2022年中国混凝土外加剂行业重点企业洞析：苏博特VS垒知集团「图」

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PART ONE

行业重点企业基本情况对比

1、行业定义

混凝土外加剂作为改善、调节商品混凝土性能的掺和材料，在项目工程应用中起到重要作用。随着国内商品混凝土化率的不断提升，外加剂新材料的市场规模随之扩大；重点、难点工程项目的增加，进一步强化混凝土外加剂在各种应用场景中的不可或缺性。近年来，在国内环保政策趋严的背景下，混凝土外加剂行业面临结构化调整，行业集中度日趋提升，行业龙头逐步凸显。

2、重点企业基本情况对比

江苏苏博特新材料股份有限公司（股票简称：苏博特，股票代码：603916）主营混凝土外加剂的研发、生产和销售，在防水与修复材料、交通工程材料等功能性产品的研发和推广方面不断取得新突破。

垒知控股集团股份有限公司旗下设立3个子集团，控股19家子公司，子公司和参股公司分布在福建、重庆、贵州、上海、北京、河南和陕西等地。业务领域涉及科学研究、工程材料、工程营造、节能环保等领域。业务区域涉及福建、华东、西南、西北和东北。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

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PART TWO

行业重点企业发展历程对比

苏博特于2017年11月10日在上海证券交易所主板挂牌上市，正式登陆资本市场。

垒知集团于1980年经政府批准设立，2010年在中国深圳证券交易所成功上市，成为中国首家整体上市的建筑科研机构。历经四十余年的稳步发展，已形成综合技术服务及外加剂新材料两大主营业务。

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

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PART THREE

行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

从资产来看，2021年苏博特的总资产为75.7亿元；净资产达到39.3亿元，较上年增加了4.7亿元，同比增长13.5%；截至2022年6月30日，苏博特的净资产为39.4亿元，同比增加0.2%。截至2022年6月底垒知集团的总资产为67.5亿元，同比增长3.6%；净资产为35.6亿元，同比增长4.3%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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2、企业营业收入和营业成本

从营收和营业成本来看，2021年苏博特实现了营业收入45.2亿元，较上年增加8.7亿元，同比增长23.8%；2022年上半年实现营业收入为17.5亿元，同比下降14.6%。2021年营业成本为38.3亿元，较上年增加了7.9亿元，同比增长26%。2021年垒知集团实现了营业收入49.2亿元，同比增长27.1%；2022年上半年实现营业收入为20.1亿元，同比下降11.9%。2022年上半年营业成本为16亿元，同比下降13.3%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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3、企业营收结构

2022年上半年苏博特的主要产品有外加剂和技术服务等，其中外加剂的营收占比为78.5%，在该企业主营产品中排名第1；垒知集团的主要产品有外加剂新材料和技术服务等，外加剂新材料的营收占比为58.7%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

4、企业净利润

2021年苏博特实现归属于上市公司股东的净利润为5.3亿元，同比增长20.9%；2022年上半年的净利润为1.6亿元，同比下降24%。2022年上半年垒知集团实现归属于上市公司股东的净利润为1.4亿元，同比下降9.9%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、企业ROE

2016-2021年期间，苏博特平均每年的加权平均净资产收益率为13.9%；垒知集团平均每年的加权平均净资产收益率为10.5%。2022年上半年，苏博特加权平均净资产收益率较高，说明该企业单位净资产创造利润能力相对较强。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

6、企业研发投入对比

2021年苏博特和垒知集团的研发费用分别为2.2亿元和1.88亿元，研发投入占营业收入的比例分别为4.86%和3.82%。比较2021年和2020年的研发投入增量，苏博特研发费用较上年增加0.44亿元，研发费用率较上年增加了0.04个百分点。2021年垒知集团研发费用较上年增加0.36亿元，研发投入占营业收入的比例减少了0.11个百分点。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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PART FOUR

重点企业产品经营对比分析

1、混凝土外加剂营业收入和营业成本

2021年苏博特混凝土外加剂产品实现营业收入37.59亿元，同比增长21.3%，占总营业收入的83.1%；2022年上半年混凝土外加剂产品实现营业收入13.72亿元。2021年垒知集团混凝土外加剂业务实现营业收入30.68亿元，占比62.4%；2022年上半年混凝土外加剂产品实现营业收入11.78亿元，同比下降17.2%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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2021年垒知集团在混凝土外加剂产品上的营业成本为24.86亿元，占总营业成本的61.9%。苏博特2021年混凝土外加剂营业成本为25.12亿元，同比增长28.7%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从混凝土外加剂产品的成本分析来看，直接材料在其中的占比均超过了80%。苏博特的直接材料的费用为21.08亿元，占比83.9%；直接人工为0.56亿元，占2.2%。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2、混凝土外加剂毛利率

2021年在混凝土外加剂产品上的毛利率，苏博特达33.2%，较上年同期减少3.83个百分点。2021年垒知集团混凝土外加剂产品上的毛利率为19.0%，较上年同期减少4.10个百分点；2022年上半年苏博特混凝土外加剂产品的毛利率为20.2%，同比增长1.7%。

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3、混凝土外加剂产销、存量

2021年苏博特混凝土外加剂生产量为187.4万吨；销售量为187.5万吨；库存量为0.9万吨。垒知集团2021年混凝土外加剂的销售量和生产量均为166万吨，分别较苏博特相差21.5万吨和21.4万吨。

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

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