毛利率“吊打”特斯拉，比亚迪Q3日赚超1亿

就在上月，身为目前全球最为炙手可热的新能源车企，特斯拉正式公布了Q3终端成绩单。其中，位于全球累计生产新车43.05万辆，同比增长18%，但却低于之前外界预估的46万辆。

与之对应，位于全球累计交付新车43.5万辆，同比增长27%，环比下滑6.7%，依旧低于之前外界预估的45.6万辆。

至于两项关键数据，双双展现出“颓势”的原因，其官方解释道：“考虑新车型的制造需要，公司按计划对产线进行了升级改造，所以过去三个月有计划的进行停产。”

更具体而言，主要集中在上海与得州工厂，前者主要针对Model 3（参数丨图片）换新版，后者则为了电动皮卡Cybertruck。实际上，早在Q2财报发布后的电话会议上，马斯克也曾为Q3的产销量提前打下“预防针”。

不过，面对上述结果，作为旁观者依旧想说：“除了一些内在的不可抗力，外在大环境的冲击同样不可忽视，特斯拉独孤求败的日子俨然过去了。”

而产销双双走跌，最终也反馈到了其Q3财报上。从几项数据中，能够感受到反噬效应还在继续。

作为论据，Q3特斯拉总营收为233.5亿美元，同比增长9%，环比下滑6%；GAAP口径下净利润为18.53亿美元，同比下滑44%。

与此同时，备受关注的整体毛利率再度不及预期，Q3仅达到17.9%。相比之下，今年Q2这一数值还有18.2%，去年Q3则为25.1%。而汽车毛利率则从Q1的19.3%，下降至Q3的15.7%。

当然，开篇花费较大精力，详细阐述特斯拉Q3成绩单的根本原因，还是想要更好的引出今天文章的主角——比亚迪。因为就在近日，其同样正式公布了Q3财报。

首先，值得分享的是，共售出新车82.4万辆。更为重要的是，纯电动乘用车共售出43.16万辆，环比增长23%，占总销量的52.4%。

单论这一项数据，已经无限逼近特斯拉。并且不要忘记，插混板块也是比亚迪手中握有的“绝对王牌”,DM-i的认可度还在进一步攀升。

有了上述利好的支撑，Q3比亚迪成功实现营收人民币1621.5亿元，同比增长 38.5%；归母净利润达到人民币104.1亿元，同比增长 82.2%，平均日赚约1.13亿元。并且按照目前的汇率折算为美元后，同样已经非常逼近特斯拉平均日赚约1.13亿元。

而基于大打特打价格战的背景下，比亚迪Q3汽车毛利率继续走高至 22.2%，今年Q1、Q2该项数据分别为 20.7%、21.6%。无需任何怀疑，仅论单车吸金效率上，其已经战胜了特斯拉。

写到这里，不禁想起去年年初，王传福所说的那段话：“我们凭借刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0等颠覆性技术，坚持纯电动和插电混动两条腿走路，即将迎来技术、产品和市场的爆发。”

此刻，显然得到很好的应验。

而不久前发布的Q3业绩预告中，比亚迪官方表示：“2023年第三季度，新能源汽车行业延续良好的增长势头，比亚迪新能源汽车销量持续创下历史新高，稳居全球新能源汽车销量第一。尽管第三季度行业竞争加剧延续，公司凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，公司盈利持续向好。”

的确，就曾经屡次分析过的那样，从企业本身来看，无论是垂直供应链端，还是成本管控端，还是产品推新端，还是技术研发端，甚至销售网络端，如今比亚迪的每一步都在不断累积过后，纷纷踩中了正确的节点，所以才能在大多数车企叫苦连连、赔本卖车、艰难求存的背景下，赚个盆满钵满。

但是挑战依旧明晃晃的摆在那里，比亚迪必须直面的是，想要继续增加毛利率，通过降低成本、压榨制造端来实现的空间已经变得愈发有限，那么想尽办法提升单车均价无疑成为了更好的解法，顺势巨大的压力抛给了腾势、方程豹、仰望。

换言之，接下来如何品牌冲高，将是比亚迪能否迎来更大质变，彻底超越特斯拉的关键要素。

至于文末，则想抛出王传福另外一段观点：“当下是快鱼吃慢鱼的时代，不是大鱼吃小鱼的时代，车企在未来3-5年如果没冲上去，就没机会了。并且未来3-5年，车市整体或不同细分板块会持续开打价格战。”

可以肯定的是，竞争远比想象中的残酷。即便对于比亚迪而言，也绝对没有什么岁月静好、沾沾自喜。

最后，想要分享的是，根据安信证券在其发布的研报中预测，比亚迪2023-2025年归母净利润有望分别达到320.1亿元、417.4亿元以及503.5亿元。

还是那句话，“谁说卖电动车不赚钱？”