洋河，不止“300亿”这么简单

跨越300亿，洋河进入新阶段！

文 | 张强

4月25日，洋河股份披露了2022年年报，报告显示，2022年洋河股份实现营业收入301.05亿元，同比增长18.76%；归属于上市公司股东净利润93.78亿元，同比增长24.91%。

特别值得注意的是，2022年，洋河不仅逆势延续高增长的态势，并且超越了历史数据，对于站在二次创业关键节点的洋河，也意义重大。

与此同时，洋河还披露了2023年一季报，报告显示一季度实现营业收入150.46亿元，同比增长15.51%；归属于上市公司股东净利润57.66亿元，同比增长15.66%。

从数据来看，2023年洋河股份依然保持了营收与利润的“两位数”增长的势头。可以说，2023年的开局，洋河股份交出了一份“双高”答卷。

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洋河年报与季报里藏着的六个“秘密”！

对于洋河股份这份2022年年报与2023年的一季度报，我们发现其中有六大亮点值得关注。

第一，洋河第一季度完成去年全年一半；2023年洋河第一季度的营收150.46亿元、利润57.66亿元，已经是2022年全年的一半。

从规模和效益来看，洋河第一季度的营收和净利润双双创历史新高，洋河继续刷新历史记录，一方面代表着洋河在市场的份额与竞争力进一步增强，另一方面也为全年目标的达成形成保障。

值得一提的是，这份业绩还是在洋河2月份进行了停货的基础上的实现的，如果洋河在2、3月份不停止供货，一季度的营收和利润大概率双双超过20%以上增长。

东北证券首席分析师李强坦言：“在2022年高增长的情况下，2023年还能实现营收和利润的持续高增长，说明洋河在市场端确实强劲。”

第二，洋河高档产品占比持续提升；从营业收入的产品结构来看，中高档酒类实现营业收入262.27亿元，同比增长21.87%，占比87.1%。说明洋河产品结构还在持续升级。

第三，从市场结构来看，洋河在省内市场实现营收133.21亿元，同比增长15.28%，占比44.18%；省外市场实现营收161.79亿元，同比增长23.66%，占比53.74%。

在省内市场洋河持续两位数增长，省内市场的天花板还很高，受益于江苏省内从400元向600元消费升级，随着梦之蓝M6+的持续发力，未来洋河在省内市场的规模还将扩大。

省外市场洋河增速超过20%，说明省外市场开始进入放量期，从市场来看，品牌进入放量期，这种放量期会持续一个周期。同时，这也说明洋河全国化进程在持续加快。

第四，洋河经销商与市场持续优化中；报告显示，2022年洋河在省内的经销商数量为2977个，增加了325个，减少298个；省外经销商数量位5261个，增加了1570个，减少1501个。

这说明2022年洋河在省内与省外市场，进一步优化经销商与市场，随着经销商优化的完成，可以预计未来洋河还将实现快速高质量的增长。

第五，我们再看一组数据，就是洋河的合同负债（也就是预收款）与现金流；

第一季度末洋河合同负债69.75亿元，预收款作为白酒企业的“蓄水池”，第一季度的预收款结余69.75亿元，说明市场实际动销情况好，经销商信心充分。

除了预收款以外，第一季度洋河经营活动产生的现金流量净额为14亿元，现金流能力和持续运营能力较强。

显然，洋河的资金蓄水池表现良好，良好的销售态势在现金流和预收款项两个指标中得到了体现。

第六，根据报告，2022年，洋河酒类产品毛利率74.6%，酒类产品毛利率持续提升，主要得益于洋河不断优化产品结构，盈利能力持续增强。

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“洋河速度”、“洋河质量”的背后推手是什么？

众所周知，2020年以来的三年时间，是中国酒业发展较为艰辛的三年，也是面临着极大不确定性的三年，对洋河乃至于整个行业的白酒企业都是极大的考验。

在疫情叠加行业“存量博弈”的大背景下，洋河仍旧展现出了极强的创新精神与抗风险能力，在变局之中开新局，跑出了“洋河速度”。

从2020年的211亿元，到2021年的253.5亿元，再到2022年的301亿元，洋河可谓是一年一个台阶，实现了200亿向300亿跨越的新阶段。

招商证券首席分析师于佳琪指出，洋河不仅在行业内创造了“洋河速度”，还有重要的一点是洋河实现了“高质量”转型发展，这是其他企业梦寐以求的。

如何能看出洋河的高质量发展呢？

有业内人士说，洋河的“洋河速度”与“洋河质量”的转型发展首先得益于张联东在顶层设计上的改革与创新，这种改革与创新还将帮助洋河未来跨越400亿，乃至500亿。

那么，在这两年时间中，张联东到底给洋河带来哪些改革与创新呢？

第一，经销商模式的变革，持续打造厂商“战略共同体、价值共同体、利益共同体、命运共同体”，聚焦经销商结构优化，“招大商、扶优商、强好商”，增加与经销商的交流，规范市场秩序，建立新型厂商关系，这为洋河赢得更多的经销商基础。

第二，在渠道端的数字化改革，在夯实渠道建设基础工作后，全面导入产品的渠道数字化改革，不仅解决了B端利润的问题，还解决了C端消费者培育问题。

渠道数字化改革，洋河实现了实时监控渠道销售、价格和库存数据，为规范渠道秩序、分区域把控发货节奏提供参考，为洋河构建高质量营销体系赋能。

有行业人士表示，张联东带来的渠道数字化改革，不仅让洋河的渠道竞争力更加增强，也让洋河市场掌控力加强，这让洋河在渠道上再次领先其他品牌的差距，这也为洋河未来发展奠定坚实的渠道基础。

第三，在组织层面改革，通过宽带薪酬、利润共享，设立“高增长，高激励，高约束”的机制，实施核心骨干持股计划，更加注重年轻人才培养等，进一步理顺企业内部关系。

第四，在品牌与产品端进行变革，张联东提出了“双名酒、多品牌、多品类”的战略，在双沟、贵酒、梨花村品牌上也精准发力，这也增加了洋河在品牌与品类上的宽度。

同时，围绕“产品做精、结构优化、规模做大”的理念，梳理淘汰 218 个 SKU。推出梦之蓝手工班（大师），升级海之蓝、生态苏酒、帝坊等产品，巩固梦之蓝M6+战略主体地位，加强梦之蓝水晶版消费者培育，不断做大海之蓝规模，产品矩阵更加具有竞争力。

第五，在品质层面提前布局，洋河拥有年产优质原酒16万多吨，储有近70万吨不同年份的原浆陈酒，储酒能力最可高达100万吨。

值得一提的是洋河在原有的陶坛储酒基地之上再增加10万吨陶坛库，不仅在产能与储能上实现领先，在优质储能上，张联东再为洋河进行提前布局，将为洋河在未来高品质竞争中实现战略领先。

“洋河的成功是一个系统改革的成功，是‘二次创业’中核心竞争力提升的重要表现。”有行业人士认为，洋河能够跨越300亿，实际上是新系统全面发力的结果，而这个新系统的搭建者就是张联东。

张联东的系统改革，已让洋河在行业中确立了自己的竞争优势，而这种优势也在当下得到了释放。

2022年，洋河的业绩均超行业及资本市场的预期，产品结构不断优化，盈利能力持续增强，为今后的全面增长和可持续发展奠定了良好的基础。

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跨越300亿，洋河进入新阶段！

什么是优秀的企业？有经济学家表示，不论外部环境如何变化，都能够穿越周期，实现持续高增长的企业。

如果依照这个答案来看的话，洋河就是这样优秀的企业。

2010年，洋河跃居白酒行业第三位，2011年跨过百亿营收，2018年跨过二百亿营收，如今跨越三百亿营收，在这14年的时间内，洋河穿越多个行业周期，一步一个台阶，始终保持行业前三位。

跨过“百亿俱乐部”、“两百亿俱乐部”、“三百亿俱乐部”，是企业综合竞争实力的系统性提升，跨过300亿对于酒企而言，无疑对其品牌势能和行业价值有着重要意义。

有业内人士表示，一旦打开300亿通道，公司发展可能进入到完全不同一种境界。

以茅台与五粮液为例，2015年茅台营业收入为334.5亿，此后5年时间，茅台营业收入分别为401.6亿、610.6亿、772亿、888.5亿、979.9亿；

五粮液在2017年成功突破300亿营收之后，此后迅速实现了多级跳，连续三年每年递增100亿，2020年冲刺到573.2亿元，进入了高质量发展新阶段。

“二次创业”已历经一年，洋河在产品结构、治理体系、品牌价值、科技创新等方面实现了动能积聚，对于未来，洋河也有着清晰的规划。

张联东曾指出，聚焦二次创业和二次腾飞，围绕第二阶段和第二曲线，以“三步迭代”为统领，以“四化发展”为方向，以“五位一体”为路径，推动洋河股份实现更高质量、更可持续、更加健康的发展。

对于当下的2023年，洋河也有自己的打算，2023 年，洋河将以更强信心推动公司实现更高质量、更可持续、更加健康的发展，力争实现营业收入同比增长 15%，即实现营收346.21亿元。

一是聚焦高质量、再提升，推动企业党建持续向上。坚持党建领航兴业兴梦，促进党建业务双向共融。

二是聚焦高起点、再突破，推动市场建设持续向好。

抓住品牌集中化发展机遇，推动区域结构与产品结构优化，大力拓展海天梦、珍宝坊等主导品牌，区域产品结构梯次布局，推动名酒品牌价值再塑造，实现销售渠道与消费场景深度覆盖；立足于厂商一体化建设，执行“1320”战略，为全力拓展市场奠定坚实基础；强化业务能力和基础管理，实现团队、市场、经销商管理提升。

三是聚焦高定位、再创优，推动品牌建设持续向高。

充分利用公司积淀的品牌资源优势，紧密围绕公司品牌发展战略，进一步构建层次分明的品牌体系，建立更为清晰的品牌打造路径，加强品牌宣传系统性，强化市场服务力度，实现品牌传播与营销拓展的有效联动。

四是聚焦高要求、再升级，推动产品建设持续向深。

健全产品动态管理体系，持续优化产品结构，通过数字化技术手段，实现产品全生命周期管理，进一步塑造出高中低层次鲜明、全价位覆盖的产品线。

五是聚焦高标准、再发力，推动文化建设持续向美。

以“梦想文化”为内核，以“五梦联动”为内涵，打造洋河的人文情怀和精神信仰，展示文化洋河新风采。进一步激发组织活力，以“提升组织运营能力、强化组织运营水平”为关键，构建一支素质更高、能力更强的人才队伍，同时以基础管理提质增效为重点，全面助力文化洋河新阶段。