年度盘点 | 2022年中国尿素年度数据分析

行业供需错配、价格大起大落、利润略微下降、供需趋向宽松

年度核心数据

1.2020-2022年中国尿素现货市场价格走势分析

2022年国内尿素行情经历大起大落，现货价格处于近五年的高位，其中年内最低点出现在8月下旬为2250元/吨，最高点在6月中上旬为3210元/吨，年内最大振幅42.67%。

2022年，国内尿素价格受疫情、国际、成本、政策引导所带来的供需变化，以及通货膨胀等多重因素叠加下，尿素价格出现大起大落。上半年，国内尿素市场呈现高开高走，现货价格一度突破历史高点。上半年正值尿素需求旺季，其中农业返青肥、春耕备肥集中推进；复合肥、三聚氰胺、胶板等工业需求量的整体增加。另外俄乌冲突后的国际连锁反应，通货膨胀、以及国内疫情的反扑带来的影响，共同推动上半年尿素价格一路上涨。虽然上半年在保供政策引导下，尿素产量同比大幅增加，但阶段性需求集中增幅大于产量增幅，市场成交保持上行。下半年，随着国内尿素需求减弱，出口继续受法检管控，加之宏观经济下行所带来的悲观情绪引导，三季度尿素价格一度跌至年内低点，出现断崖式下跌。

2.2022年尿素行业不同工艺利润对比分析

目前国内尿素生产工艺主要分为固定床工艺，新型煤气化工艺以及天然气为原料的生产工艺，其中固定床、新型煤气化工艺是以煤炭为原料。从成本走势对比图可以看出，固定床工艺成本水平明显高于新型煤气化、天然气工艺，且今年固定床工艺成本波动幅度也较其他工艺更大。主要原因，一方面，固定床工艺所用的块煤价格高于新型煤气化工艺所使用的末煤价格。其次，今年煤炭价格波动较往年频繁，价格阶段性震荡上行，煤制尿素生产成本整体震荡上涨，且块煤价格上涨幅度大于末煤。天然气价格今年仅窄幅上行，虽然国际天然气受地缘冲突影响，导致局部供应紧张，价格大幅上涨，但国内天然气因储备相对充足，计划内价格仅小幅调涨。整体天然气工艺尿素成本波动较小。

3.2018-2022年中国尿素产能趋势分析

据隆众资讯监测统计，2018-2022年中国尿素产能复合增长率在-2.36%。趋势来看，产能先降后小幅回升，其中2020年为产能变化的转折点。2015-2016年国内供给侧改革开始，尿素产能也从2016年呈现下降趋势，至2019年总产能降至7176万吨后，随着固定床产能占比的明显下降，新旧产能的交替，总产能趋势放缓。而2020-2022年总产能出现小幅回升，主因公共卫生事件错配了新增产能的释放时间，加上落后产能退出放缓，因此在近三年总产能趋势出现小幅回升。

4. 2022年中国尿素下游行业消费分析

农业直接施用是尿素下游消费占比最大的部分，占比达到48%；脲醛树脂（人造板行业）是尿素下游需求第二大的部分，占比20%；复合肥行业占比第三，在17%附近。三聚氰胺、车用尿素、火电脱硝，其他（饲料、氰尿酸、发泡剂等）占比分别在7%，3%、2%、3%附近。2022年受公共卫生事件、国际地缘冲突等因素影响，粮食生产安全问题重视程度再次提升，农业补贴、尿素与替代品的价差等因素导致尿素农业直接使用量增加，农业直接施用占比较去年上升1.16个百分点；而人造板行业整体开工不理想，对于尿素需求减少，占比较去年同期下降1.33个百分点。复合肥行业整体产量下降，但高氮肥生产阶段开工较高，且因小氮肥价格较高，尿素对其有一定替代，因此复合肥行业对尿素需求占比较去年上升0.18个百分点。