赛道基金投资“失灵” 基民应该如何选基？

上证报中国证券网讯 （记者 朱妍）近日，有机构统计成立满一年、规模不低于10亿元的赛道型基金发现，尽管一些主流赛道的基金去年出现过阶段性反弹，但全年角度看，业绩几乎“全军覆没”。赛道基金投资“失灵”后，投资者该如何重新抉择？业内人士认为，“押注”赛道并非有效的基金投资方式，真正做好选基金、资产配置，并坚持长期投资，才能实现更稳健的财富升值。

格上研究数据显示，2022年，消费赛道基金中复权单位净值增长率最佳的3只基金均亏损逾7%，排名前十的基金中，7只跌幅超过10%，且这些产品当年最大回撤都超过20%，回撤最大的甚至接近35%。

同样全部亏损的还有新能源赛道基金、新兴产业赛道基金、制造赛道基金，这些赛道中业绩表现最优的产品，跌幅分别为9.56%、14.89%、14.67%。与此同时，这三个赛道业绩前十产品的最大回撤均不低，回撤最大的产品分别超过了33%、40%、40%。

同源数据显示，去年医药赛道基金中，有部分产品的复权单位净值增长率为正，如财通资管健康产业A、融通健康产业C，但业绩前十名的产品中，也有跌幅接近20%的产品；港股赛道基金中，去年少数产品获得了正收益，如景顺长城沪港深精选，但也有多只产品跌幅超过10%。

总体看，去年主流赛道的下挫，是导致这些赛道基金表现不突出的主要原因。比如，去年中证消费指数跌逾14%，中证医疗指数跌逾25%，中证新能指数跌逾28%，港股通指数跌逾16%等。

“赛道基金具有高集中度和高波动的特点，是很‘个性化’的产品，适合对赛道有充分理解的基民投资。”格上财富金樟投资研究员王祎说。

即便如此，许多对赛道基金特性及自身风险偏好不够了解的投资者，依然对赛道投资“乐此不疲”。1月5日，支付宝理财热搜榜上的前十名中，有一半是赛道类关键词，新能源汽车、半导体均有上万人搜索，排名前三，白酒、光伏、军工也有数千人搜索；同日，支付宝热搜基金中，中欧医疗健康、东方新能源汽车主题等赛道产品也名列其中。

王祎认为，经过去年的下跌，大部分赛道板块的估值确实已经回到合理偏低水平，结合基本面情况、政策边际变化和当前交易热度，一些赛道已具备投资价值。但具体到投资上，赛道基金波动较大，操作上还应注意投资节奏，避免追涨杀跌，同时需要控制赛道基金仓位，避免给整个组合带来巨大波动。

“过去几年投资的成功经历，令一些投资者乐于‘押注’赛道基金以博取高弹性，但这背后也附带了高风险，这并非真正有效的‘投基密码’，真正做好选基金、资产配置，并坚持长期投资，才能实现更稳健的财富升值。”有业内人士说，赛道基金可以作为核心基金池外的“卫星配置”，在理解行业的基础上量力而行、理性投资。