A股反弹正在路上，为什么我看好科创100？

前几天，A股再次来到了3000点以下的“黄金坑”，不少投资者都开始迷茫了。

但是随后，一系列政策纷纷出台，A股也迅速做成了反应，上证综指连续四个交易日上涨，涨幅将近3%，并于10月27日再次收复3000点高地，似乎在告诉投资者：A股并不是孤儿~~

数据来源：wind；截至2023.10.27

到底发生了什么，才让市场反应如此之快？面对接下来有可能出现的反弹行情，如何选择合适的“反弹先锋”？

为什么跌破3000点？为什么收复3000点？

虽然收复了3000点，但是我们还是要搞清楚什么原因导致了这次的跌破3000点。

大部分投资者都会认为这次的市场下跌是因为我们的A股估值太高了。

但是，我看了一下现在的上证综指的最新估值，也只有12.59倍，位于近十年25.05%的分位点，也就是说比四分之三的时间点都要便宜，这个数字非但不高，反而比较低了。

数据来源：wind；截至2023.10.27

而且在经济上，根据最新的数据，我国第三季度GDP同比增长4.9%，高于预期的4.5%，环比季调后增长1.3%，也高于2021年1季度~2023年2季度均值水平。再加上信贷数据、CPI、PPI通胀数据也都不错，并不是大家说的那样~~

其实，从2022年到现在，A股一共经历了三次跌破3000点的情况，前两次分别是去年的4月和10月。我观察了一下这三次跌破3000点的原因，发现了一个共同点，那就是这三次均伴随着美国十年国债收益率大幅上行，导致了全球资本回流美国，反映到A股，就是北向资金大幅度流出，从而引发市场恐慌。

Wind数据显示，从今年8月份开始，北向资金将近3个月累计净流出超过了1300亿，过去一年的累计净流出更是创下了历史新高。

数据来源：wind；截至2023.10.27

而这几天A股之所以能连续四个交易日上涨，我认为还是一系列政策起到了作用。比如，增发一万亿国债的消息这几天大家都知道了，这就相当于给A股市场带来了信心，我记得此前四万亿的时候，A股就进行了一波反弹行情，所以这次我也比较期待。

说到底，现在我们的A股估值不高，经济面稳中向好，再加上相关政策的支持和帮助，我认为这次的反弹可能只是个开始，而且值得期待反弹的持续性。

为什么科创100是反弹先锋？

面对可能出现的反弹机会，投资者该如何通过指数基金来抓住呢？

一般来说，科技股的弹性比较大，相关的指数更适合在低位布局，等待反弹行情。市场上相关的科技指数有很多，典型的就是科创板50和科创100，这其中我认为科创100也很合适。

首先，成份股以中小市值为主

科创100的成份股是从科创板50样本以外选取市值中等且流动性较好的100只个股组成的，而且成份股市值以中小市值为主，市值在200亿以下的数量占比超过了80%。

如果说科创板50代表的是科创板的头部力量，那么科创100代表的就是科创板的中坚力量，而且市值越小，往往代表成长性和成长空间大。

数据来源：wind；截至2023.10.27

其次，成份股高研发、高盈利

因为汇集了一大批“硬核科技”企业，科创100的成份股具有高研发+高盈利的特点。

在研发方面，根据2023年中报披露，科创100的成份股研发支出总额同比增长16.4%，占营业收入比例平均为34.1%，并且合计拥有6万人以上的研发队伍，研发人员的平均占比为31.3%。

在盈利方面，根据Wind给出的盈利预测，截至10月27日，科创100的成份股净利润2年复合增长率是42.11%，净利润同比（FY2比FY1）增长率是61.23%，这两项数据均高于同期的科创板50。

也就是说，无论是研发能力还是盈利能力，科创板100都要好于同期的科创板50，这也意味着科创100拥有更好的弹性和成长性。

数据来源：wind；截至2023.10.27；指数成份股所属上市公司过往营业收入与归母净利润情况不预示未来，亦不作为任何投资建议。

第三，科创100反弹力度大

我观察了一下去年4月份和10月份的A股反弹行情，发现两次反弹行情中科创100的反弹力度均要好于科创板50。

第一次4月26日-8月11日--在此区间内，科创100反弹涨幅是48.05%，科创板50涨幅是32.66%；

第二次10月11日-11月4日--在此区间内，科创100反弹涨幅是20.97%，科创板50涨幅是19.56%。

数据来源：wind；指数过往收益并不预示未来

目前，市场上共有7只跟踪科创100的ETF获批发行。