Mysteel解读：玉米油止跌反弹 后市如何演绎？

【导语】前期因玉米胚芽价格持续下滑，加上下游需求疲软，玉米油价格一直弱势运行，一度跌至近一年的年内低谷水平；但6月中旬随着油脂盘面的上行，叠加胚芽价格小幅回升，成本支撑强劲，玉米油市场价格一改前期颓势，价格止跌反弹，现阶段各方观望情绪浓厚，不主动报价，挺价心理明显，后期玉米油市场又将如何发展呢？

一、价格行情回顾

截至6月20日，国内一级玉米油市场报价8800元/吨，较上周8200元/吨，上涨600元/吨，涨幅7.32%；玉米毛油市场报价7900元/吨，较上周7100元/吨，上涨800元/吨，涨幅11.27%。玉米油价格上涨的主要原因一是油脂盘面上行，一扫前期市场低迷情绪，带动玉米油价格上涨；二是原料胚芽价格上涨，价格较为坚挺，成本端支撑较为强劲，市场利好显现，行情偏强运行。

二、原料成本分析

成本也是影响价格浮动的重要因素，玉米胚芽价格的波动是影响玉米油价格的首要因素。6月中旬胚芽价格小幅回升，据统计，截至2023年第23周，山东省某深加工企业胚芽销售出厂价格如下，从表中可以看出，胚芽价格上涨47-63元/吨不等，涨幅在1.22%-1.65%。油厂成本端利多逐渐显现，玉米油理论压榨利润虽大部分依旧为负值，但较前期相比负向程度略有改善。

三、后市预测

上半年玉米油市场终端需求疲软，走货不佳，导致玉米油价格一再下探。6月中旬替代品及相关油脂价格上行对玉米油市场产生利好支撑。供需方面，下半年受到双节备货的影响，在油厂开机维持较为稳定的状态下，终端需求转好，成交积极，供需格局将利好玉米油价格；成本方面，7月属于深加工企业集中检修期，企业均陆续进行检修，胚芽供应偏紧，预计价格坚挺运行。综合来看，玉米油后市利好因素明显，预计7月玉米油市场或稳中偏强运行，需重点关注油脂盘面及下游需求等相关方面。

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