隆基绿能上半年实现净利润近92亿元 预言光伏行业将进入淘汰赛

8月30日晚间，隆基绿能(601012)披露2023年半年报，上半年，公司实现营业收入646.5亿元，同比增长28.36%，净利润91.78亿元，同比增长41.63%，扣非净利润90.60亿元，同比增长41.46%；综合毛利率19.08%，加权平均净资产收益率为13.69%，基本每股收益1.21元。

产品出货量方面，2023年上半年，隆基绿能实现单晶硅片出货量52.05GW，其中对外销售22.98GW，自用29.07GW；实现单晶电池出货量31.50GW，其中对外销售3.28GW，自用28.22GW；实现单晶组件出货量26.64GW，其中对外销售26.49GW，自用0.15GW。

值得注意的是，过去，隆基绿能电池绝大部分以自用为主，但今年上半年实现了规模不小的对外销售。

谈及当下的技术迭代情况，隆基绿能再度强调了其所持观点——随着光伏行业发展成熟度的提高，用同一个产品、单一技术去做不同场景的商业模式将会成为历史。公司称，本着“量产一代、开发一代、探索一代”的原则，蓄势打造差异化产品。

半年报显示，2023年上半年，隆基绿能HPBC(高效复合钝化背接触技术)电池投入量产，经过艰难的爬坡调试过程，已达到设计的良率和效率目标，随着基于HPBC技术的高功率组件新品Hi-MO7的发布，公司已形成在大型地面电站市场应用的“Hi-MO5+Hi-MO7”和专注应用于分布式市场Hi-MO6的产品组合。

产能建设方面，报告期内，隆基绿能对新建产能项目提前做好市场评估和系统规划，加快推进Hi-MO6、Hi-MO7等新产品的技术升级和扩产项目，实现产能建设目标不断提升。

其中，鄂尔多斯46GW单晶硅棒硅片项目、丽江（三期）年产10GW单晶硅棒项目和越南年产3.35GW单晶电池项目已实现投产，鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目按原计划推进，西咸乐叶年产29GW单晶电池项目和泰州乐叶年产4GW单晶电池项目加快爬坡，马来西亚年产6.6GW单晶硅棒、马来西亚年产2.8GW单晶组件等项目稳步推进。

关于行业形势，隆基绿能也谈及其判断，公司认为，从行业供给情况来看，在全球经济放缓的大背景下，光伏产业作为为数不多的高景气、快速增长的行业，吸引了大量新进入者和跨界资本，叠加原有企业的扩产，产业终端需求难以消化短时间过快增长的新增产能，出现阶段性和结构性过剩已成为必然，新旧产能将加速迭代，整个行业即将进入淘汰赛。

根据InfoLink发布的数据，产业链各产品价格今年6月底较去年年底的变动分别为：多晶硅料单价下降了73%，单晶182硅片（150μm）单价下降了43%，P型单晶182电池片单价下降了26%，单面单玻单晶182组件单价下降了26%。

隆基绿能表示，2023年上半年，随着上游多晶硅料价格的快速下跌，整个产业链价格已处于下降通道，产业链利润将得到重新分配，具备全球化综合竞争能力和经营稳健的公司将会在本轮产业周期中表现出更好的韧性，行业竞争格局将重新洗牌。

与此相关，和大多数光伏企业一样，隆基绿能也在今年上半年计提了减值准备。具体来看，拟计提信用减值损失4253万元；拟计提资产减值损失19.94亿元，其中计提存货跌价准备17.54亿元，计提长期资产减值准备2.04亿元，计提合同资产减值准备3617万元。

上述事项合计拟计提减值准备20.36亿元，拟全额计入公司2023年半年度经营业绩，减少公司2023年半年度合并净利润19.22亿元。

此外，隆基绿能还对太阳能电池组件产品的质量保证金计提进行调整。经测算，本次会计估计变更将使公司2023年上半年销售费用减少约9.66亿元，利润总额增加约9.66亿元，净利润增加约8.21亿元。

隆基绿能表示，面对当前的产业周期和未来市场的不确定性，报告期内，公司始终要求各级员工保持危机和忧患意识，以底线思维做好基本功，持续推进高效运营和稳健经营，加强滚动预测和经营分析的质量，对经营风险及机会实现闭环管理。截至2023年6月末，公司资产负债率为55.99%，保持了良好的偿债能力，存货周转天数较2022年上半年减少13天。