传6家头部地产央企世纪大合并？| 新地产

　　来源 | 鱼禾财经

　　视觉 | 梁秀杰

　　责编 | 韩玮烨

　　最近，几家头部地产央企要置换业务、互相整合的小道消息疯传。

　　梳理各渠道消息后，其中声量最大的6家央企浮出水面，两两组合，分别是：

　　中化控股地产板块（金茂）将并入华润集团，华润集团能源板块（华润能源）将并入中化控股；保利发展将整合华侨城；中国中铁和中国铁建将合并。

　　虽然上述传闻尚未得到官方盖章，但鱼禾财经注意到，其表象背后，还有更值得关注的问题：新能源行业发展的加速，以及央企整合精简、优胜劣汰的必然趋势。

　　01传闻：6家头部央企世纪大合并

　　上述传闻起于何处？具体来看：

　　华润&金茂

　　金茂与华润业务置换的传闻源于一位署名金茂某公司副总经理的脉脉账号，但该账号目前已无法查询到。

　　金茂要剥离出中化的消息在坊间流传已久。自中国化工与中化集团重组成功后，两化深入推进融合，并明确聚焦化工板块。其中，中化集团能源、化工、农业、金融、地产五大事业部中，地产与化工的关联度最低。也正因此，引发诸多猜测。

　　而绯闻的另一主角华润恰巧有新能源板块，和中化的现有业务有一定关联。且华润已在2022年成功转为国有资本投资公司，可以开展投资融资、产业培育和资本运作。“你给我地产板块，我送你新能源板块”的传闻由此传出。

　　保利发展&华侨城

　　保利与华侨城的名字时常被同时提起。一是因为这两家是目前98家央企中，唯二还在以房地产为主业的央企。

　　二是在2022年3月，华侨城集团董事长、党委书记段先念正式退休，保利原总经理张振高接棒后，保利与华侨城的缘分更深一步。这次保利发展将整合华侨城的传闻或也与此有关。

　　中国中铁&中国铁建

　　中国中铁与中国铁建合并的消息最早可以追溯到2015年。

　　当时，全国人大代表、中铁隧道集团副总工程师王梦恕接受《中国经济周刊》专访就时透露，国家已经开始研究中国中铁和中国铁建合并计划。合并后可以避免腐败，可以靠真正的技术和铁总合理谈判。

　　02可信度几何

　　据悉，在这个敏感节点，坊间传出这样的风声，可能与2月23日国新办相关负责人公布央企重组成绩有关。此外，全国两会这次也再次提到了“央企专业化整合”的话题。那么这6家头部央企世纪大合并，可信度到底有几成？

　　对于华润和金茂互相置换新能源和地产板块，各方说法不一。金茂相关人士首先站出来否认称，“相关消息突然传起来，也觉得很奇怪。”

　　从体量来看，克而瑞数据显示，华润去年销售额3013亿元，而金茂销售额则为1550亿元，前者排第4，后者第12。若这两家合并，那么影响将不可估量。并且，目前在地产领域鲜少有千亿销售额的公司被合并，金茂虽然体量不如华润，但这几年的发展也算不错。

　　但也有投资机构人士认为，尽管华润与中化置换难度有点大，但如果是因为国家意志，要求央企做大做强，对两大集团的资产进行整合重组，也有可能传闻会变成现实。

　　保利与华侨城方面，2023年1-2月，华侨城合同销售额约46亿元，较去年同期有所下降，而保利发展1-2月销售额为635.5亿元，同比增长27.6%。二者实力悬殊，也正因此，让保利扶持华侨城的地产业务，或有一定可能性。

　　而在三条消息中，目前市场认可度最高的当属中国中铁与中国铁建合并。一方面如上文所述，是早有计划。另一方面，建筑工程央企集中度相对较低，整合势在必行。

　　目前前国务院直管的8家建工企业有中建、铁建、中国中铁、交建、电建、能建、中化工程、安能建设。其中，中国铁建原本就是围绕着中国中铁进行工作的，只是业务逐渐扩张，如今也开始在一些工程项目上招投标。中国中铁与中国铁建，两者都是深耕铁路建设，如果能够将其中一家地产业务划入另外一家，不仅会提高地产业务的市场份额，还会让中国铁建进一步深耕铁路建设，大幅提高中国铁路建设的水平和效率。

　　03伏笔：央企提质增效

　　新能源加速起飞

　　鱼禾财经注意到，有行业人士指出，头部央企整合的传闻固然引人注目，但不能忽略传闻背后透露出的信号。

　　首先就是央企整合与优胜劣汰的趋势必然化。现在98家央企中，有17家试点的国有资本投资公司，数量上只占到了不足18%，但资产占到了40%，且营收和净利润分别占了26%和38%，可以说是央企中最优质的精华部分。长远来看，央企内部向优质核心部分靠拢，进行整合和优胜劣汰，几乎是必然。并且，这种“合并同类项”式样的整合近期有加速的迹象——三峡集团把所属中国水利电力划转中交集团、国家电网的国能生物划给国电投等等，都是例证。

　　其次就是新能源行业的发展加速。这次绯闻主角中的华润和中化，近期在能源行业均动作不断。中化新能源3月10日刚在雄安揭牌，而华润电力也在3月22日公告，准备分拆华润新能源在香港上市。而在国家层面，“安全”“发展”成为今后五年的主旋律，其中就可以分解出“能源安全”这个要义。

　　此外，今年1月6日，中国华能推出央企新能源智慧运维服务合作网络，一口气串联起中国船舶、中国海油、东方电气集团、中铝集团、通用技术集团等13家央企，相当于央企做了一个新能源共享网络，大有在新能源领域进一步合力发展之意。

　　尽管上述传闻真实性还有待考证，但央企合并重组已是大势所趋，最终目的就是集中力量，强强联合，全力抢占市场制高点，代表国家参与全球产业竞争。