龙头房企业绩率先回暖 看下半年 “谨慎乐观”

中房报记者 曾冬梅 广州报道

经历了两年的深度回调，今年上半年，龙头房企率先实现业绩的止跌回升。

7月6日，保利发展控股集团股份有限公司（以下简称“保利发展”，600048.SH）披露了上半年的业绩快报。期内，该公司实现签约金额2368.21亿元，同比增长12.65%，营业总收入同比增长24.93%至1383.76亿元，归属母公司净利润同比增长10.84%至119.99亿元。

这是2021年下半年以来，该公司首次同时录得销售额、营业收入和归属母公司净利润三个指标的同比增长。

2021年上半年，房地产行业刚进入调整期，保利发展仍保持着增长的惯性，录得2851.85亿元的签约金额、901.1亿元的营业收入及102.98亿元的归属母公司净利润，分别同比增长27%、22.3%、1.7%。而2021年的全年业绩开始出现指标的分化，虽然全年销售额仍同比增长约6.4%至5349.29亿元，营业收入也实现了17.2%的同比增长，但归属母公司净利润的增长曲线开始掉头向下，同比下降了约4.7%。

2022年的形势更为严峻，上半年保利发展的营业收入、归属母公司净利润分别实现了23.1%、5.1%的同比增长，签约金额却同比下降了26.3%至2102.21亿元。全年业绩则是三个指标齐齐下降，签约金额、营业收入、归属母公司净利润分别同比下跌14.5%、1.4%、33%。

作为新晋的行业龙头，此次保利发展的业绩预告多少给资本市场释放了一些正面信号。有投资者表示其业绩表现超出了预期：“居然是增长的，虽然没有具体财务数据分析，但也是让人意外惊喜。”也有投资者认为这意味着在房地产市场依旧震荡的时候，央企的份额和利润已提前进入拐点。

对于上半年的业绩预增是如何达成的，7月7日，保利发展相关人士表示没有更多信息可披露，具体以半年报为准，目前也无法对全年业绩作更多判断。至于下半年的行业走势，“我们与其他龙头房企保持一致，谨慎乐观。”

国金证券则表示保利发展上半年的营业收入及利润表现符合预期，竣工交付稳步推进，推动营收规模增长，归属母公司净利润增速低于营收增速，主要因为结算仍多为2021年之前拿地的项目。

有分析认为，保利发展的业绩率先企稳，与其多年以来坚定聚焦购买力较为强劲的核心城市及城市群密不可分。2022年，该公司重点布局的38城销售贡献为86%，同比提升8个百分点。其中，珠三角、长三角销售贡献为56%，同比提升3个百分点。今年上半年，其销售金额排名前五的城市为上海、广州、南京、佛山和成都，一二线城市占主导地位。

保利发展总经理周东利在今年4月份的业绩会上表示，2022年下半年以来，行业支持性政策的效果不断体现，房地产市场热度修复。但城市分化特征延续，经济基础好、人口净流入的核心城市恢复速度更快、程度更好，而三四线城市依然处于弱势。“2023年以来依然呈现出这样的特点。”

2022年，保利发展全年新拓展项目91个，总地价为1613亿元，位列百强房企第一名，其中38个核心城市的拓展金额占比高达98%。今年上半年，该公司依然积极吸纳一二线城市的新项目，上半年权益拿地金额400亿元，权益新增货值733亿元，两项指标均位列行业第二。

保利发展一位内部人士曾对中国房地产报记者表示，2022年以来该公司新获取的项目，利润水平都较为可观。

光大证券也认为，短期内保利发展的结算毛利率或仍处于历史低位，但伴随销售恢复以及自2022年以来新拿地项目毛利率有所回升，该公司盈利水平有望加速回升。