风口浪尖上？从量化大佬入手豪宅开始，到量化“砸盘”质疑......强监管......举报风波落幕！

私募帮帮龙每天为您提供最及时的中基协资讯、私募资讯、金融行业资讯。

《私募公司注册》、《私募人才引荐》、《私募管理人登记备案》、、、

平台针对具体的私募业务场景，提供具体解决方案，欢迎交流~

前段时间，一位 量化私募大佬买房，瞬间引发热议，在投资圈闹得沸沸扬扬。与此同时，市场对量化的争议以及相关监管措施也映入了业内人的眼球。

01

豪宅的神秘买家 “量化私募掌门人”

8月底，知名量化私募明汯投资创始人、董事长裘慧明以2.85亿元拍得上海浦东一套豪宅，引发市场热议。

业内人士认为，裘慧明2.85亿元买别墅的事引发市场热议，一方面源于在成交量非常低迷的时期，豪宅拍出了高价，另一方面则源于他在行业内的关注度。

“裘慧明属于比较早的一批做量化投资的大佬。不用眼热，他确实是有专业背景，而且也是有实战经验，全市场他的业绩是做得比较好的。”投资界一位资深人士表示。

从复旦大学物理学本科毕业后，裘慧明前往美国宾夕法尼亚大学深造，获得宾大物理学博士的学位，并自学金融和计算机编程。正值千禧年期间，美国量化交易已经盛行。2001年，裘慧明进入华尔街工作，首站即为UBS的量化研究员，此后曾转战瑞士信贷、千禧年基金、德意志银行、HAP Capital，专注领域也从高频交易转到主攻统计套利策略。

在海外市场历经十余年风雨，2013年回国后，裘慧明开始创办明汯投资，次年明汯投资正式创立，并在2020年成为中国首家管理规模突破500亿的量化私募，目前资管规模稳居在600亿元以上。

明汯投资，与九坤投资、幻方资管、灵均投资，并称为当今的“量化四大天王”。

业内有一个这样的传说：2001年起，裘慧明开始在华尔街机构做高频交易，所在团队半年净赚8000万美元，两年时间从500万美元赚到2.5亿美元。2006年开始，他主攻统计套利策略，此后数年连续保持两位数的年回报率。

关于裘慧明的私募业绩： 他有一只代表产品，截至2023年8月18日，近五年收益率为94.16%，同期沪深300指数(3820.3174, -28.63, -0.74%)收益为13.48%，产生高达近72个点的超额收益。

私募的商业模式是收取后端业绩提成，也就是超额收益的20%。假设上述产品对标沪深300指数，那么72个点的超额收益，裘慧明的机构就可以提取14.4个点。

如果对应的产品规模是100亿元，暂且不算管理费，业绩提成就可以提取超过10亿元的利润 。

再叠加上五年的复利，以及管理规模的自然增长，一位量化大佬的巨额收益显而易见，所以买豪宅这种事情对他们而言可能就是一件很普通的事了。

02

2.58亿的豪宅长什么样

据了解，上述房产是一栋建筑面积为1300.84平方米的花园住宅（法拍房），其原来的主人是徐某某，且没有在这栋房产进行户口登记。

从欠费纪录可以看出这位徐某某“消失”的情况。法院纪录显示：原业主自2020年2月1日起欠物业管理费（止2022年10月前欠滞纳金近10万元）。水费欠费72.9元、电费欠费7427.06元，且没有燃气欠费凭证。

可以看出：新冠疫情第一年刚开始，这位徐某某就出现了“状况”。这位徐某某的权利限制状况显示，前后有多个省市的法院轮候查封他的抵押品，其中还包括上海金融法院。

根据拍卖网站的信息，这栋豪宅有着采光很好的走廊，还有一个游泳池。

内部有电梯。

也许当你准备推开这栋豪宅的大门时，豪宅的外观还会让你感受到唐顿庄园的感觉。

另外，拍卖公告还披露，拍卖标的有违法建筑：花园草坪正南方、西边的二个亭子。拍卖成交后买受人须自行拆除，拆除费用由买受人负担。

03

量化被推向风口浪尖

裘慧明买别墅事件在热搜上引发的讨论也很有意思“量化是否左右了A股市场？”、“量化T+0策略是28日A股的砸盘主力”、“割韭菜”......

主观多头策略私募和量化私募间的火药味越来越浓。

面对的质疑，彼时诸多量化机构纷纷“组团”站出来表示澄清，甚至隔空开怼。

8月28日晚间，九坤投资创始人王琛通过社交平台转发了一篇文章《砸你X的盘，量化才是大A的脊梁！》，并配文字称：“中国量化已经承受了太多莫须有的恶意，说量化砸盘纯属无知，不是傻就是坏。永远满仓的中国量化基金，才是大A的脊梁。”

随后，灵均投资董事长蔡枚杰也转发了上述文章，所配文字与王琛相同。

准星量化创始人汪沛彼时也透露，已联合几名百亿量化创始人说明自己28日当天的实际操作，并表示量化基金不会执行如此大规模的激进卖出。

聚宽投资还撰文表示，目前国内A股规模最主流的量化产品，主要是指数增强产品和市场中性产品，以聚宽为例，指数增强产品的规模约占到公司总管理规模的85%。量化指数增强产品，是在对标指数的基础上，通过数量化的方式进行股票优选，从而获得指数收益（beta）以及超越指数的超额收益（alpha）。 因为量化主要预测“相对好坏”，而非“绝对涨跌”，所以量化选股策略几乎都是满仓运行。以聚宽为例，几乎所有产品的股票仓位都≥95% 。

事实上，在多位业内人士看来，量化投资对市场的影响几何尚难准确判断，但从长期来看，主观与量化投资并非“水火不容”，目前多家机构已在探索或布局主观与量化相融合的策略产品。8月31日，但斌就在社交平台发文称：“无论量化还是主观多头，成为行业的佼佼者才能生存。”

04

量化迎来强监管？

几番争议热浪后面，监管也出手了！

9月1日，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》，明确了股票市场程序化交易报告的具体安排，由此首次在股票市场里正式建立起程序化交易报告制度和相应的监管安排，并对高频交易作出额外报告要求。

上交所特别对以下事项予以重点监控， 即最高申报速率达到每秒300笔以上，或者 单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为 。

如此高频的交易行为，散户投资者技术上是根本不可能达到的，必然是大型的量化投资交易行为，而这与监管一直提倡的价值投资理念并不相符。

不过，从市场的反馈情况来看， 此举似乎并没有对私募量化机构造成多大的影响 ，千象资产、稳博投资、聚宽投资等百亿级量化私募纷纷向渠道解释称，最新监管要求对公司现有策略运行的实操性影响有限。

而且根据媒体报道，从实操层面来看，部分监管的要求或将对超高换手率或规模较大的量化产品产生影响，但大部分头部量化私募的资管策略交易和执行受影响有限， 只需履行报备义务即可 。

多数私募量化机构表示，这个事对咱们没什么影响，老板们继续放心地把钱交给我们管理就好。

05

明汯投资发文澄清

知名量化私募明汯投资是A股中高频交易的代表机构，高频交易是指一种利用自动交易系统在极短的时间内捕捉并从市场微小波动中获利的交易策略。量化机构通过高频交易，就是赚取韭菜们冲动交易的钱。这并非一种价值投资模式，仅仅就是短平快的盈利模式。

所以，在上述监管政策出台的同时，明汯投资因为被罚又再度成为了圈内热议的对象。

9月1日，上海证监局发布关于对上海明汯投资管理有限公司采取责令改正措施，以及对公司员工徐世骏、卓灵晨公司采取责令改正的监督管理措施。

但其此次被罚跟交易层面无关，而是跟另外一件事有关。

此前5月份的时候，市场就传出“明汯被查”、“工商联合执法”的消息，据公开报道透露，是因为有员工私下开了微信公众号 “老私基” ，该号发文内容存在夹带“私货”问题，大量文章对明汯吹捧，引导投资人申购明汯产品，而对其他各类私募机构却有贬低的意思。

于是其他同行（十余家私募机构）一怒之下，就联合起来向市场监督管理局执法部门举报——“老私基”这个号的注册人就是明汯员工卓灵晨，徐世骏则是写手。

9月1号晚间，明汯投资也就被罚事件发出声明，表示公司管理层已召集合规风控以及人事等相关部门人员，就传达《决定书》内容以及下一步的整改措施召开专题会议。

明汯称，2023年5月8号以来，上海市市场监督管理局和上海市证监局等相关部门就市场部员工个人注册的微信公众号相关事宜展开核查。核查结果表明，相关员工在公司不知情、未授权的情况下发布相关文章，属于员工个人行为。但该事件同时也暴露了公司在管理上存在的问题，公司在监督管控员工不当行为、及时督促员工规范整改等方面，未实施有效内部控制，未尽谨慎勤勉义务。

明汯表示，自事件发生以来，公司已对涉事员工采取惩戒措施、并采取了完善规章制度、强化合规审批流程及加强员工合规培训等措施。 接下来我们还将按照相关法律法规的要求，由管理层和合规部门共同牵头起草整改计划书并落实整改措施，进一步完善内部控制机制，强化人员合规守法意识，采取切实有效措施避免类似问题再次发生。公司将以最高的合规标准落实相关要求，并将继续勤勉尽责为投资者创造长期价值，维护行业形象和发展环境。

随着这一纸公告，今年闹得沸沸扬扬的私募圈举报风波也暂告平息。

●协会公告｜|

●协会公告｜|

【特别声明：该公众号聚焦服务于私募圈，包括但不限于：注册落户全国基金小镇，协办私募基金牌照，产品合规设计备案，监管募集资源对接，基金税务筹划，银行券商私募创投等资源群对接，本文仅供参考阅读，如有侵权，请联系删除。