重要的活力之源。无论铭文之夏这场实验将如何演变，我们首先要保护自己的本金，实现所需的盈利后及时减仓或退出。在牛市到来之前，务必保护好自己的资金。

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