心脉医疗：2022年净利润同比增长12.99% 拟10派23元

中证智能财讯 心脉医疗（688016）3月30日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入8.97亿元，同比增长30.95%；归母净利润3.57亿元，同比增长12.99%；扣非净利润3.24亿元，同比增长12.25%；经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比增长11.16%；报告期内，心脉医疗基本每股收益为4.96元，加权平均净资产收益率为22.22%。公司2022年度分配预案为：拟向全体股东每10股派23元（含税）。

公告显示，公司全年营业收入变化主要由于报告期内公司主要产品受到市场广泛认可，产品竞争力持续增强，产销量稳步提升。

数据统计显示，心脉医疗近三年营业总收入复合增长率为39.01%，在医疗耗材行业已披露2022年数据的6家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为36.04%，排名2/6。

根据公告，心脉医疗主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械领域的研发、生产和销售。在主动脉介入医疗器械领域，公司是国内产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业，公司在该领域的主要产品为主动脉覆膜支架系统；在外周血管介入医疗器械领域，公司深耕多年，目前已拥有外周药物球囊扩张导管、外周血管支架系统等产品；另外，公司拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统。公司坚持以“为治疗血液循环疾病提供可及性真善美全医疗方案”为使命，致力于成为主动脉及外周血管介入治疗领域全球领先的高科技公司。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，主动脉支架类收入7.34亿元，同比增长29.71%，占营业收入的81.86%；术中支架收入0.85亿元，同比增长29.04%，占营业收入的9.53%。

截至2022年末，公司员工总数为786人，人均创收114.06万元，人均创利45.40万元，人均薪酬25.11万元，较上年同期分别变化9.96%、-5.12%、14.03%。

2022年，公司毛利率为75.18%，同比下降2.87个百分点；净利率为39.27%，较上年同期下降6.52个百分点。

分产品看，主动脉支架类、术中支架2022年毛利率分别为76.08%、72.93%。其中，主动脉支架类连续3年下降。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.81亿元，占总销售金额比例为64.78%，公司前五名供应商合计采购金额2.81亿元，占年度采购总额比例为63.47%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为22.22%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2022年投入资本回报率为20.97%，较上年同期下降0.92个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为3.34亿元，同比增长11.16%，主要系报告期内公司业务规模和销售收入的增长所致；筹资活动现金流净额-1.60亿元，同比减少1.20亿元，主要原因是报告期内支付现金分红增加所致；投资活动现金流净额-4.40亿元，上年同期为-7456.62万元，主要因为报告期内海外投资、资产购置、研究开发支出以及租赁资产改良支出等增加所致。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为622.65万元，相比上年同期下降96.90%。

2022年，公司营业收入现金比为110.93%，净现比为93.52%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.43次（2021年行业平均值为0.51次，公司位居同行业30/43）；固定资产周转率为11.44次，上年同期为11.30次（2021年行业平均值为3.58次，公司位居同行业2/43）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.09次、1.69次。

2022年全年，公司期间费用为2.77亿元，较上年增加8088.31万元；期间费用率为30.86%，较上年同期上升2.27个百分点。其中，销售费用同比增长37.45%，管理费用同比增长57.42%，研发费用同比增长34.49%，财务费用由去年同期的-1140.83万元变为-1091.79万元。

根据公告，销售费用的变动主要因为报告期内公司销售规模增长；管理费用的变动主要因为报告期内管理规模上升，与去年同期相比增加股权激励费用摊销、海外投资法律、财务尽调费用的支出；财务费用的变动主要因为报告期内购买银行理财产品收益以及汇兑损益波动；研发费用的变动主要因为报告期内公司研发投入加大。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司货币资金较上年末减少21.42%，占公司总资产比重下降21.94个百分点；无形资产较上年末增加188.26%，占公司总资产比重上升6.65个百分点；在建工程较上年末增加4369.04%，占公司总资产比重上升4.91个百分点；应收账款较上年末增加69.38%，占公司总资产比重上升2.04个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司应付账款较上年末增加69.93%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；其他流动负债较上年末减少6.74%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2.90%，占公司总资产比重下降0.04个百分点；合同负债较上年末增加16.84%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为1.56亿元，占净资产的9.08%，较上年末增加4905.59万元。其中，存货跌价准备为334.12万元，计提比例为2.1%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.72亿元，同比增长39.51%；研发投入占营业收入比例为19.22%，相比上年同期上升1.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为20.16%。

根据公告，报告期内，公司累计提交专利申请166项，新增获批专利授权80项。截至2022年12月31日，公司拥有已授权的境内外专利合计249项，其中境内授权专利173项（包括发明专利58项、实用新型专利106项、外观设计专利9项），境外授权专利76项（均为发明专利）。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为12.66%，相比上年同期下降0.54个百分点；有息资产负债率为0.46%，相比上年同期下降0.04个百分点。

2022年，公司流动比率为6.93，速动比率为6.09。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金一二零二组合、何忠孝、中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连，取代了此前的富国转型机遇混合型证券投资基金、富国金安均衡精选混合型证券投资基金、富国低碳环保混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金四一三组合、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，上海虹皓投资管理中心(有限合伙)持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)全国社保基金四零六组合191.882.6657不变上海虹皓投资管理中心(有限合伙)144.032.001-1.00全国社保基金四一三组合138.461.92360.55华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金65.920.91570.08工银瑞信医药健康行业股票型证券投资基金61.620.8561不变基本养老保险基金一二零二组合55.960.7774新进基本养老保险基金一六零五二组合52.390.7278不变何忠孝51.150.7106新进中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连500.6946新进香港中央结算有限公司49.720.69070.07

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为1.01万户，较三季度末下降了1694户，降幅14.42%；户均持股市值由三季度末的97.31万元上升至135.30万元，增幅为39.04%。