潍坊银行不良率上升、资本充足率下降 IPO胜算几何？

深度 独立 穿透

打铁还需自身硬！

作者：郭果
编辑：吴双
风品：令煜
来源：首财——首条财经研究院

中小银企IPO，已是大势所向。

据证监会最新数据，拟上市银行增至11家，其中6家农商行，5家城商行，同时还不断有新兵跃跃欲试。

11月14日，泉州银行公开选聘“70后”行长，已启动IPO上市筹备。采招网信息也显示，潍坊银行正公开招标选聘首次公开募股项目保荐人及整体协调人，拟赴港上市。

这意味着，潍坊银行正拟向山东第五家上市银企发起冲刺。聚光灯下，实力成色咋样呢？

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体量差距 拨备覆盖率低于均值

资本充足率下滑、不良率上升

公开信息显示，潍坊银行成立于1997年8月。2018年内部股权结构优化后，成为地方国有控股商业银行，注册资本金44.22亿元。截至2022年9月末，资产规模超2247.50亿元，同比增长16.22%。

不过，相比山东省内已上市的齐鲁银行、青岛银行、威海银行和青农商行，潍坊银行还有明显差距。

2022年上半年，潍坊银行营收26.52亿元，同比增长24.74%；净利7.52亿元，同比增长21.10%。

同期，齐鲁银行、青岛银行和威海银行营收分别为54.8亿元、62.09亿元、42.37亿元；净利为17.59亿元、20.6亿元、10.9亿元。

虽可喜营利双增，体量方面差距仍肉眼可见。

发展稳健性、抗风险力方面，也有提升空间。

2022上半年，拨备覆盖率164.9，较去年同期下滑19.41%。不良贷款余额15.82亿元，同比增长48.94％。不良贷款率由1.10％提升至1.32％；截至2022年三季度末，不良贷款率1.41%，环比再升0.09个百分点。

资本状况方面，截至2022年6月末，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.1%、9.8%、7.85%，均较上年同期有所下滑。其中，核心一级资本充足率连续三年下降，已逼近监管红线。

银保监会数据显示，截至今年二季度末，我国商业银行不良贷款率为1.67%，拨备覆盖率为203.78%，资本充足率为14.87%，一级资本充足率为12.08%，核心一级资本充足率10.52％。

可见，除了不良贷款率，潍坊银行拨备覆盖率和资本充足率两大指标均低于行业平均水准。

截至三季度末，潍坊银行资本充足率11.17%、一级资本充足率9.82%、核心一级资本充足率7.83%，分别较2021年末降低0.58、0.46、0.23个百分点；2020年末为13.55%、11.28%、8.78%。

2022年7月，东方金诚《潍坊银行股份有限公司主体及相关债项2022年度跟踪评级报告》指出，跟踪期内该行非信贷资产风险持续暴露，面临的信用风险管理压力上升。截至2021年末，该行持有债券中，已发生违约债券余额占比0.54%；另有0.48亿元债券发行人信用展望下调为负面且存在境外债务违约。

同时，非标资产中构成实质违约的资产合计占比1.79%。另有2.91亿元非标投资的底层借款人某城投企业存在失信被执行记录，2022年6月公开信用评级展望为负面。

行业分析师郭兴表示，拨备覆盖率和资本充足率下滑，意味着银行综合防风险力下降，也制约企业后续业务扩张、成长空间。目前低于行业均值、且接近监管红线的数据水平，显然不能让储户、股东、监管三者放心。

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股东质押、罚单反思

内控还需加把劲

不算多苛求。往期看，业绩规模不占优的潍坊银行风控教训不少，内部治理上还需加把劲儿。

据裁判文书网，2011年8月至2017年五六月间，闫红兵利用担任潍坊银行党委副书记、副行长、行长职务便利，非法收受潍坊建业装饰工程有限公司董事长王某、潍坊银行岳某、明天控股有限公司温某、徐某等人所送的车位、现金等财物共计1853万元。最终获刑11年6个月。

值得注意的是，潍坊银行最初股东有“明天系”身影，后随着地方国资入主而“隐退”。公开信息显示，“明天系”成员刘鸿雁曾持潍坊银行原第一大股东融达信实业发展有限公司30%股份；原第三大股东上海德莱科技也由正元投资，属于不可不扣“明天系”企业。

2018年，随着地方国资入主，潍坊银行规避了沦为资本钱包的风险。至2022年上半年，该行国有法人股占比达79.15%。前十大股东多为国资股。

不过，部分法人股存在质押情况。2021年报显示，截至报告期末，对所持有该行股权进行质押的法人股东有10家，质押股份55739.2538万股，占该行总股本16.55%。

同时，因内部治理失范，一些监管罚单仍值警惕。

2020年12月，因超期限或未向中国人民银行报送账户开立资料、未按规定收缴假币、与身份不明的客户进行交易等违法行为，潍坊银行寿光支行被给予警告，并罚款94.5万元。

2021年12月，又是该支行，因贷后管理严重违反审慎经营规则被罚35万元。

除寿光支行外，潍坊银行旗下青岛分行、青岛火车站支行、北宫支行也在2022年收到监管罚单。

如7月，因违规掩盖资产质量问题、高管在任职资格核准前即履职，潍坊银行青岛分行被罚75万元。6月，因贷款管理严重违反审慎经营规则，火车站支行被罚35万元；北宫支行则因贷后管理严重违反审慎经营规则，被罚35万元。

当然，罚单都有滞后性，并不代表当下情形。不过，上述违规漏洞、尤其是二次翻车问题，还是拷问企业风控能力、合规敬畏心。从行业视角看，去风险、合规经营已是大势，更是上市企业价值基线，如何向内挥刀，强化管理，是潍坊银行一道严肃考题。

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贷款行业和客户集中度上升

区域集中性VS发展新故事

深入业务层面，潍坊银行作为一家城商行，经营有着天然区域属性，潍坊辖区的存贷款业务规模和营业收入占比均在80%以上。

2021年报显示，区域零售业务发展可圈可点。代发工资客群人数达36.92万人，代发金额破108亿元，同比增长46%。

服务网点方面，新开三家惠农支行，新设485个助农点，进一步优化了惠农服务体系。此外，智慧场景服务也继续入驻了停车场、物业公司及小区等渠道。

不过，对于一家拟上市银行而言，仅依靠区域消费群体贡献增长，是远远不够的。尤其山东省内已有齐鲁银行、青岛银行等四家上市银企，都在发力区域业务，未来角力将更为激烈。

本来体量就不占优的潍坊银行，想要展示更多成长性、做大做强，必须打破区域依赖，需要新故事。

行业分析师于盛梅表示，业务区域集中有助优化成本、做深做透当地市场，但也易受区域经济波动的影响，降低企业综合抗风险力和成长张力。

2022上半年，潍坊银行利息净收入21.97亿元，同比增长6.9%；手续费及佣金净收入、投资收益1.12亿元、3.59亿元，同比增长75.79%、430%。

但同期信用减值损失达7.34亿元，同比增长48.12%，对利润的侵蚀性不可不察。同时，关注类贷款余额33.78亿元，较上年末增长约10%，关注类贷款占比约2.82%，处于较高水平。

结合上述不良率、不良贷款的上升、拔备覆盖率的下降，信贷质量亟需夯实。东方金诚评级报告曾指出，潍坊银行关注类贷款占比较高，受潍坊市化工、机械、纺织等传统制造业部分企业周转困难等因素影响，潍坊银行信贷资产质量存在一定下行压力。

截至2021年末，潍坊银行向制造业、批发零售业以及建筑业等三大行业发放贷款占总贷款比59.27%。2022年6月末，单一集团客户授信集中度攀至13.73%，贷款行业和客户集中度进一步上升。

这对本就资本充足率紧绷的潍坊银行而言，或非加分项。如何优化贷款结构、客户行业结构，减少区域依赖、审慎识别资产质量、缩小风险敞口，夯实基本盘，亦是潍坊银行IPO成败的重要一环。

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区域深耕 打铁自身硬

如此看，IPO对潍坊银行不乏挑战、不乏急迫，亦充满蝶变机遇。

好消息是，为补充资本，潍坊银行向证监会申请定向发行股票早就获批。如今，赴港上市也无需因办理手续花费时间。而上市本身，即是企业做大做强的捷径，更是企业发展活力、信心的一种体现。

槽点痛点之外，一些喜变价值点也不可不表。

截至今年8月末，潍坊银行已为228家“专精特新”企业提供表内外资金46.7亿元。

区域内“专精特新”企业在潍坊银行开户率达65%，授信率达到61.4%。

实际上，针对“专精特新”企业，潍坊银行已形成一套“融资”+“融智”综合金融服务产品。涵盖了知识产权质押贷款、人才贷、应收账款质押融资、贸易融资、财富管理和增值服务等多样化金融服务，能满足相关企业从初创到上市各阶段的金融需求。

潍坊银行将其纳为“四个一”。即：“一份客户清单”“一套营销意见”“一支专属团队”“一套产品体系”。

服务好当地“专精特新”企业外，2022年7月，潍坊银行还启动了服务乡村振兴战略的“五三六一”专项提升行动。

即聚焦五项重点突破领域，创新三类示范模式，配套完善六项保障机制，2022～2023年每年乡村振兴贷款增长不低于100亿元。

不难发现，潍坊银行在回归实体本源，赋能地方经济。用其话说即“立足地方经济、立足小微企业、立足城乡居民”。

区域深耕赋能，可谓社会效应经济效应双驱，也有助业绩基本盘稳健性。考量在于，这种市场定位，或表明其暂不会有对外拓张计划，也易受当地经济面波动，是否限制成长空间、有利综合抗风险力提升也值观察。

放眼当下银行板，依旧处于估值低迷期。目前H股32家上市银行，大部为中小银行。截止12月20日收盘，超三分之二处于破发状态，10家股价不足2港元/股，哈尔滨银行等三家城商行甚至不足1港元/股，山东省内四家银行也均处破发状态。

显然，上市这碗饭虽然光鲜，却并不好吃。仰望资本星空外，想要搏个好估值，打铁还需自身硬。

潍坊银行还差多少呢？

本文为首财原创