电解铝需求见顶 阳极企业瞄准电池负极谋转型

证券时报记者 赵黎昀

供给侧改革，为常年供给过剩的电解铝行业设下了产能“天花板”。这对于铝产业链上游生产环节而言，无异于埋下了需求回落的伏笔，也迫使行业拓展新市场，谋求转型发展。

常年产能过剩的预培阳极行业，当下就站在转型的十字路口。

“近年来，山东、河南等地电解铝传统大省，已陆续将产能置换至成本更低的新疆、云南等地。新产能落地之时，大企业也有实力同时配套包括预培阳极在内的上游产能，以降低成本。这就意味着我们下游的需求空间逐步缩水了。”对于行业现状，河南一预培阳极生产企业人士吴军（化名）坦言，近年来除了跟随电解铝产能置换步伐，尽力将市场向新疆、广西等地布局以外，其所在企业也在谋求新的发展，以缓解需求下行带来的冲击。

“从去年起，公司已经转型布局了石墨坩埚板块，产品可作为新能源电池负极材料生产过程中的消耗品。虽然和预培阳极是完全不同的产品，但可以通过对原有设备进行简单改造投入生产，目前已经对下游形成供货。”他介绍。

吴军所在企业的转型模式并不是个例。阿拉丁负极材料分析师郭寒玲介绍，近年来由于终端新能源汽车产业崛起，已有不少预焙阳极企业试图转型以在负极材料市场分一杯羹。同时基于这种行业间的转型，负极材料市场需求波动，已对预培阳极价格带来影响。

2022年负极材料行业迎来市场高潮，对上游低硫石油焦进行大量采购，带动全国石油焦价格整体上涨。同时，焦价的高位对下游预焙阳极的价格也起到了一定支撑作用。不过2023年年初以来，由于下游电池企业采取去库存策略，加上负极材料释放产能严重过剩，致使负极行业跌入低迷期。负极企业为了缓解压力，也选择减少对上游石油焦的采购，导致石油焦价格在2023年前三季度整体呈下行趋势，也顺势带动预焙阳极市场价格不断回落。

虽然当前负极材料市场需求也难言乐观，但在中原期货研究所高级研究员刘培洋看来，在国内电解铝行业4500万吨的产能“天花板”下，预焙阳极总建成产能相对过剩，产业转型也势在必行。他认为，目前锂电负极行业正处产能井喷期。数据显示，2022年我国负极材料出货量为137万吨，2016~2022年期间年均复合增长率50.5%。国内负极材料上游以石油焦、针状焦、煤沥青等原材料为主，中游以人造石墨负极、天然石墨负极等负极生产加工为主，下游以动力电池、3C消费电池和储能电池为主。

“预焙阳极企业上游原料主要为石油焦等，积累有明显的石油焦采购规模及成本优势，因此，进入电池负极材料生产有一定优势，不仅提升了企业的盈利能力，对行业的供给过剩和产业转型也提供了较好的方向。”刘培洋称。