下一个具有重组预期的军工/信创央企集团是它？

从科研院所资源、涉密资产以及改革迫切度等角度来看，中电科资产证券化空间很大。

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近期，央国企改革大动作不断，其中成飞集团母公司航空工业最为积极。

事实上，从军工集团资产证券化率来看，其81%的数据也位列军工集团之首，排名靠后的主要有航天科工、航天科技、兵器工业和中国电科集团。

东北证券表示，军工行业是历次央国企改革的重点领域，加快军工企业资产证券化进程更是重中之重。

而从科研院所资源、涉密资产以及改革迫切度等角度来看，其中的中电科集团资产证券化空间很大。

军工电子主力军，拥有信创全产业链

资料显示，中国电子科技集团（CETC）是我国国有资产重要的骨干力量、军工电子主力军、电子信息领域国家队。

目前，中国电科拥有包括47家国家级研究院所、16家上市公司在内的700余家企事业单位；拥有员工20余万名，其中55%为研发人员；拥有41个国家级重点实验室、研究中心和创新中心。

中国电科在信创产业领域的最大特色与优势是拥有完整的信创产品体系，业务板块涵盖电子装备、网信体系、产业基础、网络安全四大板块，主营军民用软件与信息服务、能源电子、安全电子和基础电子产品等。

旗下公司资产注入频频

在“十四五”改革中，中电科开启了“子集团组建-上市公司激励-优质资产注入”的模式，并组建了四大子集团。

据统计，近些年，中电科下属上市公司有国睿科技、中瓷电子、凤凰光学、四创电子、卫士通、杰赛科技、太极股份、电科数字进行了相关资产注入，集团动作频频，并逐步将多家上市公司打造成电子信息专业领域龙头。

而在多项优质资产注入上市公司的背景下，也为上市公司带来了新业务或形成主营业务变更，总资产、总收入与净利润指标随之明显改善。

改革预期强烈

东北证券表示相较于航天科技、航天科工等集团，其有三大主要亮点：

1）研究院所资源相对丰富。中电科主营业务包括软件和信息服务、能源电子、安全电子和基础电子产品业务板块，目前下属46家科研院所，目前成功整合的研究所为16家，仍有30家研究所存在未来进一步实现资产注入的预期；

2）涉密资产占比少。相较于航天科技、航天科工等资产证券化弹性较低的集团，电科集团旗下上市公司主营业务板块更加多元化，旗下研究所均有军品技术民品化的潜力；

3）“千亿市值”战略目标。电科集团旗下多家上市公司都在2022年内提出了千亿市值的战略目标，预示未来可能仍有国有资产注入。

海通证券认为，中国电科响应半导体产业国产化、自主化的号召以及提高上市公司质量的要求，对上市公司重新定位，未来有可能存在更多运作的空间。

民生证券则从市值和体外资产的角度给出观点，称在中电科集团旗下的上市公司中，从市值的角度来看，目前小于100亿元、或上市公司体外有较多资产的国企有：四创电子、国睿科技、国博电子。

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