数字健康释放超大规模市场潜力，数字医联体提振市场预期

4月3日，国家互联网信息办公室表示，目前我国数字经济规模稳居世界第二，成为推动经济增长的主要引擎之一。作为数字经济的重要领域，数字健康加速发展，2022年全国远程医疗服务超过2670万人次，展现出极大的市场潜力。

近两年，受政策利好、市场需求等要素驱动，数字医疗在市场渗透率方面走出华丽曲线，商业模式逐步成熟和规范。尤其随着《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》的发布，微医等平台的数字医联体模式逐步完成政策与产业的多重验证，市场对数字医疗的高期待值正在回归。

规模扩张，数字医疗行业步入景气周期

公共卫生事件激发了人们对线上诊疗服务的巨大需求，政策层面对数字医疗的支持力度不断加码，加上新技术的突破以及社会资本的涌入，中国的数字医疗行业正在步入景气周期，市场规模快速扩张。

根据弗若斯特沙利文报告，2019年我国数字医疗服务市场规模为232亿，到2030年则预计超过7000亿，期间的复合年均增长率（CAGR）高达37%。

赛道火热之下，一、二级市场对数字医疗的投资回报率及回报周期表现出高期待。

网经社数据显示，在行业标志性利好政策《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》发布的2018年，数字医疗市场投融资额约114.5亿元，相比2017年增长了723.74%，此后数年更是屡创新高——其中，2021年融资额达到204亿元。尽管2022年因疫情等多重因素造成一级市场遇冷，但在二级市场上，药师帮、方舟健客、梅斯健康、圆心科技等纷纷递表，叮当健康成功上市。

来到2023年，宏观经济企稳的背景下，数字医疗兼具民生刚需与高新科技行业特征的市场逻辑进一步得到确认。

日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，作为我国未来十余年医卫体系改革的路线图，提出到2035年构建优质高效整合型医疗卫生服务体系的目标，并明确“社会办医疗机构可牵头组建或参加医疗联合体”。

行业分析认为，作为整合型医卫体系的基本形态，医联体的数字化与智能化是大势所趋，包括数字化的医联体建设，以及由此衍生的数字慢病管理、医保商保融合等具体商业场景，将进一步提振数字医疗行业发展的向上空间。

从市场的反馈来看，在政策发布的首个交易日（3月24日），港股、A股的互联网医疗相关板块纷纷上涨，其中叮当健康上涨14.45%，平安好医生上涨6.16%。

数实融合，数字医联体切入万亿医健产业核心

如果要进一步分析数字医联体带来的机遇窗口，绕不开“天津样板”，它是行业内为数不多在政策突破、社会效益及市场价值等多方面完成价值验证的区域数字医联体模式。

据了解，在2020年，天津市卫生健康委主导、天津市医疗保障局支持下，天津微医互联网医院牵头、协同全市266家基层医疗卫生机构共同组建数字化的紧密型医联体——天津市基层数字健共体。

据央视新闻等媒体报道，天津市基层数字健共体已与全市200余家基层医疗卫生机构和7家二级医院签署慢病管理合作协议，共建慢病管理中心，建档管理患者168万余人。截至2023年3月，天津市已签约入组并纳入糖尿病门特健康主管责任制管理服务的糖尿病患者超22万人，其中数字健共体成员单位签约患者总人数约占50%。截至2022年11月底，试点基层医疗卫生机构连续接受管理三个月以上的糖尿病患者规范管理率达81.5%，血糖达标率提升超12.1%。

此外，在提升基层医院门诊量、落地分级诊疗方面，数字医联体成效十分可观。如，相关数据显示，随着数字健共体建设的完善，天津市已落地改革举措的部分基层医疗机构门诊量提升了100%，最高的同比提升280%。

得益于在慢病管理等方面的优势地位，数字健共体规模化的产业价值也逐步兑现。根据2022年的媒体公开报道，在健共体运营不到30个月的时候，门诊量已超1万人次，单月营收规模已逾1亿元。按互联网行业常用模型简易分析来看，也就是在一个参保人口约1000万的医保统筹区，数字医联体在30个月内达到了一个相当于大型三甲医院的日诊疗量（1万人次），且每年ARPU（每用户平均收入）达100元，显示出数字医联体这一业态远超传统医院，或者纯线上互联网医疗平台的增长潜力。

中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》提出，促进数字经济和实体经济深度融合，以数字化驱动生产生活和治理方式变革。从天津实践可以看到，数字医联体实现了医疗产业的“数实融合”，正给数字医疗市场带来了深层影响。

从市场竞合的角度来看，数字医联体树立了较高的行业门槛，它要求参与者线上线下并重、形成“互联⽹医院+实体医院”的数字医院组织形式，并在高性价比服务提供、支付方式创新、产业链整合等方面有深度积累，有利于微医等赛道头部加快拓展。

当然，更为重要的是，数字医联体商业模式的跑通，意味着数字医疗将不再局限于医药电商、在线咨询等医疗外延服务，而是逐步切入到医疗服务体系的核心，并有机会成为万亿医健产业的主航道。