基金投资者“失意”：有人祈望回本 有人选择短债 | 保卫财富

经济观察报 记者 洪小棠 近两年，买基金亏惨的基民也选择了“上香”保佑回本。

在某基金交流平台中，一位基民在某只基金版块这样留言：“大慈大悲救苦救难菩萨：保佑我们回本。”

在市场急剧变化过程中，企图用“求佛”的方式希望基金回本的不止上述这一位基民。

接受记者采访的几位基民有着相似的投资“失意”感受。而这样的投资经历，也让基民学会了了解市场、敬畏市场并真正找到合适自己风险偏好的理财产品。在权益基金亏损的当下，有部分基民转向了货币基金和中短债基金。

基民小意

近段时间的基金市场，可以用一个字形容，便是“惨”。

公募市场方面，根据Wind数据，截至2023年9月22日，在全市场7269只主动权益类基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）中，今年以来有1333只正收益，正收益占比18.3%。

百亿主动权益类基金表现则更差，在全部38只产品中，仅6只实现了正收益，占比仅有15.8%。

私募市场同样惨不忍睹。根据格上研究数据，截至8月底，主观股票多头策略私募产品平均收益为-2.24%，数家老牌百亿私募上半年业绩折戟。

与此同时，在54家资产管理规模超过50亿元的私募机构中，今年以来获得正收益的私募机构为14家，占比25.9%。

数据背后，是一个个鲜活的基民。

小意是从2020年7月开始投资基金。“看到支付宝推送的前几只产品业绩不错，便一通瞎买，买了3万元。随后有些盈利，便觉得似乎自己有点投资天赋。”小意笑称。

后来，小意在社交平台上看到有人说白酒板块基金不错，她回忆道：“那时候连A/C份额都分不清，总之赚钱就卖掉，白酒基金也小赚了一笔。”

此后，小意又将资金投向军工赛道基金。

“买进之后便出现了大跌，连跌好几天，50万的本金，亏了近10万，心态有些崩掉，然而之后又迷之反弹，净赚超6万。”小意坦言，“那时候觉得基金就是能赚钱的，回想起来，那时候有一些赌博心态了。”

在对军工板块基金做了卖出操作后，小意把目光投向了新能源，用她的话说，“买完第二天就涨了6个点，我就是‘少年巴菲特’。”

然而，新能源板块随后的调整，使得小意没几天就亏了第一个十万。

那时候小意心里产生了纠结，割还是不割，“不割就是数字，割了就是真的赔了”。

这个时候，她开始关注一些大V（获得个人认证且拥有众多粉丝的微博博主），大V说，跌了就要补仓，要左侧补仓，不能右侧补仓，就是不能在涨的时候补仓，而是要在跌的时候补，而且不能在一个赛道allin（全部投入）。

小意认为有道理，便在多个赛道布局以分散均衡自己的投资资金，分别买了半导体、海外互联等，结果每个板块收益都是亏的。

跌到亏了第一个30万，小意实在受不了了，她说，“不知道自己在干什么，30万不是一笔小数目。”

“去年底，我去雍和宫求过，在佛前许愿，能不能让基金在2023年回本。”小意坦言，“雍和宫的香是每三根一点，我直接点了一把，跪在雍和宫，求我的基金回本。”

后来一段时间，有的基金确实涨了不少，亏损窟窿不是那么大之后，小意就把基金全部赎回了。“投资基金，尤其在下跌时候，会让人有一种无力感，”小意说，“我无法像做实体企业一样，调整库存、增加或削减业务方向、催收尾款等方式来对风险进行评估，买基金除了割肉或补仓，好像没有其他方法可以选。”

深度市场参与者大鹏

如果小意的经历让人觉得是“小散思维”，那么，大鹏的经历似乎更加说明了市场本身的不确定性。

大鹏在一家基金公司研究部工作，主要的工作内容便是研究行业产业，并在公司内部汇报选股策略时进行推票。

在基金行业，买自家基金公司发行的新基金非常普遍，一方面是对自家公司基金经理比较熟悉，持仓调仓也都了解；另一方面也是支持公司的发展。

但让大鹏没想到的是，市场给了这只基金很大的回撤，最多的时候，“打了对折”（亏了一半）。

当时的宏观情况是，俄乌冲突、中美摩擦升温、汇率变动……超出了公司所有投研的预期。“没办法，有时候我觉得这明明是一家好公司、一只好基金，但你本事再大也没用，老天就是要下雨。”大鹏说。

让大鹏印象最深刻的一件事是，一家千亿市值公司，有消息说董事长出现了一些变化，第二天港股就跌了近20%，断崖式下跌。“当时第一感觉是，市场很恐怖，一个小作文就能让大家非常熟悉的公司股价大幅下跌。”大鹏回忆称，“虽然下午涨回来一些，但这样的表现很难让人不怀疑自己，因为这家公司我是研究过的。”

“剧烈下跌时，公司老板都跑来问我，为什么跌这么多，我不知道怎么回答，这个时候电话已经被打爆了，基金经理也来问。”大鹏说，“压力非常大，基金公司买入规模都是很大的，假设买了一个亿，那一个上午就是浮亏2000万。”

通过这件事，大鹏重新认识了市场，虽然做投资需要理性，或者80%需要理性，但一旦遇到极端环境，很多人便会相信小作文，相信怀疑，甚至疯狂抛售。“机构投资者也一样，这么卷，理智不了的。”

而大鹏在经历了一系列市场波动后，选择在这段时间空仓。

这是基金大面积亏损下，基民与深度市场参与者投资经历的一个横截面。

转向中短债的张阿姨

在权益基金整体表现欠佳之时，中短债在基金中杀出重围，受到投资者追捧，规模亦得到快速增长。

截至2023年9月22日，年内绩优中短债基金已录得超5%的正收益。其中英大安益中短债C、海富通中短债A、中银季季享90天滚动中短债A等中短债基金今年以来收益靠前，年内回报分别达到了8.49%、5.35%和4.32%。

基民张阿姨便是投资短债的一员，她自2007年便开始投资基金，彼时几乎买在市场最高点，一度被深套。

这一套，就是7年，直到2014年，张阿姨的基金才重新回本。

后来，张阿姨明白了一个道理，这些所谓的理财经理，要是真的能力强的话就自己投资赚钱，不需要上班了，投资太讲究天时地利人和。

加上张阿姨年龄的增大，她说，“权益类基金不适合自己，每次闲钱都会买点货币基金，这些年货币基金收益一直在下降，所以拿一些钱来买买中短债基金。”

基金中报显示，短债基金的份额和资产净值都在今年上半年稳步上升。截至2023年6月末，短债基金份额合计增长了43.5%，资产净值合计增长45.8%。

华夏基金方面表示，短债型基金作为一类特殊的纯债型基金产品，完全不投资股市和可转债，主要投资于较短期限的债券及货币市场工具，在保持良好流动性的同时努力获取相对稳健的回报，远离权益市场波动，防御性较好。

安信基金的基金经理任凭对于中短债市场保持乐观。任凭说，目前债券市场具有良好的稳定基础，农商行、保险等配置力量的持续买入，同时稳定的理财资产负债端和破净率的低位意味着赎回潮或难以再现。当下利率已经调整到较高水平，信用债配置价值提升明显，中短债市场或迎来不错的配置时点。

不同的投资者的理财故事时刻提示着，在投资的道路上，永远不要想一帆风顺，需要用经验寻找和时间检验哪类资产是适合自己的风险偏好。

（应受访者要求，文中小意、大鹏为化名）

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洪小棠经济观察报记者

财富与资产管理部主任、资深记者
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