艾路明还能等到柳暗花明吗？

出品｜达摩财经

有着“商界老顽童”之称的艾路明重新掌舵“当代系”后，并没有顺利化解后者的危机，反而让更多麻烦事牵扯到自己身上。

8月7日，人福医药（600079.SH）发布公告，称实控人艾路明因涉嫌信披违法违规，被证监会立案调查。与此同时，原本属于“当代系”资产的三特索道（002159.SZ）也公告称，上市公司及原实控人艾路明被立案。

人福医药和三特索道都在公告中表示，艾路明将积极配合证监会的调查工作，同时按照监管要求履行信披义务。目前，两家公司的董监高均正常履职，艾路明被立案事项不会对日常运营造成重大影响。

艾路明涉嫌信披违法违规一事并非首次曝光，本次被立案调查后，人福医药股价不降反升。8月8日、9日，人福医药连续两天上涨，最新市值368亿元。

事实上，今年上半年，人福医药已经因艾路明的“拆借”被上交所纪律处分。2019年至2022年，当代科技通过第三方企业向人福医药及其下属全资子公司累计借款约130亿元，构成关联方非经营性资金占用。受此事件影响，上交所对人福医药，控股股东当代科技，实控人艾路明等予以公开谴责，并公开认定艾路明3年内不适合担任上市公司董监高职位，并对相关人员予以通报批评。

2022年8月，三特索道也因艾路明被下发过纪律处分。理由是艾路明控制的当代科技对三特索道资金占用42亿元。为此，深交所对艾路明予以了公开谴责。

2023年7月，三特索道又因未对关联担保及时履行审议程序及信披义务，被深交所下发监管函。同时，深交所还因此对艾路明予以了通报批评处分。

现年66岁的艾路明曾一手打造出湖北最大民营资本集团“当代系”，商业版图包括医药、旅游、金融等多个领域。巅峰时期，“当代系”曾控股人福医药、三特索道、*ST明诚三大上市平台，并参股多家上市公司。

疫情开始后，“当代系”的房地产和文旅等多个板块受到冲击，逐渐陷入资金链危机，不得不卖子求生。

2021年起，“当代系”陆续出售了华泰保险、天风证券等金融资产，并剥离了影视文化体育板块，让渡了上市公司当代文体的控制权。其中，天风证券一度是“当代系”的输血管，“当代系”一路见证了天风证券从一家地方小型券商完成上市，从行业边缘步入行业主流视野，并从中获利颇丰。

随着“当代系”债务危机加深，2022年3月，时年65岁的艾路明重出江湖，再度掌舵“当代系”，重新担任当代集团董事长。

不过，艾路明没能再次上演商业奇迹，只能靠卖资产维持这“当代系”运转。

2023年2月，“当代系”再度出售了三特索道的控制权，向国资控股的高科集团转让了其持有的三特索道14.98%股权，并放弃了仍持有的26.83%股份对应的表决权，三特索道实控人也因此易主国资。

目前，艾路明手握控制权的上市平台仅剩人福医药。人福医药是国内麻醉药品龙头企业，2020年市值一度超过500亿元。不过，受到近几年“当代系”拖累，市值早已与巅峰时期相差甚远，最新市值366亿元。

值得一提的是，人福医药首次“出圈”的产品其实是安全套品牌杰士邦。该品牌于1998年由人福医药创办，曾发布中国第一条安全套户外广告，还是国内首家以商超为渠道的安全套产品。

不过，人福医药并未吃到这一“国民品牌”的红利，反而进行了一系列骚操作。人福医药上市后，主业变动频繁，造成资金链紧绷，加之国内市场还未进入安全套红利期，人福医药只能忍痛“割爱”，2006年、2009年，杰士邦被先后分两次将75%的股权出售给澳大利亚的安思尔集团。不过，2017年人福医药突然又改变策略，将杰士邦重新买回。但仅仅三年之后，人福医药再度“变心”，向高瓴资本等卖出了杰士邦运营公司乐福思40%股权。

回归主业后，近几年人福药业业绩可圈可点。2020年至2022年，人福医药营收分别为206.8亿元、205.49亿元和223.38亿元，同期归母净利润为10.063亿元、13.17亿元和24.84亿元。

今年以来，人福医药实现多年未见的营收高增长的同时，罕见出现了利润下滑。2023年一季度，人福医药62.26亿元，同比增20.08%，同期归母净利润6.65亿元，同比下滑27.24%。

人福药业几乎已经是艾路明的“底牌”，但这张底牌能握住多久还不确定。截至2023年一季末，当代科技持有人福医药27.99%股权，为控股股东。不过，当代科技持有的全部股份目前都已处于冻结或标记状态。

如今艾路明被立案，“当代系”能否顺利债务危机，再添了一份不确定性。