市场情绪仍处上升初期

part 1

市场情绪仍处上升初期

From：国盛证券

市场情绪稳步运行于上行通道，“TMT+中特估”成交结构逐步修复。

(1)市场情绪持续回暖，当前已走高至历史分位数 35%水平，仍处上行初期；分项来看，股民情绪、杠杆资金、外资情绪、量价趋势等多项情绪指标再度走强，综合判断短期仍有上行动力。
(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向石油石化、纺织服装、商贸零售、家电、轻工制造；“TMT+中特估”成交结构逐步向好恢复，交易拥挤度已回落至90%分位线下。

1、A 股市场情绪跟踪

综合市场情绪指数有月度级别的均值回归特征，能较好提示每轮短期行情的方向与拐点（尤其需重视向上/下拐点对未来月度级别行情的意义）。当前变动：上周（2023-6-30 至 2023-7-7，下文同），综合市场情绪指数筑底回升，已抬升至 35%历史分位数水平，A 股后市有望持续上行。

1）股民情绪：上周股民情绪（IISI）抬升至历史分位 47.90%，股民情绪处于上行通道；

2）资金情绪：上周全 A 杠杆资金情绪上行至历史分位 66.40%，外资交易盘情绪上升至历史分位 22.90%，指示资金面情绪整体回暖；

3）量价动能：上周量价趋势指标上行，环比上行至历史分位 38.90%；近1 月创历史新高个股数小幅回落至历史分位 48.00%，短期量价动能较为稳健；

4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，环比降至历史分位69.40%，指示交易风险收窄。

2、趋势强度&交易风险跟踪

1）趋势强度：截至上周末，前五“强趋势+低拥挤”行业：石油石化、纺织服装、商贸零售、家电、轻工制造；

2）交易风险：上周 TMT 板块、中字头央企、泛新能源、大消费板块拥挤水平为分别 89.6%、89.0%、70.4%、2.5%，分别环比变动-3.9%、-2.5%、8.4%、0.0%，“TMT+中特估”交易结构逐步向好恢复。

part 2

主线数据跟踪

part 3

中际旭创中报调研

From：东吴证券

1、公司业绩

1)二季度业绩

公司二季度整体业绩相比去年增长百分之十几到35%,二季度营收和净利润环比一季度有明显提升。股权激励费用对业绩有6000万的影响，飞机部分对业绩有3000万的影响，主要来自政府补贴或类似费用。对外投资股权不包含在二季度业绩中。

2)未来展望

公司目前业绩趋势积极向好，随着800g产品的增长，毛利表现也会较好。

2、产能规化

公司已经开始规划未来的产能利用率和投放，目前现有800g产能和部分旧产能可以满足今年交付需求。明年800g需求增长幅度更大，正在准备扩大产能，并有信心在今年下半年到明年一季度逐步提升产能。产能方面不存在瓶颈。

3、上游产业支持

光博会上得知，光芯片供给计划有保障，V卡芯片供应商计划扩大产能。全球7纳米制程芯片充足，能够满足需求。

4、芯片交期

绝大部分芯片将在今年下半年交付，交期较快，不会超过一个季度。

5、汇兑收益

公司尚未披露具体的汇兑收益金额，但对公司毛利或业绩的影响相对较小，投资者不必担心业绩波动，仍然会有收益。在上半年，公司投资收益暂未体现在半年报中。