天润乳业：2022年净利润同比增长31.33% 拟10派1.87元

中证智能财讯 天润乳业（600419）3月31日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入24.10亿元，同比增长14.25%；归母净利润1.97亿元，同比增长31.33%；扣非净利润1.79亿元，同比增长34.05%；经营活动产生的现金流量净额为3.01亿元，同比下降16.12%；报告期内，天润乳业基本每股收益为0.6214元，加权平均净资产收益率为8.57%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1.87元（含税）。

数据统计显示，天润乳业近三年营业总收入复合增长率为14.00%，近三年净利润复合年增长率为12.09%。

年报称，公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，营业收入主要来源于乳制品销售收入，营业利润主要来源于乳制品销售业务。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，常温乳制品收入12.89亿元，同比增长17.43%，占营业收入的53.51%；低温乳制品收入10.04亿元，同比增长7.18%，占营业收入的41.68%；畜牧业产品收入0.89亿元，同比增长49.79%，占营业收入的3.71%。

截至2022年末，公司员工总数为2509人，人均创收96.05万元，人均创利7.83万元，人均薪酬11.83万元，较上年同期分别增长8.87%、25.15%、4.75%。

2022年，公司毛利率为17.89%，同比上升1.54个百分点；净利率为8.33%，较上年同期上升0.70个百分点。

分产品看，常温乳制品、低温乳制品、畜牧业产品2022年毛利率分别为16.07%、20.96%、10.89%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.42亿元，占总销售金额比例为14.20%，公司前五名供应商合计采购金额3.67亿元，占年度采购总额比例为18.53%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为8.57%，较上年同期下降0.45个百分点，已经是连续第三年下行；公司2022年投入资本回报率为7.17%，较上年同期增长0.04个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为3.01亿元，同比下降16.12%；筹资活动现金流净额1.46亿元，同比下降77.45%，主要原因是报告期公司回购股份，以及现金分红总额较上年同期增加所致；投资活动现金流净额-6.43亿元，上年同期为-4.74亿元，主要因为报告期公司投资项目增加所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-5.48亿元，上年同期为-1.92亿元。

2022年，公司营业收入现金比为115.55%，净现比为153.11%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.69次（2021年行业平均值为0.84次，公司位居同行业13/19）；固定资产周转率为1.84次，上年同期为1.80次（2021年行业平均值为3.22次，公司位居同行业18/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为29.23次、4.38次。

2022年全年，公司期间费用为2.11亿元，较上年增加4793.99万元；期间费用率为8.74%，较上年同期上升1.03个百分点。其中，销售费用同比增长29.07%，管理费用同比增长24.78%，研发费用同比增长57.74%，财务费用由去年同期的-511.63万元变为-502.89万元。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末减少21.80%，占公司总资产比重下降8.03个百分点；在建工程较上年末增加231.12%，占公司总资产比重上升6.51个百分点，主要系报告期内子公司新建项目增加；固定资产较上年末增加0.91%，占公司总资产比重下降4.09个百分点；存货较上年末增加25.04%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末增加95.06%，占公司总资产比重上升2.87个百分点，主要系报告期公司根据经营资金需要增加银行借款；应付账款较上年末减少11.17%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1471.03%，占公司总资产比重上升2.58个百分点，主要系报告期间公司将一年内到期的长期借款调整；执行租赁准则，将一年内到期的租赁业务调整增加；合同负债较上年末增加20.89%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为5.02亿元，占净资产的21.72%。其中，存货跌价准备为750.85万元，计提比例为1.47%。

2022年全年，公司研发投入金额为1025.17万元，同比增长57.74%；研发投入占营业收入比例为0.43%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，公司重视技术研发和创新，公司将不断研发适应市场需要的新产品作为保持公司核心竞争力的重要手段。公司坚持以市场为导向，以原始创新为主体，持续加大新产品科技研发投入，增强公司软实力。2022年，公司先后推出卡拉苏提纯牛奶、奶皮子酸奶、草莓炼乳冰淇淋酸奶、奶皮子鲜奶和零蔗糖阿尔泰酸奶等口味各异的新产品，同时不断探索，储备了批量新产品，以差异化优良口感、健康的理念、新颖的包装持续增强市场占有率。公司重视研发创新精神，将实验室建立到大学，长期同中国农业大学、新疆大学等高校开展产学研合作，公司建立了博士后科研工作站、新疆发酵乳微生物菌种资源开发重点实验室、中德畜牧业技术创新中心中德牛业发展合作项目等；公司自主研发的奶啤拥有国家专利，使用了独特采集的菌种自然发酵，在不采用注入二氧化碳气体情况下，使得一款乳酸菌饮料兼顾牛奶与啤酒的口感；2022年公司的科技项目《新疆传统发酵制品中菌种收集、微生物多样性分析及产品开发应用》获得第十一届中国技术市场协会金桥奖项目奖。目前获国家授权专利41项，其中，发明专利7项，公司技术创新能力和创新成果在疆内起到领军示范作用。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为35.46%，相比上年同期上升1.76个百分点；有息资产负债率为9.62%，相比上年同期上升2.57个百分点。

2022年，公司流动比率为1.29，速动比率为0.81。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为鹏华精选成长混合型证券投资基金、鹏华新兴成长混合型证券投资基金，取代了此前的兴业兴睿两年持有期混合型证券投资基金、华夏磐锐一年定期开放混合型证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华新兴产业混合型证券投资基金、全国社保基金四零四组合、基本养老保险基金一二零三组合持股有所上升，新疆生产建设兵团乳业集团有限责任公司、英大睿盛灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营(集团)有限责任公司8353.2526.088406不变新疆生产建设兵团乳业集团有限责任公司1841.155.750185-0.62鹏华新兴产业混合型证券投资基金1485.824.6404310.69全国社保基金六零四组合820.92.563794不变全国社保基金四零四组合731.42.2842541.02基本养老保险基金一二零三组合3861.2055220.28鹏华基金管理有限公司-社保基金17031组合348.971.089893不变英大睿盛灵活配置混合型证券投资基金299.820.936389-0.10鹏华精选成长混合型证券投资基金278.410.869514新进鹏华新兴成长混合型证券投资基金226.820.708398新进

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为2.34万户，较三季度末增长了1188户，增幅5.35%；户均持股市值由三季度末的20.71万元上升至21.45万元，增幅为3.57%。