北京
文|咚夏
来源|财富独角兽
投资就像一场马拉松，阶段的胜利不代表赢在终点。
被誉为“科技股王牌”的百亿猎手——富国基金李元博最近就载了...
2022年，李元博管理的6只基金全军覆没，平均收益跌超40%，在同类型基金中垫底。梦回前两年，李元博可是精准踩中科技风口的实力战将，2020年多只产品净值实现了超90%的增长，吸引大批投资者追随。
如今，面对账户的持续深亏，有基民甚至向证监会打电话投诉。李元博为什么业绩反差如此之大？他的基金还能继续持有吗？今天一起唠唠~
01
6只基金6只垫底
2022年对李元博来说，绝对是至暗的一年，旗下管理基金惨的“满门忠烈”。
Wind数据显示，李元博管理的6只基金在2022年全部告负，跌幅最大的超过48%，平均收益率-41%，大幅落后同类基金平均收益，排名全部倒数。
数据来源：Wind，统计时间2022.1.1-2022.12.31；基金分类按投资类型二级分类。
而翻看李元博的资料，李元博拥有11年证券从业经验，投资经理年限近6年，深耕TMT领域，是一位很有特点的基金经理，2020年一度被誉为成长股投资中的“翻石头人”。
梦回几年前，从过往业绩来看，李元博管理的产品表现其实比较优秀，尤其是2019年和2020年，代表产品富国高新技术产业分别实现79.82%和95.53%的收益，在同类产品中可以排在前5%。
如果说2019-2020年李元博打开了自己成长股投资的大门，在大众视野里展露头角，那自进入2022年李元博又渐渐把这扇门关上了。
目前其管理规模相对高峰时期已缩水239亿，不管是普通投资者，还是机构投资者纷纷踩踏式赎回。
数据来源：Wind；截至2022.12.31
02
越做越错 陷入恶行循环
回溯原因，李元博近一年业绩大跳水，和市场大环境低迷少不了关系。同时，细看李元博持仓操作，其高换手的激进投资手法或也是去年业绩垫底的“杀手”。
从换手率来看，以其代表产品富国高新技术产业为例，自2015年11月李元博开始接管以来，富国高新技术产业换手率平均在800%左右，平均持股周期仅有一个半月。
数据来源：天天基金
李元博在之前的采访中曾表示，投资给他最大的感受是，对股票不能有偏爱或者执念。事实上，李元博是真不偏爱，他是渣男式“胡乱爱+三分钟热度爱”。
从富国高新技术产业2022年的具体持仓来看，在一季度，李元博抄底了还在“半山腰"的医药股，带着基民感受了一波急速下跌，单季度下跌-22.23%。
二季度，李元博转头重仓通信、光伏，届时光伏代表反弹急先军，自4月底两个月涨幅近60%。然而富国高新技术产业在反弹行情中，二季度依然跌-3.69%。
三季度李元博投向了家电的怀抱，板块持股占基金净值比高达15%。然而富国高新技术产业在整个家电板块涨幅12%的情况下创下新低，季度跌幅17.65%。
数据来源：Wind，截至2022.12.31
此时笔者不禁对李元博调仓选股能力打上一个大大的问号！
他曾经可能踩中过热点板块，但大概率在行业板块反弹之前李元博就卖出了。
值得一提的是，去年李元博管理的基金，常因为每日净值估值与实际净值出入较大，被投资者怀疑“偷吃”、“老鼠仓”，这其实只是李元博调仓太频繁，导致每日估值不准。
总之，2022年李元博其实一直在努力的去奔向赚钱板块，但结果却是越做越错，不仅和市场的热点领涨板块完美错过，还陷入了追涨杀跌的恶循环，两头挨打。
03
李元博还值得托付吗？
李元博的投资风格很像趋势交易大师——威廉·欧奈尔的趋势价值交易体系，即看重公司ROE（净资产收益率）、偏向做右侧交易。
简单来说就是既看基本面、也看技术面。在板块轮动中选择走强的板块及个股顺势而为，持仓的时间大约为3个月-1年。而一旦风向变动，则手起刀落截断亏损，通俗意义上就是追涨杀跌。
这种投资风格在牛市中效果尤为明显，能让利润充分奔跑。2019-2020年李元博正是凭借这种风格，一战成名。
但回到像去年疯狂轮转的熊市行情中，用不好很容易翻车。
另外，很重要的一点，欧奈尔的趋势价值交易体系非常讲究灵活，因此对规模限制很严格，对管理人规模驾驭能力要求很高。
而李元博在过去1年业绩垫底，显然未能驾驭规模。
巴菲特有句经典的名言：“当潮水退去时，才知道谁在裸泳”。2022年的熊市行情，既是检验我们投资体系的一年，也是考验基金管理人的一年。
市场波动不可怕，关键是吸取教训，认清手里的基金，不要在同一个地方摔倒第二次。
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