海外基金误区——比较基准与跟踪指数，以两支印度基金为例

近日，笔者在闲逛论坛时，发现有网友提问关于印度基金的问题，问题主要涉及了印度ETP指数和MSCI印度指数，网友询问这两个指数的相关性。

然而这里面存在着一个巨大的误区，特别是在那些只学了一点指数基金皮毛，又想投资海外基金的小白们身上经常出现。

该网友投资印度基金，为什么会问这两个指数问题呢？

很简单，因为国内投资印度市场的基金就那几只，该网友显然是通过某些网站或软件打开基金信息，然后打开搜索到的两只印度基金。

然后打开业绩比较基准，发现其中一个基金的比较基准是中信证券印度ETP指数，另一个是MSCI印度指数。于是自然而然地以为，这两个基金都是指数基金。其中一个是跟踪中信证券印度ETP指数的，另一个则是跟踪MSCI印度指数的。

然而这实际上是错的。

如果有人想要投资MSCI印度指数，是不是会想当然选择比较基准MSCI印度指数的？这就大错特错了。。。

这只比较基准是MSCI印度指数的基金，其实和MSCI印度指数的相关性，远低于比较基准是中信证券印度ETP指数的另一只基金。。

一直以来，因为海外市场的复杂性，虽然人民群众们对投资海外基金有着极其热烈的需求，但是海外基金的数量还是较为稀少的。

而这些稀少的海外基金们，也往往采取了买指数基金的形式，做一个二道贩子。就是直接去买海外市场的指数基金。

这样做的好处一方面是回避风险，降低难度，毕竟直接交易海外股票风险很大，在各方面包括法律法规，信息不对称，管理交易方面都存在很大问题，很多难度。而如果只是简单的买海外的指数基金那就简单容易轻松了很多。另外还可以不背锅。

所以很多我们能直接买的投资海外市场的基金都是一些指数基金，而且基本都是直接买外国市场的指数基金的基金。因此许多小白都自然而然地以为买的海外基金都是指数基金。

例如上面那只比较基准是中信证券印度ETP指数的，就是直接买印度市场ETF的基金。

这个中信证券印度 ETP 指数是一个海外投资印度指数基金的指数。。里面包含的标的，一大半都是跟踪MSCI印度指数的基金。。。甚至可以说就是一个跟踪MSCI印度指数基金的指数。

甚至可以将他干脆就等同于被多收一层手续费的MSCI印度指数。

没错，这个中信证券印度ETP指数，其实是跟踪MSCI印度指数的，就是一个MSCI印度指数基金。。。

但是另一只基金，虽然比较基准上写的是MSCI印度指数，但实际上并非是一只指数基金。

而是纯粹的股票主动基金，目的不是复制跟踪指数，包括MSCI 印度指数。

而是靠基金经理自己选股的主动基金。

之所以业绩比较基准选择MSCI印度指数，就跟国内的主动股票基金选择沪深300或者上证指数做比较基准而已，并非跟踪复制指数。

因此，基金的比较基准，特别是海外基金的这些，其实什么都不能说明，指数基金固然大都是跟踪比较基准指数。

但是那些非指数基金，虽然同样列了个比较基准给大家看看，但其实他的业绩啊，表现啊，持仓啊，与比较基准其实关联不大的，还是看经理和公司的能力。。

不能单纯的以为海外基金都是指数基金，更不能以为比较基准上的指数就是基金跟踪的指数，然后再根据这些指数去投资这些基金。。。