为睿资产：不良资产投融资和处置全链条综合服务商

出品丨律新社研究中心

编者按

2022年，受宏观环境影响，法律科技等新兴法律服务业经受了资本市场与业务市场的双重波动。然而，在数字化浪潮的推动下，越来越多的企业、个人、政府机构与律所希望依靠科技提升法律服务效能，法律科技仍有巨大需求空间。在此背景下，许多法律科技公司开始潜心提升内部造血能力，更加主动优化战略，为未来发展积极蓄力。自2021年11月起，律新社研究中心对新兴法律服务企业一线管理者展开系列调研，即将于2023年4月15日“数法融生 智领未来——第七届新兴法律服务业高峰论坛”推出《新兴法律服务业发展报告（2022）》《新兴法律服务业精品指南（2022）》。

在调研中我们发现，许多企业对新兴法律服务业当下和未来有着深刻的见解，正在成为数字化治理中的新兴组织。

在本次参与新兴法律服务行业调研的企业中，上海为睿资产管理有限公司（以下简称“为睿资产”）是具有投行化思维的特殊机会资产投资与处置综合服务商。

以下是上海为睿资产管理有限公司创始人刘波接受律新社的调研对话，介绍了为睿资产在2022年的创新与发展。

刘波

上海为睿资产管理有限公司创始人

武汉大学法学硕士、上海交通大学高级金融学院金融EMBA；具备法律职业资格、证券职业资格、心理咨询师资格、上市公司董秘资格；上海金融信息行业协会监事长兼不良资产信息应用专委会发起人、上海大学MBA行业与企业导师（金融行业与不良资产方向）；拥有近十年上海某区法院及政府工作背景，熟悉商事、金融法学理论，具有多年处理各类商事、金融案件的办案经验；曾在特殊机会资产领域自主创业5次，并获上市公司和持牌机构多轮投资；熟悉金融监管政策，精通银行等金融机构对公与个人零售类不良债权转让及处置实务的全流程，善于用“投行化”思维做特殊机会资产投融资与处置领域的综合法律服务。

律新社：贵司在法律领域覆盖了哪些业务领域和客户群体？又为客户群体带来了怎样的独特价值？

为睿资产：为睿资产核心业务是提供不良资产处置从投前尽调到处置退出的全链条专业服务，主要包括资产收购、管理和处置。处置的方式包括但不限于：债务追偿、债转股、资产证券化、资产置换、债务重组、资产拍卖、资产租赁等。为睿资产的主要客户包括：天津国弘天悦、江西瑞京、上海宣和、浙商金汇信托、光大兴陇信托、碧桂园集团、融创集团、世贸集团等。

为睿资产具备以下独特价值：

（1）为睿资产始终坚持以为投资人创造价值为核心，以信致远，赢得了良好的用户口碑。

（2）为睿资产始终立足实务，围绕项目，通过技能分享、项目路演、项目辅导、项目落地等多种形式为行业赋能。

（3）为睿资产始终秉持实事求是之原则，保障不良资产处置的科学性和灵活性。紧跟发展趋势客观分析经济大环境、金融大趋势、不良资产行业周期性变化，做到因时制宜、因地制宜。根据不同项目的实际情况与阶段，及时调整不良资产处置策略，通过专业化的服务，盘活资产，帮助客户实现资产的稳定增长。

律新社：相比于2021年及之前，公司主营产品的技术特征或业务模式有怎样的提升或创新？

为睿资产：2022年，为睿资产在不良资产投融资与处置业务的大方向上没有调整，在处置方式上有了新的探索。随着“互联网+”模式的发展，2022年以来，为睿资产坚持探索线上、线下相结合的处置模式。例如为睿资产以其他类金融机构入驻了阿里拍卖平台，并通过线下尽调、线上挂拍的模式，协助客户成功完成数十笔线上资产交易。

在不良资产处置领域长期存在信息不对称、错配等问题，为睿资产深知行业痛点。早在2019年，为睿资产充分利用品牌及团队优势，牵头成立为睿特殊机会资产投资精英俱乐部，定期举行业务交流活动，加强信息交流；2022年，为睿资产开始将目光投向互联网，通过与线上平台合作的方式，充分发挥互联网的价值发现和市场发现功能，降低因为信息不对称所导致的风险，同时也通过线上拍卖服务降低处置成本、提高处置效率。

律新社：相比于2021年，贵司主营业务在2022年的营收业绩有何变化？

为睿资产：世间万物皆有周期，不良资产正是经济周期最典型的副产品。受疫情影响，经济周期下行，近两年金融不良资产规模有所上升，在此背景下，对不良资产行业既是机遇也是挑战。随着房企爆雷、业主断供等情况增多，不良项目也会越来越多，利润空间也会更大。

2022年，为睿资产营收相比2021年有所增长，项目规模有所提升。在诉源治理+多元化解纷+互联网拍卖的政策大趋势下，为睿资产将充分发挥自身作为专业发拍机构的优势，稳步推进全国城市合伙人的布局目标。

律新社：供应链是向客户提供服务的主体。贵司的供应链是以自营为主还是以外部合作为主？当前的供应链机制有何优势，又存在哪些问题？

为睿资产：为睿资产的供应链主要是以自营和外部合作相结合的方式。为睿资产的创始人拥有丰富经验和行业资源，其所具备的专业能力和资源整合能力是为睿资产供应链的核心保障。同时，为睿资产与海豚选房、上海国拍、上海金融信息协会、上海特资律师事务所、上海瀛东律师事务所等专业平台达成了深度合作。

例如：海豚选房是国内首家互联网司法拍卖全流程服务平台，汇总全国357个城市司法拍卖数据信息，为睿资产通过与海豚选房合作，可以为客户提供更多个性化竞拍服务支持。

律新社：贵司的核心团队有何优势？核心竞争力是什么？

为睿资产：为睿资产除公司内部资产管理业务团队以外，通过与上海特资律师事务所的深入合作，打造了一支以特殊机会资产投融资与司法处置业务为核心的法律专业团队，该团队主要是由数十名优秀的不良资产领域执业律师组成。

核心竞争力：

（1）为睿资产具有全方位的资源整合能力。不良资产行业对从业人员的资源整合能力要求极高；为睿资产以投行化的思维快速切入整个不良资产处置市场，能够有效整合优化不良资产处置生态链中资产端、资金端、处置端三端资源，为客户提供综合性的服务。

（2）为睿资产具有更专业的风险识别与风险控制能力。资产收购、资产处置每一个环节的组织架构、制度设计、人员的专业素质、职业操守及风险敏感性，对项目风险控制的效果都起着决定性作用。为睿资产与上海特资律师事务所的紧密合作，使得更具有专业素养以及丰富不良项目经验的律师团队成员能够多方位深度参与项目工作，为项目风险预警、风险识别、风险应对等方面带来了更有力的人才支撑和智力保障。

（3）为睿资产具有更高效地处置清收能力。特资行业是一个资金成本极高的行业，这就意味着，高效地处置往往带来成倍的收益，被动等待程序推动可能牺牲更多成本。为提高处置效率，为睿资产联合特资律所共同组建了专门下户团队，化被动为主动，更大限度地给“老赖们”以压力，从而提高处置清收效率。

律新社：您如何看待所在赛道的市场成熟度、市场规模潜力、投融资状况、竞争情况及前景？

为睿资产：作为不良资产处置赛道上的老兵，对该领域我始终满怀信心充满干劲。从市场规模潜力来看，根据官方披露信息，截至2022年底，银行业金融机构不良贷款余额达3.8万亿元，2022年银行业金融机构累计处置不良资产3.1万亿元，其中不良贷款处置2.7万亿元，不良资产处置规模已经连续三年超过3万亿元。这意味着，年不良资产处置规模基本迈入“3万亿+”时代，不良资产处置市场目前正处于风口。

“在最坏时代里做最好生意”正是不良资产处置的行业特殊性。虽然利润空间巨大，但不良资产处置是一个门槛相对较高的行业，相关的风险也不容忽视。因此，随着不良资产处置行业的进一步成熟和发展,行业竞争将日趋激烈，处置机构的专业能力将面临更严峻的考验，对投资者分析和辨别潜在投资机会的要求更高。市场淘汰一大批专业能力欠缺、经营管理不善、行业利润下降的经营者，具有实力、技术、管理和战略眼光的大型不良资产处置企业仍然将占据行业的有利地位。

中国不良资产处置行业的发展将有助于改善金融环境，推动经济社会可持续发展。总体而言，中国不良资产处置行业的发展前景十分广阔，市场规模也将进一步扩大。

律新社：您认为哪些方面的技术进步或创新将显著提升贵公司服务的价值和功效？

为睿资产：当前，不良资产处置领域的科技味儿越来越浓，科技赋能有所加强。金融科技不断拓展在不良资产行业应用的深度与广度，能够为未来展业开辟全新的应用空间。例如，中研普华利用多种独创的信息处理技术，对不良资产处置行业市场海量的数据进行采集、整理、加工、分析、传递，为客户提供全面的信息解决方案和咨询服务，最大限度地帮助客户降低投资风险与经营成本，把握投资机遇，提高企业竞争力。故而，大数据、人工智能等前沿技术在更多场景下的应用，将进一步改善不良资产的催收、估值定价和风险评估效率。

律新社：面向未来，贵司在业务布局和资本市场等方面有怎样的规划？

为睿资产：在资产管理公司资本增速远落后于不良资产增速的背景之下，随着资产信息越来越透明，市场竞争越来越激烈，旧模式下的不良资产处置收益利差也在收缩，资产管理公司需要面对不断变化的新环境，提升自身专业的评估、改造、盘活等能力，加强运用债权类融资、权益类投资、互联网+等创新方式化解不良资产问题，通过提升资产质量或资产本身升值来提高处置价值，从而获得更多的超额收益，在未来继续发挥金融稳定器和经济下行风险缓冲器的独特作用。

不良资产处置市场的投资价值巨大，在激烈竞争之下，处置模式也在不断创新，从最初以司法处置为主的1.0模式，到前几年商业化处置的2.0模式，再到目前的3.0升级模式。无论何种处置模式，市场的核心竞争力始终体现在不良资产处置变现能力，为睿资产也将一直围绕“实现资产价值最大化”的初衷与使命，建立健全严谨的风控审查体系，深耕于国内不良资产处置行业，致力于打造中国优秀的民营资产管理服务平台。

注以上为调研节选，更多精彩内容将收录于《新兴法律服务业发展报告（2022）》《新兴法律服务业精品指南（2022）》，敬请关注2023年4月15日举行的“数法融生 智领未来——第七届新兴法律服务业高峰论坛”。