大连银行等五家机构被“深入调查”发现违规债券交易，交易商协会出重拳发整改令

本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 见习记者 王兆轩 北京报道

近日，5家金融股机因违规代持债券交易等行为被通报。

5月8日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）发布消息称，通过深入调查发现，大连银行等5家机构存在债券代持交易等违规行为。

5月9日，《华夏时报》记者分别致电致函大连银行等三家机构，截至发稿，未收到任何回复。

经交易商协会第8次、第9次自律处分会议审议决定，已对相关机构及个人予以相应自律处分，其中大连银行处罚最重，被给予严重警告。

5家机构涉违规

近期，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）发布消息称，通过深入调查发现，大连银行、江西银行、广东广东粤财信托有限公司等5家金融机构及作为银行间债券市场交易相关人员的刁剑飞存在债券代持交易等违规行为。

具体来看，大连银行在2021年10月11日至15日期间，通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大。

江西银行等3家银行内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大，未严格遵守做市业务规范。

广东粤财信托作为产品管理人，管理的信托产品成为相关方兑现债券损益的通道。2021年10月11日至15日期间，大连银行等多家机构参与了为他人暂时持有债券的相关交易。粤财信托管理的信托产品根据相关方要求，多次以高于市价买入涉及代持的债券并以贴近市价卖出，为相关方兑现债券损益，相关交易未反映正当业务目的或合理经济目的。

刁剑飞作为银行间债券市场交易相关人员，在2021年10月11日至15日期间，安排相关机构参与违规为他人暂时持有债券的相关交易。作为时任某基金公司投资经理，刁剑飞超越业务权限范围，通过个人通讯工具，私下安排相关机构参与违规为他人暂时持有债券的相关交易，相关交易未反映正当业务目的或合理经济目的，并导致多笔交易结算失败。

针对上述违规问题，根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，对大连银行予以严重警告；江西银行等2家银行开展涉事交易未反映真实或正当交易目的，内部未能有效识别交易风险或防范交易发生，对2家银行予以通报批评，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改；粤财信托予以警告，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

此外，对于通报点名的债券市场交易相关人员刁剑飞，根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，对刁剑飞予以警告。

据中国基金业协会官网显示，2021年10月11日至15日期间，刁剑飞时任金元顺安基金管理有限公司专户投资总监。

“真做市、做真市”

一位债券从业者对记者表示，债券代持行为实际上是场外非标准化的买断式回购，即债券的持有方将自己买来的债券转让给代持方，并约定在一定时间内以事先约定的价格赎回。

由于债券持有方保留债券的所有权，承担债券浮亏浮盈的风险，而在账面上债券已经卖出，被代持的债券资产及盈亏不会体现在持有方的财务报表中，因此，在季末、年末等关键时点，一些机构为了掩盖债券投资的亏损，会选择以债券代持的方式向其他机构转移这部分亏损。

“实际上，债券代持的风险是巨大的。如果持有方到期如约赎回，则代持方可以获得一定收益，但关键在于双方是以口头协议或抽屉协议来约束行为，如果发生纠纷，除了道德约束并没有其他维护权益的措施。”该债券从业者对记者表示。

据了解，2016年底，监管当局曾展开大规模债市监管，并出台了规范代持漏洞的重磅文件—《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》，此次密集处罚也被不少业内人士认为是新一轮监管趋严的信号。

值得注意的是，近年来在央行的指导下，交易商协会不断完善多层次的自律惩戒体系，以严格的自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护良好秩序。

数据显示，截至2022年末，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。

针对此次通报，交易商协会指出，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

同时，资管产品是银行间市场债券投资交易的重要参与者，产品管理人应按照相关监管规定和自律规则要求，切实履行管理人职责，加强从业人员行为监督，规范开展各类业务，有效防范违规交易发生。

下一步，将继续加强银行间市场交易自律管理，制定完善相关自律规则，加大违规交易查处力度，不断净化市场环境，维护市场正常运行秩序。

相关人士表示，未来需要进一步加强市场主体监管意识和内控机制建设、交易规则的制定和执行，加强市场监管力度、信息披露和透明度，加强跨部门协调合作，形成监管合力，才能共同维护市场的稳定和健康发展。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟