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外资疯狂涌入!押注中国经济复苏,分析师看好中国资产继续上涨

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1月30日农历兔年首个交易日,A股迎来“开门红”,市场情绪亢奋、“兔”飞猛进。截至收盘,北向资金净流入超200亿元。

2023年以来,有“聪明钱”之称的外资流入明显提速,已成为开年来最重要的定价力量,把行情从3100点推到了3200点上方,年初的这一波行情,外资是首功,纷纷用实际行动表达对中国经济发展的乐观态度。

不仅仅是股市,对于人民币汇率、债券市场、大宗商品等,投行们认为与中国相关的资产还会继续上涨。

巴克莱在1月19日的研究报告中指出,2023年中国债券市场地需求将攀升。高盛预计,在中国经济复苏的前景下,商品市场的未来将更加光明,并强调称中国将成为提振行情的关键角色。

经济快速复苏的预期提振股市

中泰证券在报告中指出,春节假日的服务消费明显修复,支撑消费回升。

根据文化和旅游部公布数据,春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%。国常会指出,推动消费加快恢复成为经济主拉动力,进一步提振了市场对于经济复苏的信心。

花旗集团分析师认为,中国经济将更快复苏,对今年中国经济增长达5.3%的预测还有上行空间。摩根士丹利将中国GDP增幅预测上调0.3个百分点至5.7%。

对经济复苏的预期提振了今年A股行情,摩根士丹利量化策略师 Gilbert Wong 在一份报告中写指出,A股近期的走势让他们更有信心,市场或已进入反弹阶段。

汇丰认为今年上市公司利润将增长约19%,上证指数在年底时有望站上3600点(距离今天收盘价还有9%的空间),沪深300指数也将涨到4600点(距离今天收盘价还有超8%的空间)。

截至今日,沪深300指数已从去年10月的低点涨近20%。

强势人民币的回归

分析师普遍认同,人民币自去年底以来快速升值,除了受到美联储加息节奏放缓和美元贬值的提振,也与中国经济在2023年的复苏速度或快于预期密不可分。截至2023年1月30日,人民币汇率自2022年11月初的底部7.34,升至6.75,涨幅达8%。

高盛分析师Kamakshya Trivedi在1月的报告中表示,受重新开放引发的乐观情绪影响,预计人民币到年底将升至1美元兑6.5元人民币,之前的预估为6.9元。

摩根士丹利在一个月内两度上调对中国今年人民币汇率的增长预测,其最新将人民币兑美元汇率目标上调至6.65元

招商证券分析师称,节奏上,未来数周人民币汇率可能进入波动期。政策面驱动的汇率升值或已接近尾声,即将进入基本面驱动阶段。但人民币汇率升值趋势尚未结束,若美元指数重回95附近,预计人民币在第二季度和第三季度有望重返 6.3-6.5区间。

对债券需求的激增

同时,外资也在中国债券市场活跃。2022年底,外资在中国债市波动加大之际逆势买入,12月增持人民币债券约600亿元。

1月18日,中国央行上海总部公布2022年12月份境外机构投资银行间债券市场简报。截至2022年12月末,境外机构持有银行间市场债券3.39万亿元,约占银行间债券市场总托管量的2.7%。这项数据较11月的3.33万亿元增加约600亿元,结束此前连续10个月的调整态势。

据彭博数据显示,截至上周五,中国高收益美元债券的价格已经连续12周攀升,比2019年的一波连涨走势还多出一周。该高收益债券市场的主体是开发商,债券平均价格已经从11月3日纪录低点的1美元面值报49.3美分,上涨至78.7,创下一年最高水平

大宗商品的光明未来

在资产定价方面,投行们认为,和股票等其他资产相比,大宗商品对中国经济超预期复苏等提振因素的定价仍较低,拥有更大的上行空间。

高盛Bruce等分析师表示,看涨大宗商品市场的核心观点是,中国经济超预期复苏,市场流动性正在迅速恢复正常。

并且考虑到中国对大宗商品需求巨大,占据全球油气消费量的10%-15%,以及金属(镍、锌、铜、铁矿石)和煤炭需求的50%以上,因此中国将对大宗商品市场的平衡和资产定价造成重大影响。

华尔街见闻此前提及,受中国需求上冲等利好因素影响,近期高盛频频对原油、黄金以及铜后市的发展表达乐观预期。

其中预计三季度油价上110,关键在中国;受地缘政治冲突影响,“中立资产”黄金更受央行青睐;中国需求复苏,铜价或将于今年年底前站上1.1万美元。

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