Mysteel宏观周报：7月金融数据低于预期，CPI同比阶段性回落

一周概述：

宏观资讯：国常会指出加强北方地区水利等基础设施规划建设；7月份金融数据低于市场预期；1-7月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%；7月中国CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%；美国当周初请失业金人数24.8万人，为五周以来新高。

数据跟踪：资金面上，本周央行公开市场实现净回笼350亿元。周环比来看，本周Mysteel调研247家高炉开工率提高0.4%，全国110家洗煤厂开工率提高0.6%；铁矿石、炼焦煤价格上涨，螺纹钢、电解铜、水泥、混凝土价格下跌；乘用车日均零售4.0万辆，下降1%；BDI下降0.6%。

金融市场：本周主要商品期货价格大多下跌，仅原油价格小幅上涨0.50%。全球股市中，中国股市全部下跌，其中，深证成指跌幅最大，达3.82%；欧美股市涨跌互现。美元指数收于102.86，周涨幅0.84%。

一、宏观资讯

（一）热点聚焦

◎ 8月8日，国务院常务会议研究做好防汛抢险救灾、群众生活保障和灾后恢复重建工作举措。会议指出，要着眼长远，加强北方地区水利等基础设施规划建设，提高水旱灾害防范应对能力。各相关部门要进一步加大支持力度，迅速拨付各类救灾资金，能预拨的提前预拨，提早进行补偿救助。

◎ 8月7日，工信部部长金壮龙出席第七届金砖国家工业部长会议时表示，中国政府积极推进新型工业化，推动信息化和工业化融合发展，加快传统产业改造提升，推进制造业高端化智能化绿色化发展，促进数字经济与实体经济深度融合。

◎ 8月7日，央行营业管理部召开下半年工作会议，要求持续释放LPR改革效能，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本；落实好“金融16条”，做好保交楼金融支持，持续加大对住房租赁、城市更新领域金融支持；稳妥推进数字人民币试点。

◎ 8月6日，国家税务总局发布《关于接续推出和优化“便民办税春风行动”措施促进民营经济发展壮大服务高质量发展的通知》，再推出和优化五方面28条便民办税缴费举措，其中，对纳税人因各种原因未在今年7月征期内及时享受研发费用加计扣除政策的，可在8、9月份由纳税人通过变更第二季度（或6月份）企业所得税预缴申报的方式补充享受。

◎ 8月5日，市场监管总局发布公告，要求维护汛期市场价格秩序稳定。不得捏造散布涨价信息；不得无正当理由，超出正常的存储数量或者存储周期，大量囤积市场供应紧张、价格发生较大波动的重要民生物资；不得推动价格过快过高上涨。

◎ 国家发展改革委环资司有关同志表示，将会同有关部门，围绕钢铁行业绿色低碳转型，完善顶层设计、补齐短板弱项、狠抓工作落实。在深入实施钢铁行业碳达峰行动上，将会同有关部门严格落实产能置换和项目备案、环境影响评价、节能评估审查以及煤炭消费的减量替代等相关政策，切实控制好钢铁产能，同时着力提升高强高韧、耐实耐厚、节能节材等低碳产品的应用比例。

◎ 中国物流与采购联合会8月6日发布数据显示，7月份全球制造业PMI为47.9%，较上月上升0.1个百分点，结束了连续4个月环比下降的走势。但指数已连续两个月处于48%以下的较低水平，显示当前全球经济下行态势未改。

◎ 7月人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，明显低于市场预期；新增社融5282亿，同比少增2703亿，同样低于市场预期；受居民存款减少影响，7月M2同比下行0.6个百分点至10.7%。整体来看，7月份金融数据低于市场预期，主要源于透支效应及融资需求推迟释放等因素带来的短期波动，不代表宽信用进程发生变化。当前，宏观政策调控力度正在加大，信贷低迷现象不会持续。

◎ 海关总署：按人民币计价，2023年1-7月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比增长0.4%。其中，出口13.47万亿元，增长1.5%；进口10.08万亿元，下降1.1%；贸易顺差3.39万亿元，扩大10.3%。7月份，我国进出口3.46万亿元，下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，下降9.2%；进口1.44万亿元，下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。

◎ 7月份，中国CPI同比下降0.3%，增速较上月回落0.3个百分点，为2021年3月以来首次负增长。中国PPI同比下降4.4%，降幅较上月收窄1.0个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，总体看，CPI同比回落是阶段性的。下阶段，随着我国经济恢复向好，市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。7月份，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，PPI环比、同比降幅均收窄。

◎ 美国截至8月5日当周，美国初请失业金人数升至24.8万，高于市场预期的23万和前值22.7万，为五周以来新高。尽管美国上周初请失业金人数激增，但还不足以引起人们对持续强劲的美国就业市场的担忧。

（二）热点速览

◎ 截至8月4日，2023年地方债共计发行52369.61亿元，其中新增一般债4855.82亿元，新增专项债26133.78亿元，再融资债21380亿元。

◎ 中国7月外汇储备为32043亿美元，预期32000亿美元，前值31930亿美元。7月末黄金储备1353.6亿美元或6869万盎司，为连续第九个月增加。

◎ 2023年1月至7月，全国铁路完成固定资产投资3713亿元，同比增长7%。

◎ 7月中国中小企业发展指数为89.3，比上个月上升0.2点，连续两个月回升。

◎ 沪深交易所完善交易制度优化交易监管，切实推动活跃市场。完善交易制度方面，研究将沪市主板股票、深市上市股票、沪深两市基金等证券申报数量要求由100股（份）整数倍调整为100股（份）起、以1股（份）递增。

◎ 住房城乡建设部：目前保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。

◎ 碧桂园在港交所公告，预期上半年度净亏损约人民币450亿元至550亿元。预计净亏损主要是由于房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降，物业项目减值增加；以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。

◎ 中汽协数据显示，7月汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%，累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。

◎ 中国机械工业联合会：2023年上半年机械工业增加值同比增长9.7%，高于同期全国工业和制造业增速。重点监测产品中，58种产品产量同比增长，占比48.3%。其中，汽车产销恢复向好，发电机组、太阳能电池继续保持增长。

◎ 2023年7月销售各类挖掘机12606台，同比下降29.7%，其中国内5112台，同比下降44.7%；出口7494台，同比下降13.8%。

◎ 美国7月未季调CPI同比上升3.2%，预期3.3%，前值3%；季调后CPI环比升0.2%，符合预期，与前值持平。

◎ 美国6月贸易帐逆差655亿美元，为2月以来新高，预期逆差650亿美元，前值由逆差690亿美元修正至逆差683亿美元。

◎ 美联储理事鲍曼表示，可能需要进一步的加息，才能使通胀率走上降至FOMC 2%目标的道路，支持美联储上月加息的决定。虽然此后公布的数据显示物价增速放缓，但希望看到通胀持续下降的更多证据。

◎ 8月8日，英国央行首席经济学家皮尔表示，预计通胀率将在2023年底降至5%；通胀预计将在2025年上半年回归目标水平。

◎ EIA短期能源展望报告显示，预计2023年美国原油产量为1276万桶/日，此前预期为1256万桶/日；预计2024年美国原油产量为1309万桶/日，此前预期为1285万桶/日。

二、数据跟踪

（一）资金面

（二）行业数据

三、金融市场概览

当周，商品期货方面，主要商品期货价格大多下跌，仅原油价格小幅上涨0.50%。全球股市方面，中国股市全部下跌，其中，深证成指跌幅最大，达3.82%；欧美股市涨跌互现。外汇市场方面，美元指数收于102.86，上涨0.84%。

四、下周重点数据

（一）中国将公布7月固定资产、工业增加值和消费数据

时间：周二（8/15）

点评：华创证券预测，7月多数上游工业品开工率保持环比微升，制造业PMI生产分项保持扩张，宏观发力预期下，生产保持积极，叠加低基数影响，工业增速或小幅上行。投资方面，同比增速或继续下探。社零方面，7月餐饮保持热度，汽车消费迎来淡季，对社零的支撑可能边际减弱，但整体低基数对社零增速或有较强支撑。

（二）下周重点数据一览

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