吉利汽车：或步入新一轮景气周期

新能源汽车发展趋势发生变化之后，吉利汽车可能已经进入一轮健康的销量业绩扩张周期。

11月1日，吉利汽车罕见与一众造车新势力同步，发布10月销量业绩，同比18.68%、环比6%的单月销量增速，超出全国乘用车市场信息联席会（简称“乘联会”）给出中国乘用车市场整体11.3%和-0.3%的数据。

然而，资本市场却并不领情，表现平淡，显示投资者对吉利汽车依然处于观望阶段。从笔者得到的信息来看，投资者对吉利汽车增长的可持续性，以及新能源转型的盈利能力感到担忧。大家可能并不清楚，能够引领吉利汽车步入新一轮景气周期的驱动力是什么。

通过笔者长期观察，与7年前吉利汽车那次腾飞的经验相似，吉利汽车在保持战略定力之际，完成总体战略布局，可能已经进入一轮健康的销量业绩扩张周期。

1 多点开花，总体销量业绩节节攀升

2023年10月，吉利汽车销量为18.07万辆，再创新高，同环比分别增长18.68%和6%，连续9个月实现同环比双增长。

与此同时，今年前10个月，吉利汽车累计销量已达133.6万辆，同比上升17%，并已完成165万辆年度销售目标的80.97%。

在《汽车K线》统计的上市车企年度销量目标完成率方面，截至11月13日，已经发布业绩的上市车企当中，吉利汽车已经位列第2位，比亚迪则是以79.38%的完成率继续保持在吉利汽车身后。

若吉利汽车能继续维持今年稳健的表现，在年底达成全年目标将如探囊取物，甚至可能略微超额达成目标。接下来两个月，吉利汽车只需要每个月平均实现销售15.7万辆。

若真能如《汽车K线》所预测，那将非常难得，从侧面表现出吉利汽车在制定2023年销量目标时，对集团从产品结构到销售网络，以及全年市场预期把控，是十分准确且科学的。

从吉利汽车旗下各品牌10月销售数据看，作为母品牌，吉利单月销售13.94万辆，贡献度为77%，同比增长16%；年累计销售104.84万辆，占集团累计销量78%，为吉利汽车整体稳定的表现打下坚实的基础。

更加难能可贵的是，吉利汽车旗下子品牌呈现出多点开花的态势——坚守传统燃油车，同时全面转型新能源插混赛道的领克品牌，10月销售2.47万辆，同比增长达50%，是10月吉利汽车旗下增长最为突出的品牌之一。

引人注意的是，近日，刚刚成立7周年的领克品牌，迎来了第100万辆汽车下线，也意味着领克品牌可能在2023年实现累计100万辆的销量。

专注于纯电市场的极氪品牌，10月销量为1.3万辆，同比增长29%，年累计较去年同期猛增86%，成为吉利集团增长的重要拉动力量。

对吉利而言，更好的消息是，极氪可能将实现强大的“自我造血能力”。

2 极氪即将孵化成功，赴美IPO迈出重要一步

吉利汽车发布公告宣布，极氪已于美国当地时间11月9日向美国证券交易委员会（SEC）正式提交注册声明，计划在纽交所挂牌上市。这意味着，极氪将成为继“蔚小理”后，第四家赴美上市的中国新能源汽车品牌，预计估值将超过1000亿元。

招股说明书显示，2023年上半年，极氪营收212.7亿元，同比增长136%；净亏损38.71亿元，较去年同期增加25%；整车毛利率为12.3%，同比增长7.6%。

虽然极氪尚处于亏损状态，但较好的毛利率水平，意味着极氪存在较大利润空间。吉利汽车集团董事长安聪慧曾表示，极氪是特斯拉以外，毛利水平最好的纯电品牌。根据规划，极氪未来两年将推出8款新车。

在本次IPO之前，吉利汽车持有极氪股份54.7%，吉利国际持股13.2%，GHGK Innovation Limited持有9.8%的股份。

2022年10月末，吉利首次披露极氪上市计划，如果本次IPO成功，仅成立不到3年的极氪品牌，将得到海外资本的输血，不仅能让吉利汽车改善财报，还能更好的开拓海外市场。

3 新能源板块持续发力，海外市场潜力巨大

正如前文所述，坚持“两条腿”（燃油+新能源）走路，多条新能源路径并举的吉利汽车，今年前10个月在新能源板块表现堪称亮眼。

其中，吉利旗下纯电动车型10月销量为3.66万辆，同比增长37%；年累计销售26.51万辆，较去年同期19.31万辆，增长37%。

在8月、9月连续出现增长放缓情况后，10月吉利纯电动车型销量迎来明显反弹。另外，单月纯电车型销量占比在9月份下滑后，10月也重新回到超20%的水平。

近期，接连推出汽车机器人极越01和纯电性能图腾极氪001 FR两款重磅产品后，基于SEA浩瀚架构打造的吉利银河E8，已经确定亮相广州车展，一旦这款被李书福称为“买了就直接享受”的纯电产品正式上市，将进一步为吉利汽车纯电产品在第四季度加码。

今年升温迅速的插电混动市场，吉利银河系列先后推出L7和L6两款插混产品，加上9月初上市的领克08，以及领克品牌全产品系迭代EM-P，实现PHEV化，使得吉利汽车在不同细分市场同时拥有多款极具竞争力的插混产品。

10月，吉利汽车插混产品月销量占比逼近总体销量的15%。要知道，这一数据在7月份，还不足10%。从单月表现看，今年吉利汽车PHEV较去年同期，更是呈现几何倍数的增长，10月插混车型销量近乎是去年同期的五倍，年累计同比增幅也有超70%，高于行业平均水平。

与前面几组数据呈现出的总体稳中向好相比，吉利汽车近期在海外市场的表现同样抢眼。10月，吉利出口销量达到创历史新高的2.86万辆，较去年同期上涨57%。

目前，吉利汽车对于海外市场的扩张，还将持续，除欧洲、东南亚地区，中东地区也成为吉利海外战略新落脚点。吉利星瑞（参数丨图片）沙特上市，领克进入卡塔尔……吉利全球化版图正步步为营。或许，李书福让“吉利跑遍全世界”的日子，不远了。

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极氪赴美IPO再迈出重要一步；在国内，吉利品牌高端产品的中坚力量迎来升级，银河系列持续热销；高端品牌领克全面完成电动化转型，两线作战，越战越勇……而前10个月，吉利汽车年度销量目标完成度，已经位列《汽车K线》统计在册上市车企的第二名。

目前的吉利汽车，就像一名优秀的运动员，不仅技术能力全面，还拥有冷静的头脑和准确的判断，清楚知道自己的目标，并扎实地为之前进。

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