上海
北京时间3月23日凌晨2点，美联储加息25bp尘埃落定。
我们之前在一文中聊过，这是美联储非常难抉择的明斯基时刻。
加息，就会进一步压低债券价格，可能会引起更大的市场恐慌，但是符合市场长期利益。
不加息，确实可以暂时压下眼前的银行业危机问题，但是长期来看却会埋下隐患。
此前，市场上各大机构也分歧极大，高盛、富国等认为不会加息，而野村证券甚至呼吁降息，但市场大部分机构还是主张加息25bp。
而美联储选择了中庸之道，符合市场中性预期，同时也极有定力地坚定了自己的目标，丝毫不放松通胀治理目标。
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对我们有什么影响？
美联储加息25bp对我们不同的投资选择会有什么影响呢？
存款：加息意味美元短期存款利息更高了。基准利率上调，存款基准利率也跟着上调。现在国内各大银行里的短期美元存款，那是有点吃香的。
股票：中美股票继续承压。美联储加息后，当天标普500收盘跌幅达1.65%。在确认的货币紧缩环境中，股票资产会受到明显压制。但是什么市场环境都有适用的交易策略，关键看目前执行交易策略的预期和美联储的实际行动，中间有多少偏差。
债券：短债继续高收益率，中长期债券风险较大。继续加息的直接影响是美债收益率继续飙升，已持有者会遭受较大价值损失，但是现在买入，可以获得不错的到期收益。在70年代高通胀时期，持有短期美国国债有5%左右收益率，但是参与中长期债券交易的风险是很大的，硅谷银行就是个活生生的例子。
需求：我国外需可能进一步走弱。欧美央行近期纷纷加息以控制通胀，代价就是当地更弱的消费和投资需求。这直接对我国的出口形成明显压力，同时对我国的货币政策走势，形成更大的压力。
大宗商品：大宗商品短期大概率不会重新上涨。当前美国通胀绝对值水平仍然很高，且黏性极强，美联储这次加息再次表明在治理通胀问题上的决心。所以希望美联储停止加息，大宗商品价格上涨的交易者，可以先洗洗睡了。
(主笔 / 香帅资产组 责编 / 孙鹏)
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