综合实力稳健，穆迪维持华润置地地产行业最高评级

房财经网 日前，穆迪更新了对数家房企的评级报告。其中对华润置地的最新报告，维持“Baa1”的行业最高评级。

穆迪副总裁兼高级分析师陈凯莉表示：“对评级的确认是基于我们预计华润置地将保持其强劲的市场地位，并在更广泛的市场上表现出色，这要归功于其建立起来的品牌、良好的土地储备质量，以及庞大的投资物业组合，能够产生持续的租金收入，以缓冲中国房地产市场的波动，此外还有其国资背景。”

Baa1发行人评级反映了该公司平衡的业务模式，得到以下因素的支持：（1）覆盖全国的高品质土地储备，专注于一线和二线城市；（2）庞大的投资物业组合带来不断增长的经常性收入；以及（3）与其国有母公司华润（集团）有限公司（华润集团）之间的强大融资渠道和运营协同效应。

今年上半年，华润置地营业额人民币729.7亿元；股东应占溢利为人民币137.4亿元，同比增长29.6%；核心净利润人民币112.7亿元，同比增长10.9%。

其中房地产业务营收546.2亿元，核心利润54.5亿元；来自购物中心、写字楼、酒店等组成的经常性业务收入183.5亿元，核心利润48.2亿元。

综合毛利率为25.7%，其中开发销售型业务毛利率为17%，均属于行业领先水平。

截至报告期末，华润置地总土地储备面积6548万平方米。其中房地产开发土地储备面积5463万平方米，权益面积3785万平方米；投资物业储备1085万平方米，其中商业土地储备面积761万平方米，在建及规划中的购物中心57座。

现金流方面，华润置地截至上半年末拥有1293.43亿元，覆盖一年内短期债务后，还有结余710.95亿元。

流动性的优秀，得益于庞大的现金储备、适度的短期债务到期情况，以及良好的离岸和在岸融资渠道。

在公布了2023年中期业绩报告后，资本市场一致认可华润置地在波动市场中，保持稳健业绩增长的战略定力及执行力，认同华润置地优质核心商业资产的稀缺性和投资价值，支持其积极把握REITs政策机遇，推动向大资管业务模式转型的发展策略，进一步实现价值释放。

具体的表现为，境内外卖方投行一致给予 “买入或增持”评级。包括中金、花旗、瑞银、摩根斯坦利等39家境内外头部投行券商机构一致认可华润置地当下的综合能力，其在财务方面表现出色，融资渠道畅通，且经常性收入快速增长，凸显其财务稳健性及穿越周期能力。

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