美国通胀下降，美联储会停止加息？这事取决于盟友们有多能扛

美国经济如何一直都是由美联储说了算，因为美国自从去工业化之后全靠金融和服务业撑着。美联储作为金融调节器自然要根据美国各项数据进行整体调节。最近美国的情况非常好，通胀已经开始下降了。

美国2022年12月份的CPI已经从上个月的7.5%降到这个月的6.5%，有乐观人士认为美联储可以停止加息等待CPI自动回落了。其实，事情并没那么简单，通胀是个很笼统的概念，想要看问题还得细致分析。美国能不能停止加息完全取决于盟友有多能扛。

我们先看最近的加息为啥有效果了。看百分比没有这么直观，如果看CPI指数就比较直接了。俄乌冲突去年二月份爆发，美联储三月份开始加息。加息之后美国通胀并没有停，还是一路往上飙，但是到了六月份CPI指数就已经开始横盘了。这种情况一直持续到现在。这才有了12月CPI较去年下降这么一件事。美联储加息确实可以降低通胀，但我们把这里的数据全都分析就会发现横盘的重要原因是油价下降了。

六月份的时候俄乌冲突开始出现热度下降的情况。因为乌克兰的地理气候条件决定了这里作战与常规思维相反。每年的冬季是其他国家最不喜欢打仗的季节，但俄军非常喜欢冬季。因为乌克兰的泥沼会在冬季冻硬，这个时候是机械化部队行进的绝佳季节。反应到战场的情况是俄军每到冬季都会发起新的进攻。

但春季一到来，所有的雪都会融化，这就是乌克兰的翻浆季。翻浆季来到之后，俄军行进非常困难，只能靠步兵在泥地里一步步往前走。尤其是当时的俄军已经解放了北顿涅茨克，卢甘斯克全境已经解放。这个时候俄军开始了集体修整，战事也告一段落。油价也是在这个时候开始平稳的。

另外一方面，美联储在六月进行了两次较为激进的加息，收拢国内资金还在其次，最重要的是收割了欧洲大量的财富。从6月份开始，俄乌冲突从军事战变成了经济战，更是美国的收割作战。欧洲大量资本因为对俄罗斯制裁造成的能源价格上涨和美联储加息，开始逃离欧洲前往美国。

这没有让美国国内石油价格走高，反倒是在达到123美元高点后一路下跌。最终，美国国内石油价格一直稳定在70-90美元之间。原因很简单，美国自己就是全球最大产油国。另外美国还一直释放石油储备，一方面从欧洲赚钱，另外一方面降低了世界油价。

如果我们看美国的核心通胀率就没有那么乐观了。美国的核心通胀指数从来没有降低仍然在不停上涨。美元超发是一方面，生产能力上不来也是另外一方面。受到疫情影响，美国物流、制造劳动参与率都非常低。这件事我们也很清楚，因为一个发烧的人根本没有力气参与体力劳动。在服务业上，这方面的影响更严重。

由于美国已经躺平三年了，前期新冠产生的严重后遗症也在影响美国劳动参与率。因为美国劳动参与率不高，结果失业率创历史新低，导致服务费用一路走高。美国之所以能保持通胀指数横盘主要就是油价下降与其他物价相抵消了。美联储对加息的预期并没有那么乐观，毕竟他们手里掌握的数据更精细。

所以，美联储今年加息是与油价有直接关系的。按照现在的预期，如果油价继续维持到70-90美元，美联储肯定还是要加息。因为其他物价上涨不会因为油价不降他就不动了。现在欧佩克和美国页岩油商对油价下跌还是很抵触的，毕竟他们都要靠这个吃饭。最近美国开始逆回购战略储备油也是这个原因。

但凡事不能绝对，因为还要看盟友们能不能挺得住。现在日本和英国的问题非常严重，日本债务和英国养老金说不定什么时候就炸了。如果这两个国家炸了，直接就会连锁到整个欧洲。到时候世界会进入严重的经济衰退，油价也会因此暴跌。美国通胀会降到2%以下，再加息盟友就被逼死了。所以，美国加息不加息还是要看盟友们有多能扛。

作者/孤寂寒光，更多军事国际相关事实，以及观点评论请关注，也可以在评论区留言共同讨论