瑞幸、星巴克与蜜雪冰城的供应商冲击A股IPO，新消费供应链企业闻风而动

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奈雪的茶登陆港股，蜜雪冰城启动上市辅导，茶饮品牌瞄准资本市场之际，作为原料供应商的一众企业也闻风而动。

浙江德馨食品科技股份有限公司（下称“德馨食品”）近日更新招股书，继续推进深市主板上市进程。德馨食品主要产品包括饮品浓浆、风味糖浆，2022上半年年蜜雪冰城、星巴克为其前两大客户。

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成立于2012年的德馨食品通过对现代食品科学技术的运用，实现食品饮品主辅配料的标准化、集约化和智能化生产，从而为餐饮连锁企业和食品工业企业提供菜单(配方)设计方案、主辅配料一站式供应服务。

为及时满足下游客户产品高速迭代的需求，德馨食品建有饮品配料中试生产线，从而在较短的周期、以较低的成本达成现制饮品配料从概念到现实的工业化生产目标，显著降低新产品的研发时间、试错成本，及时高效地满足了客户产品推陈出新、更新迭代的需求。

自成立以来，德馨食品已陆续打造了以“德馨珍选”、 “珍果鲜”、“蓓朵芬”、“馨芝味”、“谱儿食刻”等为代表的多个系列产品的品牌，在现制茶饮、现磨咖啡、连锁餐饮行业等领域业已具有较高知名度和美誉度。

目前，德馨食品的主要产品包括果蔬汁饮料浓浆、植物蛋白饮料浓浆、NFC茶汤等系列饮品浓浆；咖啡调味糖浆、黑糖糖浆、竹蔗冰糖浆、零卡糖浆等系列风味糖浆；以及饼干碎、寒天晶球、果冻等系列饮品小料。2022年，德馨食品共计推出24支新品，珍果鲜青柚、珍果鲜阳光青提等产品销售火爆，并上线了生椰乳、燕麦奶等植物基系列以及5种风味咖啡豆。

业绩方面，2020到2022年上半年，德馨食品营业收入分别为3.57亿元、5.29亿元和2.39亿元，净利润分别为6871.91万元、9547.26万元和2418.31万元。报告期内，德馨食品的饮品浓浆收入占比在60%左右，风味糖浆收入占比在20%到30%之间，饮品小料收入占比在10%以内。

值得注意的是，德馨食品是众多现制饮品企业的供应商，已经与百胜中国、麦当劳、星巴克、瑞幸咖啡、7分甜、蜜雪冰城、奈雪的茶、书亦烧仙草、呷哺呷哺、宜家、华莱士、阿华田、乐乐茶、海底捞、永和大王、三只松鼠等知名品牌企业建立良好合作关系，业务供给量总体呈不断增长态势。

报告期内，德馨食品的前5大客户合计销售占比均超过50%，其中星巴克、瑞幸咖啡、奈雪的茶等长期占据前5大客户销售榜。具体来看，2019年星巴克是德馨食品第一大客户，当年交易金额为1.28亿元，占当期销售收入的32.62%。瑞幸咖啡、宜家分别是第二、三位客户，交易金额分别占当期销售收入的8.29%、5.11%。

来到2021年，瑞幸咖啡成为德馨食品第一大客户，当年交易金额超1.26亿元，占当期销售收入的23.93%。星巴克退居次席，蜜雪冰城位列第四，交易金额为2339.32万元。

德馨食品表示，2021年公司对瑞幸咖啡的收入增长较多。一方面，瑞幸咖啡业务规模大幅增长引致对发行人采购增长较快；另一方面，瑞幸咖啡对发行人植物蛋白饮料浓浆新产品采购量大幅增加引致公司对瑞幸咖啡销售的大幅增加。

进入2022年上半年，蜜雪冰城成为德馨食品第一大客户，当期销售金额3405.14万元，占比14.24%，而星巴克和瑞幸咖啡分别为第二和第三大客户。

本次德馨食品IPO拟募集9亿元，计划投资于年产3.8万吨饮品配料生产基地项目、饮品配料和烘焙产品生产线项目、植物基饮料生产线项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

德馨食品表示，募集资金拟投资项目主要是原有产品基础上的产能扩充项目、为公司现有或未来产品提供技术研发支持的项目以及支持主营业务发展补充流动资金的项目。其中，“年产3.8万吨饮品配料生产基地项目”主要产品为饮品浓浆、风味糖浆；“饮品配料和烘焙产品生产线项目”主要产品为饮品浓浆、烘焙食品；“植物基饮料生产线项目”主要产品为饮品浓浆系列产品中的植物基饮料浓浆；“研发中心建设项目”系为公司现有或未来产品提供技术研发支持；“补充流动资金”系为支持公司主营业务稳定、持续的发展提供营运资金支持。

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