上海
开足马力印钞，全球产业停摆的后遗症，如今爆发了出来。
高通胀+经济冷启动下的市场，已经完全区别于过去靠业绩增长、经济开放所推动的
股市繁荣。
投资逻辑需要重塑，市场变化需要新知。让“基民多赚钱，少亏钱”，在当下需要更务实的做法而不是沿用之前的经验。
因此，针对当下的投资重点和可能出现的行情变化，派克斯研究院每周会从宏观、行业、基金经理、基金产品四个方面给出相应的研判。而自年内以来，每次推荐的成功率大概在70%左右，模式成熟，效果不错，是时候将每次周报内容的精华分享给大家。
以简单语言呈现投资关键，派克斯只做大家感兴趣的研报！
以下内容是大家本周投资需要关注的重点。
宏观
联储加息中道崩阻，衰退逐步落地，机会大于风险
美国X银行破产，不禁令各大网友钱包一紧，关于2008年大熊市的糟糕想象随之展开。
但往好的方面想，美联储加息节奏因此放缓。
短期看，美联储的核心逻辑：风险>通胀>就业，燃眉之急更为重要，同时当前美国良好的就业及工资涨幅创造了更大的政策余裕空间。短期而言，海外银根缩紧幅度不大，美股存在短期反弹机会。
而在国内，面对海外银行业冲击，结合此前国内银行对于经济复苏的预期及提前放贷的政治任务，本次人民银行的大幅降准是为了应对银行资金面紧张以及提振市场信心。从这个角度看降准对于市场仍将具有一定的提振作用，短期 A 股将存在上行机会。
大类资产观点
股票：所谓富贵险中求：否极泰来，机会大于风险。（推荐等级：⭐⭐⭐⭐⭐，注：五星为最高等级推荐，一星为最低等级）
债券：市场受风险偏好升高，银行存在扩大信贷业务预期，本周上行速度预期放缓。（推荐
等级：⭐⭐）
外汇：内外政策导致双向波动加剧，政治寻求善意解答，但当前双方政策存在差异，人民币
贬值力度或更大。（推荐等级：⭐⭐⭐⭐）
行业
Make 中药 Great again
中药或是当下医药细分行业中，唯一看得过去的。
业绩上，自 2022 年 9 月 27 日至 2022 年 12 月 13 日，中药区间涨幅达到 41.64%；年内以来，中药累计上涨 10.92%，大幅跑赢医疗医药类指数及主流宽基指数，走出了独立行情。
（指数走势对比，数据来源Wind，
2021.1.1至2023.3.17）
政策上，部分中药产品纳入医保支付范围，市场进一步扩大。
趋势上：
1.中药材价格大幅上涨，安宫牛黄丸及片仔癀的主要成分天然牛黄价格已突破 90 万元/公斤，沙苑子、鸦胆子、牡丹皮、紫菀等药材年后涨幅接近或超过 100%，行业周期爆发来临！
2. 慢性病发病人数增长，带动中医药用药需求增长。
整体来看，中药行业的强势表现或将延续，推荐等级四颗星。
关于新能源、半导体等热门行业的具体研判，大家可在评论区留言或后台私信“行业周报”获得详细报告。
基金经理推荐
“青出于蓝而胜于蓝”杨金金
杨金金可谓是出道即巅峰的典型代表，初出茅庐，便一路高歌猛进，深受基民、机构的喜爱，在管规模扶摇直上，直破百亿！
杨金金是中小盘风格，行业分散、个股分散，换手率高，择时和行业轮动风格较为明显。这种投资方式要想见效，很依靠基金经理的投资能力以及市场风格。
考虑到未来一段时间，偏成长的中小盘或将继续走强，因此推荐大家关注。
基金产品推荐
低市盈率策略基金产品推荐
考虑到近期市场波动较大，本周推荐的基金产品偏价值风格，主打的就是无惧波动，长期制胜。
拉取了市场上长期重仓低市盈率个股的基金，符合标准的有35只基金。
将这 35 只基金模拟成一只组合，过去三年年化收益约 12%，最大回撤 17%，年化波动 16%（市场平均水平在30%左右，可见重仓低市盈率个股的基金确实受市场波动影响小），年内回报 1.57%。相比沪深 300 指数，有稳定且持续的超额收益。由此可见，低市盈率策略可作为沪深 300 的收益增强替代策略。
（模拟组合数据来源Wind，截至2023.3.17）
PICUS
推 荐 产 品
01
工 银 瑞 信 战 略 转 型
推荐星级：⭐⭐⭐⭐
推荐理由
（1）过去三年间，卡玛比率最高（年化收益高达 33%，最大回撤 14%）；长期业绩极为出众，成立以来业绩排名同类第一。
（2）该基金重仓地产、银行、建筑装饰，概念上靠拢大基建与国企估值重估。
（3）实力派价值投资名将杜洋管理。
02
融 通 内 需 驱 动 A B
推荐星级：⭐⭐⭐
推荐理由
（1）基金长期业绩好，回撤控制优；
（2）基金重仓医药、交运、传媒、通信，行业选择面较广，价值、周期、成长兼具。从行
业选择来看，能与工银瑞信战略转型形成一个行业互补。
（3）基金经理有明显的择时倾向，仓位波动较大，且从事后业绩来看，择时上见效不错。
完整的基金名单，大家可评论区留言或后台私信“低市盈率基金”获得。
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