绿源倪捷：技术突围，才能让中国电动两轮车走出价格战

·第一代中国电动两轮车已经在“上坡路”上走得“吃力”，产品品质参差不齐，维修率高，市场场景单一，产品同质化严重，最艰难的“上坡路”是国内市场锐减，国际市场却始终难以真正打开。

·如果按照耐用品的标准做产品，将电动两轮车的维修率降低到万分之一，就可以按照电动汽车的营销方案打开海内外市场，不再依赖维修供应链。

“中国普通自行车一年出口三四千万辆，电动两轮车只有几百万辆。电动汽车拉动了中国出口，电动两轮车的出口还在酝酿中。”10月26日，绿源集团控股（开曼）有限公司（绿源集团，02451.HK）创始人、董事局主席兼执行董事倪捷表示，第一代中国电动两轮车在“上坡路”上已经走得“很吃力”：一方面，产品品质参差不齐，维修率高；另一方面，市场场景单一，产品同质化严重；最艰难的“上坡路”是国内市场锐减，国际市场却始终难以真正打开。

绿源集团创始人、董事局主席兼执行董事倪捷。

中国内地市场电动两轮车技术派代表绿源在今年10月正式登陆港交所后，决定要在国内市场掀起一场变革，用技术突破电动两轮车的价格战之困，打响绿源突围战。

价格战VS技术战

今年10月12日，绿源正式在港交所主板挂牌上市，总计发售约1.07亿股，发售阶段每股定价7.37港元，发行规模约7.9亿港元。

作为最早成立的国内两轮电动车企业之一，虽然终于上市了，但对绿源来说，前有早一步登陆资本市场的雅迪、爱玛，后面还有各类电动两轮车品牌虎视眈眈，绿源目前面临的市场格局并不稳定。

绿源招股书显示， 目前在浙江、山东和广西设有3个生产基地。截至2022年12月31日，其电动两轮车年产能约330万辆。以2022年总收益计，绿源市场占有率为4.2%。

要扩大市场，抢别人饭碗，要么打价格战，要么打技术战。“打价格战影响上市公司财务指标，打技术战才是绿源所擅长的。”倪捷说，“目前我们国内市场的占有率低，我们想在国内市场掀起一场变革性的高质量发展运动，让更多经销商加盟，大幅度提高消费者收益。”

技术战怎么打？本科毕业于中国科学技术大学无线电系、研究生就读于中科大信息与系统专业的倪捷对此早有准备，2018年以后，倪捷趴在废品堆里找问题，决定要对自己亲自研发的轮毂电机技术路线来一场“拨乱反正”。

技术上的“拨乱反正”

1996年，大学老师倪捷下海创业，与妻子一起成功研发出中国第一批轮毂式电机技术路线的电动自行车，它将动力系统、传动系统、刹车系统集成到一起，省略大量传动部件，让车辆结构更简单。之所以选择这一技术路线，倪捷是鉴于当时中国制造业的现实，“轮毂式电机的电机轴和车轴是一根轴，这种结构在电动两轮车之前没有人用过，好处是组装简单、成本低，要把‘自行车王国’的几千万辆自行车转变成电动化，最快的方法就是采用轮毂式电机。”

事实也是如此。此后20多年，中国电动两轮车市场迅速发展，保有量超3.5亿辆，每4个中国人就拥有一辆。80%的全球电动两轮车产自中国，100%的技术是中国原创，轮毂式电机技术路线也一直被沿用。

“轮毂式电机的好处是使得产业发展非常快，但最大问题是‘里面热、外面冷’”，倪捷解释说，“电机中心发热后无法散热，导致内部压力上升并漏气；当电机冷却，吸入冷空气，吸收水分子，等到夜晚温度下降，冷空气中的水分子变成露水，导致电机生锈，影响使用寿命。”

尽管轮毂式电机的技术困境是“娘胎”里带出来的，但在行业高峰时期，中国电动两轮车行业仍涌现出上千个品牌，南京电动两轮车展车水马龙。“当时老百姓要用，企业要卖了赚钱，电动两轮车半推半就出现，却生出了庞大的市场，虽然是不成熟的产品，是个 ‘竹轿子’，但中国庞大的人力资源解决了市场终端的维修问题，也掩盖了电动两轮车的真正问题。”但这样的产品要走向全球化是完全不可能的。倪捷说，电动车出海经历了“几进几出”，“进入海外市场以后大家很满意，两年以后发现各种故障，市场就停了。”

他坦言，“绿源这几年都在反思，到底在原创过程中有哪些疏漏。现在我要来拨乱反正，弥补当时挖下的坑。”他带领绿源对轮毂式电机进行升级，研发液冷电机。为防止过度发热，在电机腔体内部注入超耐温、高导热的有机绝缘液冷液，降低电机工况温度30℃，也能隔离腔内水分对金属及电子元器件的锈蚀，同时利用干燥剂吸收进入电机的水分。

经过一系列的技术改进，今年10月绿源发布了旗舰产品S90电动两轮车，该系列搭载新液冷技术系统、固态电气系统和智能系统，引入数字化电池养护技术，缓解里程焦虑。其液冷凸极电机采用了凸极磁路设计，相比普通电机，液冷凸极电机工作效率达92%，高效区间拓宽25%，提速比达100%，工作温度降低70℃，抗退磁能力提升2倍。固态电气系统采用一体封装工艺和充填绝缘导热介质技术，并配备IPX7-IPX8防水功能，逐步覆盖全车电气部件。

液冷凸极电机效率。

S90搭载智能互联系统，其中蓝牙互联智能系统提供多重智能解锁方式，包括APP遥控、NFC（近场通信）卡片/手机NFC，童锁设防等，还可根据需求个性化定制定速巡航、移车助力、陡坡缓解等动力模式。移动互联智能系统在蓝牙互联功能基础上增加三重定位、骑行轨迹记录、异动报警、电子围栏等车辆防盗功能。生态互联智能系统可和头盔、音箱等智能设备以及平台互联。

倪捷放话，“一部车骑10年，不该坏的坚决不坏，该坏的正常换。”他表示，目前绿源液冷技术基本成熟，并且借鉴汽车工业的加速实验方法，电动两轮车产品耐用性标准和室内加速试验完成，探索出用于液冷技术的检测方法。“我们创造一种新型的售后服务方式，探索更加符合时代特征的中国原创，卷要卷出水平。”倪捷说。

期望上市带来跨越式发展

对倪捷而言，上市是一个新起点，压力更大，但目标没有变。上市可以加速绿源推动高质量发展，也有助于核心技术人才和市场营销精英聚集。

技术革新解决了遗留质量问题，也能帮助拓展海内外市场，走出电动两轮车的价格困境。如果按照耐用品的标准做产品，将电动两轮车的维修率降低到万分之一，就可以按照电动汽车的营销方案打开海内外市场，不再依赖维修供应链。电动两轮车市场因此也不再是存量市场的竞争，而是变革带来的增量市场。

倪捷表示，绿源上市后，将开展电动两轮车的全新布局，以国内市场为主，同时开拓国外市场。目前技术架构已搭建完成，液冷凸极轮毂电机支持高速市场，运动型的液冷电动车锁定运动市场，表贴式轮毂电机锁定东南亚市场，以液冷技术的先发优势引领行业走上高质量发展道路，带动产业链升级，摆脱同质化竞争。

但当下还有一件事情令他焦虑，如何“少花一点钱来完成技术创新”，开发新的自动化生产线。他表示，原材料成本没有显著提升，工艺要求严格后，人工成本目前尚未达到最佳状态。但随着规模化生产，未来有望大幅降低成本。

倪捷认为，第二代中国电动两轮车已经处于代际变革之际，必须走向产业成熟化、国际化、互联化。电动两轮车产品体系要更优秀，渠道管理要更规范，人才基础要更扎实。他希望绿源能成为这场行业革命的推动者。