风向突变，小麦不涨反跌，玉米把小麦跌慌了？

近期玉米走出了大跌眼镜的行情，两周跌了1毛多，价格疯狂下跌，贸易商发货的速度也赶不上跌价的速度，新季玉米价格转瞬从高开变为向去年开秤价格靠拢，反观小麦行情也“反常”，通常下此时正值基层腾仓进入尾声，市场重心向秋粮转移，小麦供应不足，价格多稳中偏强运行，当然涨幅就要看情况了，有时涨价在国庆前，有时在国庆后，但近期麦价不涨反跌，本周部分制粉企业价格跌0.005-0.025元/斤不等，玉米真的把小麦跌下来了？主要或有以下原因。

玉米拉低小麦预期，心态反转。近期玉米价格大幅下跌多少对市场心态有所冲击，其实玉米走低小麦并不一定需要跌，但玉米小麦价差拉开后玉米对小麦饲用的强势支撑却已十分微弱，基本已无厂家再积极收购小麦，多消化库存为主，当前小麦到厂价格仍维持在1.5元/斤以上，而玉米到厂价格波动较大，若以新季玉米计算，价格围绕在1.4元/斤，很少有在1.45元/斤。短期玉米价格走低也将制约后期小麦涨幅，部分预期也从1.6元/斤降到1.55元/斤，加上近期若走货前期库存利润仍可观，而玉米价格已跌不少，建库风险减弱，部分也将购销重心向玉米偏移。

节日提振结束，面粉走货疲软。29日就是中秋，之后就是国庆了，下游再补货的已经不多，经销商也有一定库存，加上近期麦价也没有明显上涨的趋势，多是观望消化库存为主，双节提振基本结束，而本周部分制粉企业面粉价格也回调了0.02元/斤左右，幅度不大，毕竟副产品价格仍不理想，厂家也不会大幅下调面粉价格。节前购销基本维持稳定为主，后续则看国庆后市场回归正常需求后如何了。

国庆后情况不明，购销博弈。往年国庆假期前后小麦最低保护价公布，同时10月后可能会有一定政策粮源投放，19年1600万吨左右的临储小麦基本未参与投放过，后续若想仍有粮源可供应。但国庆后市场主要购销重心仍在玉米，加上局部地区小麦质量不达标，主要依靠调运，以及前期小麦饲用的消耗，对小麦长期看好的观点并未变，小麦价格也不好大幅回落。

综上所述，近期麦价波动并不算大，预计短期小麦价格维持震荡运行，购销博弈，上下两难，而国庆后华北玉米购销已进入正轨，10月后也是冬小麦种植阶段，市场供应量将逐渐减少，麦价也难回落，后期关注政策、市场心态、冬小麦种植、面粉情况等。