连遇爆雷，这届装企太不容易！看金螳螂、宝鹰、名雕等的应对之策

【编者按】近日，经营了三十多年的装饰行业“老大哥”海大装饰集团的董事长高峰发布了一条朋友圈：海大装饰集团出售股权或部分股份，众人哗然，感慨覆巢之下无完卵。在近几年，房地产市场下行，不少房企出现暴雷，与之联系密切的上下游企业很少能免于“遇难”，装饰企业也不能例外。

装饰企业为何频频出现“雪崩”，地产行业的“暴雷”又会导致多少连锁反应？且看家居新范式在此盘点了海大装饰、金螳螂、全筑股份、亚厦股份、广田集团、兔宝宝、宝鹰股份、中天精装、名雕股份、东易日盛、时代装饰等头部装企的困局与应对之策。

海大装饰：资金链断裂，卖股脱困

海大装饰集团是深圳装饰领域的知名企业，成立至今已有31年，主要客户包括万科、碧桂园等知名房企。董事长高峰称，目前企业的坏账多来自和房企的合同纠纷，海大装饰、上游房企和下游供应商之间存在三角债，资金链断裂，在朋友圈中罗列资产是为了寻找合作，寻求脱困的办法。

金螳螂：坦诚应对，探路求生

在2023年最新一期的业绩报告中，金螳螂坦诚表示，公司目前存在管理风险。受恒大集团债务风险持续发酵影响，金螳螂承接的部分建筑装饰工程不能按时回收到期应收款项，累计计提各类减值损失达58亿。今年7月，金螳螂已经成立了风控部门，并将大力增加医疗、学校等项目的承接。

全筑股份：成也恒大，败也恒大

全筑股份年报显示，2021年和2022年公司的亏损金额均在12亿左右。2023年4月12日，全筑股份发布公告称，全筑装饰的破产清算申请。在多年的经营中，全筑股份都没有真正实现多元化，过度依赖家装施工及恒大单一客户，这就导致其在面对市场变化时缺乏足够的应对能力。

亚厦股份：未雨绸缪，除旧布新

2023年10月10日，亚厦股份在互动平台表示，公司已停止承接新的恒大项目。自2021年起，亚厦股份已经对恒大及纳入国家三条红线范围的地产商进行审慎分析评估，认为存在减值迹象，也针对恒大的所有项目做了最大限度的减值准备计提。

广田集团：阴霾不散，前路渺茫

早在2022年报中广田集团就披露，受第一大客户债务危机影响，公司应收账款周转缓慢，且2021年和2022年亏损金额均超50亿元。到了2023年，广田股份仍然没有走出恒大欠款的阴霾，上半年预亏5亿元至10亿元。

兔宝宝：多方困境，首次下滑

自2013年之后，兔宝宝公司的营业收入一直呈现增长态势，但2023年2月28日披露的2022年度业绩快报中，兔宝宝营收、净利双双下滑。也就是说，时隔9年，兔宝宝首次出现了营收下滑。对此兔宝宝表示，是因为去年疫情反复，房地产行业又不景气，房企资金紧张，导致出现了较大范围的账款逾期支付。

宝鹰股份：动能不足，积极混改

2023年8月29日，宝鹰股份发布2023年半年度报告。公告显示，由于房地产市场仍处于供求格局变化的下行调整期，基建工程领域明显增长动能不足，建筑装饰行业面临诸多问题挑战。为此，2023年上半年宝鹰股份坚持高质量发展，推动管理改革及组织变革，夯实公司可持续发展基础。

中天精装：环境严峻，保存实力

中天精装在2023年半年度报告表示：市场环境整体趋于严峻，契约精神遭受挑战，当下，依然以保存实力为首选。对于碧桂园等房企的债务违约行为，中天精装高层称：公司与其合作非常少，对其应收余额只有质保金几十万；对于旭辉和金科，公司去年就已经按单项计提坏账准备并积极采取以工抵房等措施收回款项。

名雕股份：直面巨变，调整策略

名雕股份2023年半年度董事会经营评述中，针对房地产市场的剧烈变化，表示公司在业务端积极布局三、四线城市，扩大业务覆盖范围，在产品端瞄准二次装修、棚户区改造、精装修市场等新业务机会，共同推动公司主营业务的可持续发展。持续进行市场、政策研究，依据政策导向和市场情况，及时调整经营方针和销售策略。

东易日盛：资金承压，收窄亏损

2022年，受到个别房企资金链紧张的影响，东易日盛的家装建材业务受到影响，并在财务资金上承压。但2023年半年报显示，东易日盛正凭借强大的综合管理体系优势、行业领先的科技创新和数字化赋能优势、品牌优势、设计优势，今年上半年营业收入13.36亿元，同比增长38.67%。净利润-1.50亿元，同比亏损幅度大幅收窄。

时代装饰：常年负债，上市受阻

时代装饰曾多次冲击IPO，但目前仍处于问询阶段。房地产企业是时代装饰的主要创收来源。招股书显示，时代装饰的收入有八成来自房企，不乏万科地产、华润集团、保利地产、中海地产、招商地产等具有国资背景或国资控股的房地产企业。而在近几年，房地产市场下行，时代装饰的负债率常年超过70%。

结语

回溯来看，随着各地调控政策的逐渐加码，房地产行业以中国恒大与碧桂园为标志出现实质性债务违约，房地产行业内流动性风险日渐凸显。更糟糕的是，随着下游地产企业暴雷不断，应收坏账等的威力直接体现在了家装上市公司的财报上。然而，机遇与挑战共生共存，对于家装企业来说，积极除旧布新，重整旗鼓，方能在澎湃起伏的市场浪潮中占据一席之地。