上海
时至今日，许家印仍然会想起2018年时他荣归故里的那一天。
富贵不还乡，如锦衣夜行。
那一天，暴富的许家印回来了，当地的各级政府对接待做了精心安排，如同猿非省亲一样，一切安排得完美无缺，精确到每一刻、每个地点。
许家印顶着首富的头衔，在短短两天之内与各路领导座谈，捐建学校和医院，给村里人发钱，还专门在老家吃了一顿忆苦思甜饭。
那一刻，他是老家人眼中的太阳，所有人都捧着他，所有人都仰望他。
但是，许家印没想到他的光辉形象会垮塌得如此之快。
从2020年开始。许家印和恒大深陷债务晰经过两年多的抢救之后，最终在2023年9月28日，许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施。
那么，许家印到底做了什么，最后落得如此结局？
其实，许家印的成功与衰败，和中国过去十几年房地产行业的发展轨迹有很大关系。
十几年的时间，随着城市化进程和棚改战略，无数企业靠着开发房地产一步登天，从寂寂无闻走向巨富。
但是很多人却忘了，房子之所以值钱，不是因为它有多值钱，多稀缺，而是因为后面有人愿意花高价买它。
很多人也忘了，这些房企其实大部分是负债经营的，之所以没有爆雷，是因为其新业务的良好利润和银行贷款能覆盖住负债。
这就像是玩击鼓传花游戏一样，只要鼓声不停，这个游戏就能继续玩下去。
但是如果鼓声停了呢？
如果没人接盘了会如何？
如果房价大跌了，新业务无人问津，银行不愿意贷款，那么房企的债务会如何？
那就意味着资金链断裂，整个房地产产业链的陷入危机。
很多人在批判许家印的疯狂借债扩张政策的时候就说，这么浅显的道理你许家印不懂吗？
为什么要激进扩张？
如果许家印听了这个问题，可能哈哈一笑，不扩张我咋赚钱？
作为首屈一指的房地产企业家，这点道理许家印显然是懂的。
但是许家印早有对策，也早早安排了后路。
第一是大额分红。
很多人根本想不明白，房子在那里，公司也在那里，地也在那里。
恒大是怎么欠了两万亿的钱去哪儿了？
答案是多元化。
恒大的业务板块除了房地产，还有足球、汽车、物业、健康、高科技、矿泉水以及其他产业等等。
表面上看，这叫业务多元化发展，盈利也多元化均摊风险。
但事实上，这些多元化没一个成功的，反而让恒大欠的钱越来越多。
比如恒大汽车创立至今，前前后后已经投入超三千亿，但累计亏损已经超过了170亿。
为啥一直保着这个亏损的项目？
因为只要项目在，就能讲故事画饼，继续融资书写。
比如今年8月，恒大汽车就获得了阿联酋国家主权基金持股的纽顿集团首笔战略投资5亿美元。
只要能拉来融资，许家印就能生财有道，源源不断获得分红。
2009年至2022年，恒大几乎年年分红总分红。
金额高达733.86亿元。
而分红是要看股比的，许家印夫妇手中有恒大七成左右的股权，占比达到了68.54%，累计可能拿走了超过500亿元。
更过分的是，哪怕在2020年，恒大债务危机已经显现，但依然没有停止分红。
2021年，恒大已经商票逾期，但恒大仍然在分红，也就是说，恒大在已经没有利润的情况下，仍然把收入和融资变成利润来分红，这和贪污有啥区别？
有意思的是，相比巨额分红，许家印的年薪却并不高，只有25.1万，还不如一个一线城市中产家庭，距离其董事局副主席夏海军的2.05亿年薪相差800多倍。
为啥会如此？
因为许老板有分红啊，自己分一次红够夏海军干多少年？
哪怕夏海军一年挣2亿，想挣够许家印的500亿也要250年呢。
由于恒大集团通过小红筹架构在香港上市的协议安排。
这些分红许多由许家印、丁玉梅分别100%控制的英属维尔京群岛和开曼群岛的离岸公司拿到。
总的来说，就是许家印通过多年大额分红，已经把大部分的分红揣进了自己兜里。
恒大业务越多越扩张，自己分的钱就越多。
至于公司的债务，那是公司的事情，又不是许家印一个人扛，所以哪怕恒大负债或者破产，只要许家印运作得当，也很难影响许家印到手的财富。
那么怎么运作呢？
第一是离婚。
2023年8月，恒大发布了一个公告，不过火眼金睛的网友却在公告里边发现，许家印的妻子丁玉梅的称呼从许家印教授的配偶丁玉梅女士变成了丁女士为独立于本公司及本公司关联人士的第三方。
莫非许家印离婚了？
腾讯新闻的报道，早在去年，丁玉梅已经与许家印办理了离婚事宜，也就是说，丁玉梅早就和许家印没啥关系了。
对此，外界普遍认为这个离婚属于技术性离婚，丁玉梅可能借此在财务上与许家印进行分割，规避债务。
对于这个猜测，恒大讳莫如深，不做正面回答。
虽然从法律角度说，通过离婚来切割共同债务有很大困难，因为根据民法典规定，夫妻双方共同签名或者夫妻一方事后追认等共同意思表示所负的债务，以及夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义为家庭日常生活需要所负的债务，属于夫妻共同债务。
这样来看，光靠离婚似乎无法达到将个人债务与夫妻共同债务相隔离的目的。
不过，民法典也明确，夫妻一方在婚姻关系存续期间以个人名义超出家庭日常生活需要所负的债务不属于夫妻共同债务。
那么，啥叫家庭日常生活需要没有明确的标准，所以在具体司法实践中，对共同财物的认定比较困难，而且用于夫妻共同生活的证明责任在于债权人，债权人咋去证明。
所以。近些年，一些离婚式逃债、离婚式减持事件层出不穷。
简单来说，许家印这个操作就是丁玉梅拿走钱，债务由许家印这一个人承担，不影响整个家族的资产。
反正恒大已经这样了，与其把钱都吐出来收拾恒大这个烂摊子，还不如舍得一身寡，给老婆孩子和子孙后代留下一辈子吃喝不愁的金山银山。
第二是破产保护。
除了分红收入，许家还有一个收入渠道，恒大债券收入。
简单来说就是许家印不仅是债务人，而且还是债权人。
具体操作是，许家印夫妇在获得分红后，转头又借恒大发行美元债的机会，把钱借给恒大，当然利息是很高的，借此可以获得巨大收益。
比如许家印在2018年11月6日认购了恒大两只美元债，共计十亿元美金，年利率高达分之十三和13.75%，堪称恒大利息最高的债券。
而且这两只美元债总金额才12.35亿美元，其中10亿美元都被特定对象许家印认购了。
然后在2020年2021年，许家印分别又认购了恒大三笔美元债，总额超过6亿年利率分别为十二百分之十一点五和12%。有这些债券在手上，就能合法从恒大拿走数千万乃至上亿美元的债券收益。
有意思的是，恒大的高管也学着许家印购买了不少美元债，利率虽然比许家印稍低，但9%-11.5%的利率已经秒杀市面上的债券了。
为啥要这么玩呢？
