广东
今天盘后，证监会发文，宣布全面注册制改革正式启动。
主板主要的变化有三点：
一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。（以后主板的新股上市也可以一步到位了）
二是优化盘中临时停牌制度。
三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。
有两点未变：
一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限值继续保持10%不变。
二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。
变化的三点，是预期之内的；不变的两点，属于低于预期。
本来，市场的预期是全部变成20CM的，结果主板不变。
同时，主板对于投资者资产和投资经验不作限制，也变相的意味着，创业板和科创板，暂时没有降低门槛的意思。
本来，去年就应该全面注册制的，结果A股的表现太差，就给推迟了。
去年11月以来，A股连续反弹，市场人气修复，顺势就给推出了。
这次的改革，需要多长时间才能正式落地？
参考创业板注册制改革的经验：
2020年4月27日，深交所发布创业板改革并试点注册制配套业务规则公开征求意见的通知。
2020年6月12日，深交所正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排。
2020年8月4日，创业板注册制首批新股打新。
2020年8月24日，首批创业板注册制新股上市。
创业板注册制改革，从征求意见到新股正式上市，用了4个月的时间。
有了前面的经验，这次全面注册制改革的速度，应该会更快一些，应该要不了4个月。
并且，从几个月政策推动的经验来看，管理层应该是比较着急的，急着推动经济复苏，各种政策都挺快。
全面注册制，支持实体经济融资需求，是重要的目标之一，所以估计推进的会比较快！
对于A股来说，有何影响？
最大的影响就是：全面注册制之后，新股上市的节奏会进一步加快。
其实2019年科创板注册制改革之后，IPO就开始明显加快，2020年创业板也注册制之后，进一步加快。
2018年只有105家IPO，2019年翻倍到203家，2020年更是达到437家。
下图是2008年以来，每年IPO的数量：
按照这个节奏，今年全面注册制落地之后，IPO必然会加速，特别是今年下半年和明年，此前排队的企业会一股脑的涌入，估计明年IPO数量可能会超过千家！
目前，A股上市公司刚突破5000家，而美股有1万家，A股迟早也要突破1万家的。
如果不能同步的有大量资金流入，那A股的“水位”（点位）就得下降！
当年，股权分置改革的时候，A股是先跌后涨，先跌破了1000点，最低到998点，然后再走牛到6124点。
这几年，注册制改革，分了好几步走：2019年科创板，2020年创业板，然后全面注册制一直拖到了今年。
分了几步走，对于市场的影响就比较小了。
今晚，A50对于全面注册制的消息并没有什么反应。
当前，市场情绪还比较高，估计暂时还不会体现出来；
但是，如果市场转弱，那全面注册制就要被当成利空、拿出来说了！
对于当下来说，受益的是券商和创投，券商保荐业务量大涨，创投的投资企业可以IPO变现，明天看这两个板块，肯定会高开，关键是看能否有持续性的表现！
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