证券型代币和代币化证券

在2017-2018年的加密黄金时代，一切都被加密并放在区块链上。国家机构和银行也纷纷推出区块链应用产品以赶上潮流。

兴趣越大，困惑就越多。事实上，加密货币是一个新兴且不断发展的行业，因此仍然有很多术语和概念对用户来说不熟悉。您可能已经注意到，最令人困惑的概念之一是“安全令牌”和“令牌化安全”。那么它们有什么不同吗？

证券型代币和代币化证券

实际上，这两个术语所指的并不是同一件事。

证券型代币是与证券具有某些共同特征的代币。简而言之，它们是基于区块链的某些特权的表示，例如收入分享、股息、投票权、治理或这些特权的组合。安全代币由公司或项目资产支持。

然而，由于缺乏明确的法规、法律制度和途径，证券型代币面临着诸多困难。例如，去中心化存储协议 LBRY 发行了 LBC 代币来为其开发提供资金。虽然它们可以被视为用于服务用途的实用代币，但SEC本身认为它们是用于项目融资目的的安全代币。2021 年，SEC 对 LBRY 采取了执法行动。尽管该项目背后的团队表示反对，但 SEC 还是于当年 11 月做出了有利于 SEC 的裁决。

同时，代币化证券是传统证券和区块链的结合。它们是代表特定链下资产的代币，然后增加了许多好处，例如支付、透明度、灵活性和广泛的覆盖范围。因此，代币化证券最近开始接受广泛的测试。金融机构和政府正在努力在区块链上发行股票、债券、投资基金和黄金等资产。

证券型代币和代币化证券的相似之处

与其他形式的代币一样，证券代币和代币化证券继承了发行它们的区块链的所有属性，包括：

• 安全代币通过允许部分所有权和减少最低投资来提供更多的流动性。由于要求降低，更多的人将能够投资。企业和项目也在利用这一优势。梅菲尔画廊就是一个很好的例子，它在区块链上出售其艺术收藏品。同样，证券也被有效地标记化和扩展。它们有助于降低成本、简化审计、减少文书工作、减少发行费用等等。
• 由于两者都是在区块链上创建的，因此两种代币都是透明且易于追踪的。任何人都可以自由查看管理代币的智能合约或跟踪其发行和持有。
• 长期以来，支付和结算一直被认为是资产转移的一个难题。虽然交易几乎可以立即完成，但所有权的转移通常需要相当长的时间。在区块链领域，这个过程是完全自动化的，可以在几分钟内完成。

为什么理解和区分这两个术语很重要？

我们需要清楚地理解和区分这两个术语有两个主要原因。

更容易获得法律法规

代币化证券仅需要托管并遵守分类法规。目前，国际监管机构正在制定明确的规则，使区块链证券合法化。

然而，证券型代币在国家监管机构和加密货币项目之间引起了许多争议和法律纠纷。

SEC 对 LBRY 的诉讼花了两年时间才得出结论。然而，即使LBRY宣布破产后，SEC仍然要求该平台支付罚款。

或者像最近 SEC 和 Ripple 的诉讼一样，SEC 指控 Ripple 发行未注册的证券。该诉讼现已进入第三个年头，最终 Ripple 获胜。这是一个没有追随LBRY脚步的案件，为52个项目在没有机会翻身之前被SEC指控为证券铺平了道路。

影响投资决策

目前，证券型代币的接受尚未完成，因此该代币的创新和增长潜力相当低。这使得投资安全代币成为一种高风险行为，不建议这样做。

然而，如果监管问题得到解决，证券型代币可能会对市场产生重大影响。它们有潜力改变传统的投资理念，并为新的商业模式和新的价值来源打开大门。

同时，通证化证券近年来得到了众多机构的认可并不断发展。代币化证券可以被视为有助于改变传统金融市场运作方式、增加投资者获得资本的机会的重要因素之一。

总之，这两个概念看似相似，实则完全不同。所有代币化证券都可以被视为证券型代币，但并非所有证券型代币都是代币化证券。因此，了解这两个概念以及如何区分它们将有助于您在投资任何项目之前了解自己的权利和义务。