一带一路：中国电建、中国能建、中国中冶、中钢国际，谁含金量高

“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，是我国未来长期战略的重大国策。

今年是“一带一路”提出的十周年，10年来，我国对“一带一路”沿线国家进出口占我国外贸整体的比重，从2013年的25%显著提升到2022年32.9%，而相关上市公司也有望从中受益。

今天就来看看一带一路中的四家建筑行业龙头，其含金量情况如何，谁的含金量更高。

本文将通过行业优势亮点以及公司的最新财报经营关键数据，来对公司的含金量进行综合评估。

中国电建，主营工程承包与勘察设计、电力投资与运营、房地产开发等。

优势：公司拥有完整的水电、火电、风电和太阳能发电工程的核心建筑体系，具有国际领先的水利电力工程勘测设计和建设能力，是全球水电、风电建设的领导者。

亮点：截止2022年6月，公司在“一带一路”沿线 65个重点国家中的43个国家设有驻外机构；在其中 45个国家执行 1558 份项目合同，合同金额 4157.47 亿元。

中国能建，主营勘测设计及咨询、工程建设、工业制造、清洁能源及环保水务等五大板块。

优势：公司在境内中国电力规划咨询和火力发电、核电常规岛、骨干电网等行业勘察设计市场占有率均超过 70%，享有较高的行业引领地位和话语权。

亮点：公司2022年全年在“一带一路”沿线市场新签合同额人民币 1650.3 亿元，同比增长 39.9%，占海外合同额约68.8%。

中国中冶：主营工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发。

优势：公司是全球最强最优最大的冶金建设运营服务“国家队”，具有独占鳌头的核心技术、持续不断的革新创新能力、无可替代的冶金全产业链整合优势。

亮点：公司在“一带一路”沿线国家拥有丰富的镍、铜、锌、铅等金属矿产资源，有望迎来价值重估。

中钢国际，主营工程技术服务和设备集成及备品备件供应业务。

优势：公司拥有丰富的国际化项目执行和管理经验。公司执行的海外项目，创下中国企业海外工程承包和冶金成套设备出口多个“最大”纪录，多次荣获国家优质工程奖等诸多奖项。

亮点：公司20 年来，海外工程总承包合同总额累计超过百亿美元，业务领域涉及27个国家，其中“一带一路”沿线国家签约总额占比超过80%。

接下来，通过公司的最新财报经营关键数据，来对公司的含金量进行进一步厘清。

此处，依然采用杜邦分析法，对公司含金量进行拆分对比。

（注：目前仅中国能建、中国中冶公布2022年财报数据，其余两家公司尚未公布年报，暂采用2022年3季度数据）

销售净利率，评估公司业务利润空间，数值越高，含金量越高，

从上图由右至左来看，截止目前，

销售净利率含金量第一公司，中钢国际，

第二，中国电建，

第三，中国能建，

第四，中国中冶，

最近五年，仅中国电建，保持了相对稳定的销售净利率，其余三家公司净利率都有不同程度的下降。

总资产周转率，评估公司资产运转效率，数值越高，含金量越高。

截止目前，总资产周转率含金量第一公司，中国中冶，

第二，中国能建，

第三，中钢国际，

第四，中国电建。

上述四家公司中，仅中国中冶，总资产周转率在过去五年持续上升。

权益乘数，评估公司负债率情况，数值越高，负债率越高，以负债拉动收益的程度就越高。

截止目前，权益乘数排名第一，中国电建，

第二，中钢国际，

第三，中国能建，

第四，中国中冶。

上述四家公司中，中钢国际，负债率在近五年呈上升态势。其余三家公司，负债率均有不同程度的下降。

最后，结合公司含金量的核心指标，净资产收益率，来对公司的含金量进行综合对比评估，

净资产收益率排名第一公司，中国中冶，公司权益乘数也就是负债率排行第四，总资产周转率第一，销售净利率第第四。

中国中冶，虽然业务利润空间是四家公司中最低的，但公司的资产运转效率却排名第一，远高于其他三家公司。另外，公司的负债率也是最低的，以负债拉动收益的程度最低。

收益率第二，中国能建，公司权益乘数第三，总资产周转率第二，销售净利率第三。

中国能建，资产运转效率较高，销售净利率也不低，属于各方面均衡发展型。

收益率第三，中国电建，公司权益乘数第一，总资产周转率第四，销售净利率第二。

中国电建，虽然公司的业务利润空间相对较高，但架不住资产运转效率较低，拉低了收益率。另外，公司以负债拉动收益的程度是最高的，

收益率第四，中钢国际，公司权益乘数第二，总资产周转率第三，销售净利率第一。

中钢国际，虽然拥有四家公司中，最高的销售净利率，但建筑公司净利率普遍较低，因此并未拉开明显差距。

综上，在大家净利率都低的情况下，往往谁的资产运转效率更高，就能够创造更高的收益。

大家更看好一带一路中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！