将门创投杜枫：投资人如何在AI大模型的热度中把握机遇？

近日，2023中关村科学城公司创新合伙人大会在北京成功举办。将门创投创始合伙人杜枫女士出席了论坛圆桌对话环节，与多位投资人围绕“面向未来的产业发展”开展对话，进行智慧碰撞，探讨引领未来科技发展的新动能。以下为杜枫在本次会议上的发言内容整理：

当今世界，人工智能技术的发展日新月异，它已经成为了全球范围内最重要的技术之一。将门自2015年底成立之初，我们的创新加速服务和投资的重点就放在了以人工智能为代表的数智科技领域。最近新一代的人工智能突破，以大语言模型ChatGPT为代表，是人工智能长路上的重要里程碑。我们深信未来将会走向通用人工智能，未来3到5年，通用人工智能的曙光和应用必会出现。

谈到大模型公司，将门在3年前就已经投资了当下这一领域备受关注的明星企业之一“智谱AI”。对于大模型这件事情来说，它来的比我们预测中发生的更快，未来已来。我们看到对未来投资的时间维度和资本维度上，突然这个领域变得很热的时候，对于我们投资人如何继续下注投资就是很大的挑战。同时，这个热度如何能通过整个社会的发展和行业推进来进一步创造价值，也存在不小的挑战。我们从现在往前回溯五个月，中国起码有一百个大模型在新闻上出现。比如如果我是一个机器人的公司，其实这并不是我的强项，同时我也没有算力，我也没有数据，为什么我要自己做？这方面的取舍对创业者是非常重要，也是对投资人很大的挑战。很多号称自己要垂直整合，从机器人做到机器人的大脑，可能实现吗？对投资人来说改如何判断、如何分析其可行性？

我刚才讲的就是，创业者要懂得在最大的热度中把握自己，坚持自己最长项的地方。另外，对投资人同样的挑战，在某个赛道热度很高的时候，如何把握好自己，好的公司当然毫无疑问还要继续投，坚决投下去，但如何判断估值合理性和成长性是非常考验投资人能力的。

我们当年从微软出来的时候，发现科技产品落地很大一部分急需场景验证。很多世界五百强和中国龙头企业其实都有自己的研发部门，有自己的产业研究院，他们也在寻找合作创业作为合作伙伴。而将门作为一家倡导服务价值的投资机构，可以帮助初创企业接入到潜在的应用场景，并且进行场景验证。

做早期投资最重要的还是看人。在企业早期的种子阶段，我们要判断一个创业团队的能力和未来，是非常有挑战的。我们遇到很多的科学家创业他自己是不全职的，比如院士派他的学生出马，这就是很大的挑战。CEO学生能否全力以赴，是否有决策能力，是否有决策权，可能上面的董事长有自己的执着。在筛选项目的时候，我们会花很多的工夫和创始人来沟通，这家公司的创始人有没有可能从一个学者思维转变成一个企业家思维？

科学家转型成商人是一个巨大的挑战，因为科学研究和商业运营的环境有非常大的差异。学者创业或者转型最大的风险在于，科学家是否能够将技术转化为商业机会，并能够自主做出这方面的正确决策。比如将门投资的AI数字病理分析公司迪英加科技，创始人是美国三个系的终身教授，属于典型的科学家创业，转型成为了非常好的CEO。做好一家企业需要创始人具备非常强的商业能力、人际沟通能力和领导力。这方面不但需要通过建立正确的战略伙伴关系，进行有效的沟通和合作，同时还要考虑未来市场的变化趋势、创新技术的应用等因素。这不仅考验企业家个人能力，也需要投资人提供全方位的支持。同时，企业家还需要具备创新思维和开放心态，与不同领域的专家进行合作、交流和学习，形成合作共赢的局面。这是非常重要的，因为在科技创业领域，创新、开放和协作是推动产业发展的关键动力之一。

最后，我呼吁政府在政策和行业监管方面提高透明度，优化上市、并购等相关审批流程，为投资机构和企业家提供更好的退出途径和环境。未来，我相信A股市场对于创业企业来说，是一个最好的IPO出路。作为一家专注于为科技创业者服务的投资机构，将门一直在为有愿景、有想法、有创业激情的人士提供帮助和支持，希望帮助更多创新创业企业成长壮大。

-The End-

关于我“门”

将门是一家以专注于发掘、加速及投资技术驱动型创业公司的新型创投机构，旗下涵盖将门投资基金、将门创新服务以及TechBeat人工智能社区。公司致力于通过连接技术与商 业，发掘和培育具有全球影响力的科技创新企业，推动企业创新发展与产业升级。

将门成立于2015年底，创始团队由微软创投在中国的创始团队原班人马构建而成，曾为微软优选和深度孵化了126家创新的技术型创业公司。

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