从P2P到助贷平台，拍拍贷换个马甲仍做暴利生意

有一句网络黑话曾经一度流行：富人死于信托、中产死于股市、普通百姓死于P2P。从2006 年萌芽，2013年爆发，到2015年之后爆雷。短短十几年，P2P就走完了生命全周期。据央行最新消息，截至2023年初，近5000家P2P网贷机构全部停业。

然而，作为第一个吃螃蟹的人，国内首家P2P网络借贷平台拍拍贷却神奇般地全身而退，并在2019年通过更名信也科技成功转型为助贷平台，资金来源从个人转为传统金融机构及银行。

不过，变的是名字，不变的是本质。尝过野蛮生长的甜头后，成功洗白的信也科技依然残留着做P2P时候的坏习惯。此前，拍拍贷曾被曝出开展超出36%利息红线的校园贷、并为其他“高利贷”平台导流。此外，为了获得高利润，拍拍贷还把自己风控不通过的用户导流至其他平台。

而变相加息、暴力催收等顽疾早已经成为拍拍贷乃至信也科技撕不掉的标签。从用户投诉情况来看，截至2023年3月9日，在黑猫投诉平台上，有关拍拍贷的投诉超过了3万条。投诉内容多有关于：暴力催收、违法爆通讯录、非法盗用个人信息、恶意骚扰等，其中不乏有消费者质疑拍拍贷的合法性，甚至有学生投诉其存在“校园贷”行为。

而从财务情况来看，2019年宣布转型之后，信也科技的净利率出现了明显降低，从2018年的54%直降到2022年三季度的21.90％，盈利能力砍半都不止。此外，信也科技的拖欠率也在近期有所上升。最新财报披露，截至2022年9月30日，信也科技90天以上的拖欠率为1.44%，而在上年同期为1.04%。

在资本市场上，信也科技的估值也坐了一轮过山车。企查查显示，信也科技自2011年至2015年累计获得4轮累计8520万美元的融资，并于2017年11月成功登陆纽交所。当天，信也科技开盘价报13.3美元，总市值约40亿美元。然而5年后的今天，尽管中金、瑞银、花旗等多家投行给予信也科技买入评级，但信也科技股价仅为4.95美元，总市值不到14亿美元。

2023年3月，信也科技副总裁郑轶在接受《南方都市报》采访时表示，当前仍有过半小微贷款需求尚未得到满足，小微企业的数字化程度有待提升，金融科技服务的赛道上大有可为，除了通过智能获客、风控等助力小微融资业务降本增效外，还可以在数字化经营、智能营销等多维度上赋能金融机构和小微企业，数字普惠金融的生态将更为丰富。

很明显，信也科技正将小微企业贷市场推动为全新的利润增长点。但是财报数据显示，小微信贷，目前还未能挑起大梁。截至2022年前三季度，公司主要业务仍以消费贷为主，贷款便利化服务及便利后服务两项业务合计收入约为46亿元，占到总营收的近六成，担保收入为21.44亿元，占到总营收的26%。

出来混，迟早要还，信也科技能逃过P2P的倒闭大潮，又能否逃过数字化浪潮下网贷监管日益收紧的大手呢？（内容来源|商业华观）