2月社融再超预期，美国经济暴雷，后续市场怎么走？

大家好，我是量子熊猫。

本打算开开心心休假的周五又又又跌麻了...算了今天条件不允许多嘴。

周五就长话短说，短话不说，主要聊聊最近的几个重点数据。

首先是昨天统计局发布的CPI和PPI数据，2月CPI当月同比1%，前值2.1%，环比-0.5%，前值0.8%；

PPI当月同比-1.4%，前值-0.8%；环比0%，前值-0.4%；

CPI同比数据大幅走弱，考虑到春节错位的原因，弱但是也没那么弱，低点政策空间也大一些。

PPI的话，去年也是高基数，不过环比收窄其实是有一定利好的，说明工业需求有提升。

第二个数据才是重头，也是大家关心的社融数据。

2月新增人民币贷款1.81万亿元，预期1.43万亿元，前值4.9万亿元；

新增社融3.61万亿元，预期2.08万亿元，前值5.98万亿元；

社融存量同比9.9%，前值9.4%；

M2同比12.9%，前值12.6%，M1同比5.8%，前值6.7%。

其实光看这么多超预期的数字就知道这个量级有多好了，可惜是周五盘后才发出来，按照A股惯例，周末涨停，周一开始回调…

开玩笑的，估计是某些原因影响了发布节奏，不知道是不是上次PMI开盘发导致A股使劲拉了一波不小心扯到了，结果这次盘后发怕涨太多大家小心脏受不了。

1-2月总量连续大超预期，1月质疑的错位因素基本解除，简单来说就是三个字，好好好，不过我们主要还是看结构数据。

2月企（事）业单位端新增贷款1.61万亿元，同比多增3700亿元，长期贷款增加1.11万亿元，同比多增6048亿元。

新增贷款中长期贷款占大头，并且连续两个月走强说明企业投资意愿明显增强，同时票据融资减少989亿元，冲量问题也在继续缓解。

居民端新增贷款2081亿元，同比多增5450亿元，其中居民短贷1218亿元，同比多增4129亿元，居民中长贷863亿元，同比多增1322亿元。

这个数据也终结了居民端连续14个月的同比少增情况，短期贷款和长期贷款全部多增，说明不止消费需求在增强，买房需求也在复苏。

结合高频数据来看，2月30大中城市成交面积和同比都有大幅提升，不过同比数据有春节错位因素，但是从整体数据看，房地产不算复苏也算企稳了。

好的方面差不多说完了，接着说点不好的。

2月份人民币存款增加2.81万亿元，还在继续存钱。

债券融资方面主要还是以政府债为主，政府债券净融资8138亿元，同比多增5416亿元，而企业债券净融资3644亿元，只同比多增34亿元。

估计又是基建这类专项债趁着开年赶紧发完，给社融质量注了点水。

最后总结一下，PMI连续两个月向好，反映了预期向好，社融连续两个月向好，反映了信心向好，GDP和企业盈利数据如果也连续两个月向好，那质疑的水分就能完全挤干了。

从市场的角度，复苏走势一般都是预期先行，然后估值冲过头了开始修复，修复完了之后盈利验证开启第二波修复。

只是这个盈利验证真得等到经济数据兑现才行么…A股能不能提起腰板硬气一波？

昨晚美股大跌，银行股更是跌妈不认，同时也带崩了其他市场的一帮银行们。

主要原因是美国的银行因为高利率原因出问题了，熊猫之前跟大家说过，“长期保持高利率然后经济持续维持景气几乎是不存在的事情，现在美国经济的数据很可能是负面影响还没完全显现而已”。

现在终于开始炸了，美国一家叫硅谷银行SIVB的银行遭遇了流动性危机，原因是以前银行拿储户存款去买了很多一两个点利率的美债，结果现在美债利率大幅上涨，对应之前买的美债价格就是暴跌。

其实暴跌也就算了，我一直拿着到期后起码有息有本也不亏。

但是，由于利率提升后银行要付的存款利率也要上调，也就是意味着之前投资美债的利率都还不够付给储户，银行还得自己掏腰包去倒贴，短期就算了，要是长期这么搞不崩才怪。

并且以前大量投资美债这种事情几乎是所有银行都在做的事情，这个所有包括全球所有的银行，所以...

刚看了下硅谷银行盘前又跌超50个点，前天还是260元的股价，今天就不到50元了。

鲍威尔应该马上要跳出来说软话了。

说好的短说最后还是打了1700多字，最后祝大家周末愉快~

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