中粮试错交易：沪锡价格重心不断上移 密切关注去库情况

市场简评

今日文华商品涨多跌少，板块之间呈现联动性有所增强，多数品种收涨，绝大部分板块指数翻红，资金净流入。具体来看，石油板块领涨，其中LU燃油涨幅超5%；化工板块涨幅位居第二，苯乙烯破位拉升，日内收涨3.86%创阶段新高，除了个别品种下跌外，其余品种均收涨；黑链指数偏强势运行，焦煤焦炭阶段高位震荡；有色板块涨多跌少，沪锡领涨3%，再创新高；农产品方面，粕类维持强势，三大油脂除了菜油之外，其余品种日内震荡；生猪领跌，延续弱势。整体看，商品走势日内出现分化，价格指数走势震荡加剧，整理呈现出“工强农弱”的格局，市场情绪今日有所转暖，多数品种出现反弹。

目前文华指数走势延续宽幅震荡，指数日内波动较大，多空博弈剧烈，隔夜的连续性欠佳。绝大部分品种延续震荡走势，前期的多空趋势均开启宽幅盘整，投资者可以日内跟随趋势，短线参与为主，做好防守。

商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的震荡

【策略】选择观望

【分析】

今日文华指数收涨。隔夜价格高开后震荡，早盘价格波动幅度加剧，维持日内高位，临近收盘资金加速离场，指数收涨于0.96%。全天资金净流入增多。指数内部板块与板块之间联动性增强，工业品走势偏强而农产品走势偏弱。

目前，指数运行出现较明显的震荡结构，震荡幅度较大、节奏较快，板块与板块之间走势出现联动。目前指数接近区间上沿关键位，整体市场环境乐观情绪犹在，但是上行驱动不够扎实，叠加目前“强预期、弱现实”博弈，还需密切关注上行能否持续形成突破。谨慎者建议观望，或者日内跟随趋势去挑选相应板块内的品种会更好。

LU燃油——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的震荡

【策略】选择观望

【分析】

今日LU燃油主力合约收涨。隔夜开盘高开后价格缓慢攀升，早盘后多头发力，价格开启上涨趋势，午后加速拉升，价格稳定在日内高位，资金陆续离场，尾盘收涨于5.09%，全天价格走势流畅度较好，适合日内操作。周期来看，LU燃油主力合约价格走势去年12月份以来延续了宽幅震荡的形态，价格涨跌反复，期间波动较大，跳空和影线较多。操作上可以选择暂时观望为主。

沪锡——涨势延续

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】选择周期跟随多头趋势

【分析】

今日沪锡主力合约收涨，满足日内价差。隔夜开盘高开后价格攀升，资金波动幅度不大，全天维持高位窄幅盘整，午后资金加速流入，尾盘收涨于3.19%，全天行情趋势度一般。周期来看，沪锡主力合约价格走势去年11月份以来延续了震荡上涨的形态，价格重心不断上移，期间波动较大，跳空和影线较多。目前市场主要矛盾点仍在宏观因素转好带来的需求预期上行，但是目前库存持续回升，对期价上行带来一定压力，未来需要密切关注去库的情况，后续操作上可以选择周期跟随多头趋势。

生猪——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】选择周期跟随空头趋势

【分析】

今日生猪主力合约收跌，满足日内和周期价差共振。早盘开盘低开后价格横盘震荡，资金小幅波动，午后价格稳定在日内低位运行，资金小幅流入，午后收跌于2.12%，全天价格流畅度一般。周期结构看，生猪主力合约去年四季度以来，走势呈现持续下跌形态，进入12月后，跌势放缓，振幅扩大，涨跌反复，行情流畅度一般。目前价格已经下破前期低位，形成共振结构，可以密切关注短期空头是否可以延续，可暂时选择周期逢高跟随空头。

菜籽油——跌势延续

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的下跌

【策略】选择日内跟随空头趋势

【分析】

今日菜籽油主力合约收跌。隔夜开盘价格震荡下跌，后半夜多空博弈加剧，资金缓慢流入，早盘宽幅震荡，午后稳定在日内低位，尾盘收跌于0.63%。全天趋势流畅度一般。周期结构看，菜籽油主力合约价格自去年下半年来，延续了宽幅震荡的形态，涨跌反复，多空趋势持续性均较差，进入1月份出现短期空头趋势，目前价格来到前期区间下沿附近，价格或将迎来盘整。后续操作上可以观望为主，激进者采取日内跟随空头趋势策略，短线滚动操作。

纯碱——热点聚焦

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】选择周期跟随多头趋势

【分析】

今日纯碱主力合约收涨，满足日内价差。隔夜开盘高开，价格稳步攀升，资金持续流入，午后价格稳定在日内高位窄幅盘整，多头力量主导盘面，尾盘收涨于3.12%，全天行情流畅度较好，适合日内参与。周期结构看，纯碱主力合约去年11月份以来价格呈现多头趋势，走势较为流畅，12月中旬价格开启窄幅区间盘整，目前突破前期盘整区间上沿，多头趋势延续。目前供求较稳定，库存低位震荡为主，基本面表现偏强，未来可以密切关注新一轮多空力量驱动，可以选择周期跟随多头趋势。

棉花——热点聚焦

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】选择周期逢低试多

【分析】

今日棉花主力合约小幅收跌。隔夜开盘价格窄幅震荡，早盘开启下跌趋势，资金缓慢流出，午后价格反弹，震荡加剧，小幅收跌于0.55%，全天价格走势流畅度较差。周期结构看，棉花主力从11月份触底反弹后，延续了多头趋势，12月份突破盘整区间。因为节假日临近，下游需求放缓，商业库存继续累库，需要关注多头能否延续。另外，考虑到“强预期”对现实的支撑情绪犹在，可以采取周期跟随多头趋势。

风险揭示

蒋梦君 交易咨询证号：Z0013889

王 君 交易咨询证号：Z0013698

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