资本大佬被抓，牵出地产信托造假往事

上周，“广州第一民企”雪松控股涉嫌非法集资一事震惊行业。

根据广州黄埔公安公告，张某因涉嫌非法吸收公众存款被刑拘，多家媒体证实，张某就是雪松实控人张劲。

2020年1月起，雪松控股旗下公司打着“供应链金融”旗号，向自然人发售了超过350只理财产品，总规模或超200亿元，涉及8000名投资人。

从去年开始，由于雪松资金链断裂，上述产品无法按时兑付。

但经过调查，一些更让投资者窒息的事实浮出水面——上述信托产品不存在所谓的底层资产，不存在幕后融资人，最终资金用途也难以判断。

早年在房地产捞金发家的张劲，一手打造起庞大的雪松帝国，这家世界500强企业的业务版图涉及大宗商品、化工、文旅等，但张劲最青睐的，还是金融信托这一业务。

张劲曾花90亿元收购了一家濒危信托，后改名为雪松信托，以该平台为纽带，轮动了整个雪松帝国，上述涉事的信托均由该平台发行。

地产壹线发现，供应链金融信托产品之外，雪松信托发行的不少地产理财产品，也出现暴雷情况，维权的火从外部投资者烧到了自家员工头上。

为恒大发行信托 ，底层资产疑造假

2020年“三道红线”出台后，融资监管趋严，难以从银行获得贷款的房企，开始把目光转向私人信托公司。

雪松信托打造出“长盈”系列信托产品，主打城市更新概念，产品底层资产主要为各地的旧改项目。

2021年，雪松国际信托为恒大发行了两只信托产品，【雪松信托长盈133号】就是其一，其底层资产为恒大地产集团旗下紫熙投资有限公司在深圳龙华区的旧改项目。

在雪松信托宣传材料中，恒大地产集团紫熙公司前期已在旧改中投入18.73亿元，拆迁签约率已达到92%。

项目收益测算预计净利润为20.28亿元，信托合同约定收益为年化8.3%，季度付息，

2021年9月，该信托产品出现违约付息。更令投资者“窒息”的是，该产品的底层资产居然是一个虚假项目。

恒大与此旧改项目开发协议书于2019年已经到期，而信托产品却是2021年上半年设立的；投资者到了现场更是发现，文件中所谓旧改区域，根本没有拆改可能。

网易《清流工作室》调查的资料显示，恒大集团通过雪松信托向投资人募集资金总额二十余亿元，但其提供的拆迁款数据存在伪造或夸大嫌疑，中间巨额资金缺口不知所踪。

在投资人与雪松信托沟通要说法的过程中，雪松的口径也在不断改变：

其先是回应“项目是真实的，但底层资产由于机密不能公布”“项目在寻找转让接盘方，但房地产市场不乐观需要时间”。

后又承认项目确为虚假，并将责任推到项目标的公司恒大地产集团身上，称“过于信任恒大”导致这次虚假项目事件。

投资者最关心的还是，投进去的钱流向何处，何时才能回来？但现实情况是，无论雪松还是恒大，都囊中羞涩。

投资者只能向相关部门举报立案，今年4月28日，有媒体获悉雪松信托长盈系列产品的负责人先后被带走配合调查，并于48小时内返回，但兑付进程暂无下文。

此外，雪松控股发行的长惠77号、长茂7号、长茂33号三个项目也在逾期兑付之列，未兑付金额共计10.64亿元，上述3个项目则和另一家头部暴雷房企有关。

自家员工跟投失败，钱房两空

地产理财产品这把火，又从外部投资者烧到了内部员工身上。

2020年，雪松从暴雷的安信信托手中接下广州黄埔区何棠下村“巨无霸”旧改项目，在开发旧改的同时，以何棠下旧改项目商品房为底层资产做担保抵押，向员工筹资。

具体方案是，雪松将旧改项目中部分房源开放给员工进行内部认购，内部房源价不到1.8万/平，为区域均价的一半左右。

虽然要一次性付款，但不少员工认为，未来无论是自住还是当投资，都很划算，开放房源后，共有600多名雪松员工成为“准业主”。

但这部分房源并未网签，仅是签署了一份等待兑现期的“画饼”协议。

2021年12月，已经进入暴雷状态的雪松控股无法推进旧改，把何棠下项目脱手给了广州黄埔区国企科学城集团。

新入场的科学城集团，并不想为这场内部融资行为“买单”。在这家国企看来，自己的唯一责任是“兜底”推进项目，至于雪松“借走”员工的钱，应该由雪松来承担。

向国企要求偿还本息无望，雪松总部大楼门口从此多了一批维权的自家人。

其实雪松也给科学城集团埋下了不少坑，早前科学城集团多次“输血”雪松，包括认购雪松的债券，投资雪松子公司等，投入的这部分资金可能也要“打水漂”。

雪松系已有多名高管被带走

实际上，张劲被捕前雪松已陷入人事动荡——多名高管失联，均涉及金融方面案件。

今年4月，“雪松系”已经易主的企业齐翔腾达公告，公司董事陈晖失联——陈晖是雪松控股核心“元老”之一。

有媒体报道称，陈晖卷入了广州农商行与雪松控股之间70亿元的抵押融资案。

据第一财经等媒体报道，被控制的高管还包括原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少彬，所涉负面包括涉众集资、过手资金拿回扣、股票市场操作等。

张劲被捕后，雪松控股上市平台*ST雪发曾发公告侧面证实，无法与实控人张劲取得联系，但也无法确定张劲失联的具体原因。

*ST雪发后续还发布了一则公告，控股股东临时提出改组公司董事会，此轮大换血共涉及4名董事席位。

根据披露的信息，原先四名董事在今年5月已经离任，新上任的四名非独立董事候选人仍全部具有在雪松系任职的背景。

控股股东改组董事会提案是否与张劲失联有关？雪发没有过多解释。

值得一提的是，*ST雪发在公告中写道：这四名候选人最近36个月内未受到证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所纪律处分，未因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被证监会立案稽查。