湖南
△方正证券首席投资顾问黄博
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本周A股市场呈现先抑后扬震荡走势，沪指依然在60日均线上方强势整理，成交量维持在4000亿左右水平；而创业板指企稳迹象加强。周五盘面上，多股均创阶段新高；此外AI相关的医疗信息化、游戏、传媒、电商等方向也集体走强。下跌方面，CRO、苹果概念股、银行等陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股上涨，北向资金全天净买入16.74亿元。
周五的交易同时还是月度、季度的收官之战。值得关注的是，科创板正在异军突起，一季度，上证指数上涨5.94%，深成指涨幅是6.45%，创指上涨2.25%，而科创50指数大涨12.67%。实际上，科创50逆转主要就是在3月份，前述3大股指3月份都以微绿报收，而科创50则大涨9.2%。
分析近期宏观基本面，首先，高频数据显示3月以来国内经济修复斜率略有放缓，但整体经济恢复方向依然向上。其次，央行明显呵护资金面，连续将逆回购规模加码至2000亿元以上。第三，稳增长政策仍在释放。24日国常会决定延续和优化实施部分阶段性税费优惠政策；26日证监会、国家发改委发布通知，将消费基础设施纳入REITs发行范围；27日财政部宣布企业研发费用加计扣除比例提高至100%。第四，民营经济重磅利好密集释放。发改委、工信部、国家网信办等多部门近日纷纷出台支持民营企业政策。另外，欧美银行风险倒逼货币当局兜底，美联储加息空间和持续时间均被压缩，中国资产对此轮海外金融风险暴露程度极为有限，吸引力凸显。海外投资者普遍对中国市场保持乐观，3月北向资金累计净买入A股超350亿元。
技术角度，当前市场技术指标已经运行至低位，KDJ、MACD低位再度金叉，市场强势整理后，反弹行情有望延续。交易角度，由于当前市场成交量集中于TMT板块，导致盘面出现“跷跷板”效应，市场风格和结构运行影响市场赚钱效应，操作中需把握板块轮动。同时进入四月，一季报的密集披露期以及经济政策的校准期的临近，短期行情走势波动率相应抬升，市场的风格切换也需要重点关注。
总体来说，宏观基本面上，国内经济和政策预期的低点及全球流动性收紧预期的顶点已过，同时，前期的超预期降准落地也表明政策呵护流动性、促进经济平稳复苏的态度，这都对当前的A股市场起到支撑作用，市场也难有大的调整空间。预计四月市场整体方向依然是震荡攀升为主，科技成长风格依旧是当前主线，内部的高低位切换和业绩证伪也将在四月出现，进攻角度建议重点关注数字经济和半导体芯片中具备业绩支撑的品种，防守层面可关注光伏储能、消费及贵金属方向。
潇湘晨报记者陈海钧
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