2023年投行业务前景如何? 这是Dealogic的预测

智通财经APP获悉，今年因许多发达经济体央行的鹰派政策导致全球利率快速上升，投资银行市场业务总体承压，2022年更高的借贷成本也令2021年的市场繁荣景象成为过去式。Dealogic数据显示，投资银行截至12月19日的股票资本市场业务发行总额为5820亿美元，远不及2021年下半年7330亿美元的发行量；自年初以来的债务资本市场供应量为6.3万亿美元，较上年同期下滑30%；而3.6万亿美元的全球并购交易价值也同比下降了近39%；2022年初至今，全球投行的杠杆融资发行总额为4440亿美元，而2021年创下了1.58万亿美元的历史新高；资本贷款市场业务于今年保持稳定，自年初以来的募资额为4.6万亿美元，较过去10年均值持平。

在这一年中，摩根大通(JPM.US)以58.6亿美元的总业务盈利位居今年投资银行业务收入榜首，在资本债务市场、股权市场和贷款业务收入方面也领先于其他投行。高盛(GS.US)全球并购业务分部的收入(略低于40亿美元)也于同行业公司业务收入排行中位居前列。

自年初以来，排名前五的投资银行股价表现分别为：摩根大通(JPM.US)跌17%，高盛(GS.US)跌9.9%，摩根士丹利(MS.US)跌13%，美银(BAC.US)跌27%，花旗(C.US)跌26%。其中，高盛和摩根士丹利的股价跌幅低于标普500指数18%的跌幅。

以下是研究机构Dealogic对于2023年的展望：

对于并购业务来说，投行的报告显示，由于企业资产负债表上有充足的私募股权“弹药”及现金储备，或会在2023年推动业务市场交易进一步反弹。Dealogic表示，“于2022年内一直抑制并购业务市场活动的持续估值差距正在缩小。”该公司的Insights团队也表示“由于市场估值疲软，对于出售全部股权来说，选择出售部分股权对大多数公司来说更容易被接受。”

该公司Mergermarket团队的Rachel Stone写道，因加密货币公司面临低估值和艰难的融资环境，相关的负面新闻或诱发未来市场更多与该类公司有关的并购活动。XMS Capital Partners董事总经理Adam Sullivan回应称，“公司的现金已经告急，对并购交易的需求迫在眉睫”。

IPO业务方面，Dealogic表示，明年的市场股票发行量有反弹的希望。“于美国通胀数据好于预期之后，全球利率上升周期预期也将在明年中期达到顶峰，投资者对资本市场参与的热度有望延续至2023年。”

杠杆融资业务方面，Dealogic的Jelena Cvejic表示，“预计明年通胀、利率和经济走势的不确定性，将对投行的杠杆金融市场业务发展将构成挑战。”

Dealogic的Ben Watson称，“由于明年预计将会出现经济衰退，贷款量在很大程度上将取决于全球央行应对未来不确定因素，以及引导经济尽可能实现软着陆的能力”。

此外，包括俄乌冲突、房地产危机、全球疫情带来的不确定性可能将于2023年持续，市场未来或将延续波动，穆迪预计未来全球违约率也将从2.6%进一步升至4.9%，欧洲市场违约率预期也将从1.4%上升至3.25%。