行情跌宕，凭什么中证1000表现亮眼？

最近华为、苹果新款手机相继发布，每到这个时候，数码博主就会抢着做测评，测试手机各项性能。今天咱们也做A股各大指数的“测评"，先来看看它们今年的整体表现。

数据来源：Wind 2023.1.1-2023.6.30，指数历史走势不预示未来

通过涨幅高度，可以将指数粗略分为三个梯队：

第一梯队：中证1000、科创50

第二梯队：上证指数、沪深300、中证500、

第三梯队：创业板指、上证50

创业板和上证50表现一般，中证1000和上证指数表现较为坚韧，今年市场似乎很难定义为简单的大小盘股分化行情。由于银行、证券等权重板块走强，上证指数表现强势容易理解。中证1000表现不俗，究竟是有何魅力？值得我们细究。

重配成长，行业分散

观察中证1000行业权重情况，前四大行业分别为工业、信息技术、原材料、医药卫生，仓位占比为68.2%，都是新兴科技板块，整体成长属性强。

今年上半年科技股表现强势，恰好中证1000配置通信服务、信息技术板块，这就是上半年中证1000相对其他指数涨幅更大的重要原因。

中证1000行业权重

数据来源：中证指数官网，截止2023.08.31

有趣的是，这几年这些成长板块轮了个遍，2020年、2021年医药卫生、能源、工业表现强势，2022年原材料、能源走强，”2023年通信服务、信息技术一枝独秀，由于中证1000均衡配置、行业分散，既享受到了成长板块的轮动，还能有效平滑成长板块的高波动的风险。

走势优良，暗含玄机

行业配置逻辑得到中证1000长期表现的印证。中证1000自基日（2004年12月31日）以来上涨503.10%，远超同期沪深300涨幅（266.05%）及上证指数（145.34%），复合年化收益约为10.07%。①

中证1000（红）、上证指数（黑）、沪深300（蓝）

累计涨跌幅

数据来源：中证指数官网，截止2023.08.31

从走势细节上看，成长板块的轮动方式深刻地影响着中证1000的节奏，根据2006年至今的走势，A股牛市时成长板块往往集体爆发，非牛市成长板块则呈现轮动切换。

故而，在2015年中证1000爆发力十足，没有辜负牛市。2019年起底以来，中证1000由于均配成长板块，走势较为平缓，即使2022年有过一次深调，也很快修复。

明白此就明白了中证1000的一大奥秘，这还不够，成长板块的轮动提供了低点布局的机会。

由于成长板块轮动不可能都是无缝切换，电力板块今天走弱，第二天不一定有另一个成长板块走强，其中可能会存在成长板块强势的空白期，空白期布局或许是一个不错的机会。

最显著的就是2022年那次调整了，当时作为龙头的电力板块走弱，成长股群龙无首，中证1000一度区间跌幅明显大于上证指数和沪深300，但随着后续新成长板块接力，中证1000走出了修复行情。

估值较低，上涨势能积聚

据Wind数据，中证1000指数当前估值处于相对较低点，市盈率（TTM）为37.81倍，处于中位数下方，分位点42.15%分位，比过往58%的时间估值更低，已经具备配置价值。

中证1000估值较低

数据来源：Wind，2014.1.1-2023.09.19，指数历史走势不预示未来

自2019年，中证1000归母净利润逐年走高，但由于整体市场拖累，中证1000一直没有呈现一个爆发性行情，随着走势逐步背离，上涨势能在不断积聚。

中证1000走势和归母净利润背离

数据来源：Wind，2014.1.1-2023.09.19，指数历史走势不预示未来

中证1000是“楔子”

如今3100点保卫战又打响了，A股怎样才能真正走强呢？不仅需要政策面助攻，或许更需要宏观经济数据明显走好。

工信部数据显示，中小企业有着“五六七八九”的特征。中小企业贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新成果，80%以上的劳动力就业以及90%以上的企业数量。很明显，中小企业过上好日子是宏观经济数据走好的充要条件。

中证1000里的1000只成分股，市值中位数约100亿，恰好是一大批有代表性的中小企业，经济向前的车轮无疑会在这些股票的财报中留下痕迹。

更值得想象的是，经济周期一旦启动，前半段时期新技术的落地，大量新兴公司诞生，此时市场或许更愿意给小盘股高估值。就像2009年那样，创业氛围和小盘股行情同步向好。可以说，中证1000是行情的楔子，是新经济周期启动的边际。

如果对中证1000有所青睐的朋友，中证1000ETF（512100，联接A类011860，C类011861）是时候多看一看了。

目前，A股正处于成长板块的上涨空白期，中证1000近期也在不断给出低位，虽然F姐不知道重要转折何时到来，但从现在开始，后续的调整都值得关注。

数据来源：①：Wind

（投资有风险，入市需谨慎）