恒大2年后复牌，2.4万亿债务转移？国家大布局，房地产要火？

最近房地产行业有三条不太引人注目的信息，连起来看，很可能就是天大的事情要来了。

国家的大布局落地了，房地产终于要火了吗？恒大能活过来吗？

1、恒大奇迹般复牌

这两年，房地产行业经历了一系列的调整，同时经济增速也降下来了，这个行业似乎要躺平了。尤其是最近房地产企业又接连暴雷，就连模范生碧桂园都出了问题了，大家对这个行业的关注度正在下降。

另外最近国内外的大事不少，各种消息太多了，我们讲的三条消息，很多人可能都没有关注到，或者关注到了，没有串连起来看。

第一条消息，是恒大在停牌接近两年以后，复牌了。

8月28日，中国恒大正式复牌，复牌后股价一度大跌超80%。当天收盘中国恒大股价为0.35港元/股，跌幅为78.79%，总市值只剩下46.22亿港币。这不由得让人心里打鼓，这样的数据，恢复交易的意义何在呢？

但是，就是这条消息，意味着房地产行业的好消息来了。

2、恒大复牌的积极信号

我们都觉得不可思议，所有人都知道恒大是什么样子，不仅仅背负2.4万亿的债务，业务几乎停滞，销售额下降90%以上，团队分崩离析。这样的企业还没有退市就已经让人觉得很意外了，它还能复牌简直就是人间奇迹。

这样的恒大，为什么允许它复牌？又为什么要让它复牌呢？很显然，这是房地产行业的积极信号，国家大布局落地了，房地产行业要稳住了。

更进一步来讲，就连恒大都没有躺平，碧桂园又有什么资格说要躺平呢？其他房地产企业又怎么好意思说躺平呢？

这就牵扯到我们要讲的第二条信息。

3、房地产政策的突破性利好

8月27日，证监会发布一系列资本市场利好政策，其中，在上市公司再融资监管方面提出，房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

这就是恒大能够复牌的政策背景。这是一条突破性的政策，特别是在当前经济复苏遇到挑战，房地产行业倍受打击的市场环境下，这是一剂实实在在的强心针。

房地产当前的大布局是什么？当然不是想着让市场再次火爆房价飙升了，甚至不是发展的问题了，而是整个行业面临生存问题。谁都知道这个行业绝对不能垮掉，那样将对中国经济和居民财富都是巨大的打击。关于这一点我们不辩论，因为不接受反驳。

所以，当前房地产的重要任务，是要稳住。

在这两条信息的背后，还有一条信息引起了极大的关注。

4、美国做空中国房地产

第三条信息，据媒体报道，8月17日，中国恒大集团在美国纽约申请破产保护。这条信息有许多解读，我们就不重复了。我们想说的是，把前面这三条信息连起来看，就很有意思了。

事实上，中国房地产这两年受到各种冲击，其中不太引人注目却很有杀伤力的一种，就是美元加息引爆了中国房企的美元债。数据分析表明，美元加息加剧汇率变动，使美元债本金提高了16%，再加上突然多出来的超过5%的利息成本，房企美元债才纷纷暴雷。

做空中国房地产，这是美国金融战的一部分。美国要打击中国房地产，我们要稳住房地产，这是已经进行了很长时间的暗战。同时我们还要防止房地产过热，这个尺度很难拿捏。

这就引来一个非常关键的问题，恒大有高达2.4万亿的债务，还有几百亿的美元债，这座大山不搬开，恒大根本活不了，怎么办？

5、房地产高负债，才是翻不过去的大山

这个问题很明显，没有任何人能够接盘恒大2.4万亿的负债，国家也不行，因为救了恒大还有融创还有华夏幸福等等，高负债是个行业性的问题，不解开这个结，一大批房地产公司都要负重前行，怎么可能活得好？

过去房地产高负债，最大的就是两块，一块是房地产企业债，另一块是城投债。目前国家已经开始化解城投债了，无非是让国有银行参与。但是，房地产企业债是一个市场化的问题，就不好让国有银行去背锅了。

所以，要解开这个结，还是要靠房地产行业本身。这里面的步骤，就是先稳住，再恢复，再流动，最后逐步解决掉。有人可能听不懂，用白话讲就是得让房地产行业恢复流动性，才能逐步消化一部分，在此基础上银行、股市、债市等金融市场再提供支持，这事才能搞定。

这不是新问题，很多人都看得很透彻了。但目前最大问题是房地产眼看不行了，怎么办呢？

所以我们才说，房地产当前最重要的任务是要稳住。因为房地产问题本质上是经济问题，经济好了，房地产才能好。

在经济好转之前，房地产不能垮掉。