富力成“仙”

曾经的华南五虎，如今的香港“仙股”。

从被合作方申请破产，到商票逾期、股权冻结，一系列的利空消息，凸显了富力地产不佳的现状。

虽然手握大量资产，急于抛售回血，但是当年富力地产接盘万达酒店的英雄故事，估计很难在富力地产身上重新上演。而张力从美国的回归，带来的更多是心理上的安稳，市场形式依旧动荡。

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富力地产成“仙股”

继融创之后，有一家知名房企的股票，沦为“仙股”。

8月23日，富力地产跌破1港元/股，报0.92港元/股，暴跌15.6%。

8月24日，股价继续疲软，截至收盘，报0.98港元/股，总市值仅剩37亿。

作为与碧桂园、恒大、雅居乐、合生创展共称“华南五虎”的富力地产，曾是首家纳入恒生中国企业指数的内地房地产企业，股价最高位达33.749港元/股，市值一度超千亿。

然而躲过了房地产暴雷的密集时期，却依旧没有躲过流动性危机。左肩扛着负面消息，右肩抗着巨大债务，富力地产想撑住股价，那着实是有点难。

8月10日，富力地产发布公告称，截止6月30日，公司及下属子公司有两笔金额达到1000万元的商票为逾期状志，前述商票逾期金额合计3072.74万元。

富力地产商票逾期的主要原因，在于销售的不佳和融资的不畅。数据显示，富力地产7月份销售收入约10亿元，同比减少47.37%。而1-7月份，富力地产总销售收入约145.4亿元，同比减少48.8%，同比几近腰斩。

这已经是富力地产连续第四年的销售下滑。财报数据显示，2020年至2022年，富力地产的营业收入从861.66亿元下滑到356.61亿元，同样是腰斩效果。如果今年继续上半年的销售形势，2023年富力地产的销售额，只怕要再下一个台阶。

销售的下跌带来的，自然是亏损。2021年，富力地产亏损164.69亿元，到了2022年，富力地产在出售了近50亿的资产后，仍然只拿到了亏损157.37亿元的成绩单。

此外，根据惠誉发布的报告显示，截止2023年3月末，富力地产的银行贷款及其他借款中已有290亿元处于违约或交叉违约状态。甚至于，因为2000万的票据纠纷，富力地产还被广州市广丰混凝土有限公司和广东祥正商贸有限公司以富力地产资产不足、缺乏清偿能力为由，在7月中旬同时向广东省广州市中级人民法院申请对富力地产申请破产清算。

虽经法院审查，富力地产不存在资不抵债情况且正常经营，最终该申请被驳回，但富力地产四面楚歌的境地，依然很明显了。

02

张力回归

在这样的压力下，一个好消息，让富力和投资人心里暂时得到的安稳。

8月1日，号称投资30亿的广州富力医院正式开业。在开业仪式下，久未出面的富力地产联合创始人、总裁张力现身开业仪式，与董事长李思廉一起为医院开业剪彩。

2022年11月，张力因被指控贿赂旧金山前公共工程局局长，在英国伦敦被捕。此后张力在缴纳了一笔1500万英镑的天价保释金后，被监视居住。

今年6月，张力在有条件保释的前提下被引渡至美国，并承认了行贿行为。随后，美国检方与张力签订了延期起诉协议，张力在支付了5万美元的罚款后，暂时得以回到国内。

在富力地产，创始人李思廉和张力各司其职，有明确的分工和责任。其中李思廉主要负责销售和财务，张力则主要负责投资和开发建设。截止目前，李思廉在富力地产持股28.97%，是富力地产的实控人和控股股东。而张力作为第二大股东，持股27.77%。

正是由于张力的特殊身份和在集团内部的重要责任，案件发生后，社会各界对于富力地产的运营均表示出了担忧。彼时富力地产曾表示，富力地产和任何附属公司均不涉及张力案件，也不会对公司的经营产生任何不利影响。

此前的报道显示，张力行贿案件所涉及的，是旧金山的一个豪华公寓项目，项目投资总额为3.4亿美元，由张力自有公司Z&L Properties Inc负责开发，与富力地产确实无关联。

同时，张力缴纳的1500万英镑的天价保释金，富力地产同样曾发布公告澄清，并无就保释提供任何保证金，也与Z&L Properties Inc.也并未有任何股权关系。

有消息称，此次保释金来自于由张力父子控制的港股上市公司力量发展。该公司主要从事煤炭生产和运营，其中张力持股11.19%，其子持股62.96%。也就是说，保释金同样是张力“自掏腰包”。

但即便案件与富力无关，但是张力总是与富力地产有关的，尤其是在国内地产公司准备进入后疫情的新时代之时，一起案件拖累着张力，更拖累着富力地产。

因此，此次张力回国，也被很多人认为富力的掌舵者回归，富力地产要走出阴霾，再创辉煌了。

但事实真的如此么？

03

难挽狂澜

从传统开发的角度来看，富力地产是无力从大环境脱身而出。在张力被官司纠缠之时，富力地产已经开始出售自己的资产来给自己回血。

比如富力最为看重的酒店项目，就是目前富力地产手里最有价值的筹码。

2022年9月，富力地产以5.5亿元将广州富京酒店100%股权，出售给北京英协置业投资有限公司，随后，富力又先后出售了多家酒店和资产，在一年时间内筹到近50亿元的资金。

而目前，富力地产手里还有以万达酒店资产为核心的数十个酒店。富力地产财报提到，这92家酒店市场估值超过了470亿人民币，这些显然可以成为富力地产的“血包”。

问题在于，这些看似值钱的酒店，却未必那么容易出手。经历三年承压，如今酒店资产虽然不能说是炙手可热吧，但也可以说是无人问津。大批酒店资产上架销售，要一家一家卖，还不知道卖到猴年马月。

什么？你说打包接盘？醒醒吧...这年景不比过去，想找个家里有余粮的地主，不比买彩票中500万容易多少。

好在通过努力，目前富力地产境内外债务全部获得展期。但是展期也得还，短期债更要还。目前富力地产一年内到期债务金额达到437.5亿元，而富力地产口袋中只有123亿元，还债压力依旧山大。

（单位：人民币千元）

另外不要忘记了，美国检方跟张力签订的，只是延期起诉协议，而不是不起诉协议。在目前富力地产回血的关键时期，如果张力再次受审，只怕又会对富力的经营和整体布局，产生重要的影响。

而被富力地产目前看成多元化投资重大措施的医疗康养，想提高整体回报，不仅需要时间，更需要精力和能力，甚至运气。

要知道投资医疗康养的可不止富力地产。奥园、宝能、佳兆业等等地产龙头哪个没有往这个方向使劲？而目前的回报，则多数都不如预期。

至于富力医院所定位的高端医疗机构，这样的门槛是否会阻碍消费需求还不得而知。但我们可以知道的是，这个刚开业的医院，已经有4820万元的股权被冻结，而这部分股权，正式富力地产所持有的。

富力地产，只能说还是任重道远。